আমি বিভক্ত

ফেড, যেখানে হার বৃদ্ধি বাড়ে

আলেসান্দ্রো ফুগনোলির "লাল এবং কালো" থেকে, কায়রোস কৌশলবিদ - ফেড ধীরে ধীরে পরিমাণগত সহজীকরণের মাধ্যমে কেনা সিকিউরিটিগুলি বিক্রি করবে এবং 5 সালের মধ্যে মার্কিন রেট 2022% পর্যন্ত বাড়বে - "কোনও মন্দা দেখা যাচ্ছে না এবং বিশ্ব ঠিক আছে , কিন্তু আসুন অতিরঞ্জিত না করি” আশাবাদে

ফেড, যেখানে হার বৃদ্ধি বাড়ে

আজীবন বিশুদ্ধতার নৃতত্ত্ব অধ্যয়ন করার পর, যেমন বিশুদ্ধ/অশুদ্ধ দ্বান্দ্বিক, অপবিত্রতা/পুনঃসংশোধন, আদেশ/ব্যবস্থা, সীমালঙ্ঘন/শাসনের পুনরুদ্ধার, মোহ/বিতৃষ্ণা, ইংরেজ পণ্ডিত মেরি ডগলাস (বিশুদ্ধতা এবং বিপদের লেখক, ১৯৭২ সালে প্রকাশিত 1966 এবং ইতিমধ্যে যা আমাদের সময়ের নৃবিজ্ঞানের মৌলিক গ্রন্থগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে) দুটি গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্তে পৌঁছেছে।

প্রথমটি হল যে বিশুদ্ধ এবং অশুদ্ধ শুধুমাত্র আদিম বা কুসংস্কারাচ্ছন্ন সমাজে মৌলিক ধারণা নয়, আমাদের সহ সমস্ত মানব সমাজে। দ্বিতীয়টি হল চিকিৎসা এবং খাদ্যের নিয়ম, বিশুদ্ধ/অশুদ্ধ দ্বান্দ্বিকতার গুরুত্বপূর্ণ উপাদান, শরীর এবং বেদীকে (শারীরিক ও আধ্যাত্মিক প্রক্ষেপণ) একে অপরের উপরে একটি অবিচ্ছেদ্য অন্তর্নির্মিতভাবে আকৃতি দেয়। জলের সাথে সম্পর্কের কথা ভাবুন, যেখানে নিওলিথিক থেকে আমরা একদিকে নদী, হ্রদ, উত্স এবং অন্যদিকে তাদের ব্যবহারিক ব্যবহারে শুদ্ধিকরণের পবিত্রতা এবং পরিচ্ছন্নতার অপবিত্রতা দেখতে পাই।

তাই এমন একটি থ্রেড রয়েছে যা জেরুজালেমের প্রোবেটিক পুলকে গঙ্গায় ধোয়ার আচার-অনুষ্ঠানের সাথে যুক্ত করে ব্যাটল ক্রিকের স্যানিটরিয়ামে ডক্টর কেলগ (শস্যের মধ্যে একটি) দ্বারা প্রয়োগ করা হাইড্রোথেরাপির জন্য, যা আধুনিক সুস্থতার প্রথম উদাহরণ। কেন্দ্র, অবশ্যই, কিন্তু কঠোরভাবে সেভেন্থ-ডে অ্যাডভেন্টিস্ট চার্চের স্বাস্থ্য নীতি দ্বারা অনুপ্রাণিত। খাদ্যের সাথে সম্পর্কের ক্ষেত্রে, উপবাস শরীর ও আত্মার পরিশুদ্ধি এবং ভারসাম্য ও শৃঙ্খলার একটি আসল অবস্থা পুনরুদ্ধার করে। এখানে আমরা যাকে খুব আধুনিক মনে করি তার অনেকটাই আসলে প্রাচীন। নস্টিক এবং ক্যাথার সম্প্রদায়ের মধ্যে যারা শুধুমাত্র হলুদ এবং কমলা রঙের উদ্ভিজ্জ খাবার খেয়েছিল কারণ তারা বেশি আলো এবং আরও বেশি সূর্য গ্রহণ করেছিল (এবং তাই আরও ক্রম, অন্ধকার এবং মাংসের ব্যাধির বিপরীতে) এবং কিছু সমসাময়িক ভেগানিজমের মধ্যে স্পষ্টতই ধারাবাহিকতার একটি লাইন রয়েছে। . বিশুদ্ধ/অশুদ্ধ দ্বান্দ্বিক সাধারণভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকার এবং নীতিনির্ধারকদের মনোবিজ্ঞান পড়তে সাহায্য করে।

হার বাড়ানো এবং কমানো জীবনের স্বাভাবিকতা, কিন্তু আর্থিক ভিত্তি স্ফীত করা অশুদ্ধ। পাবলিক ঘাটতি চালানো অপবিত্র। কেন্দ্রীয় ব্যাংক (হেলিকপ্টার মানি) দ্বারা অর্থায়ন করা জনসাধারণের ঘাটতি অত্যন্ত অশুদ্ধ কারণ এটি আর্থিক নিষেধাজ্ঞা এবং আর্থিক নিষিদ্ধ উভয়ই লঙ্ঘন করে। XNUMX সাল থেকে পশ্চিমারা যে অবস্থায় নিজেকে টেনে নিয়ে আসছে তা হল আর্থিক অশুদ্ধতা। ঐতিহাসিকভাবে, জনসাধারণের ঘাটতি শুধুমাত্র যুদ্ধের সময় তৈরি হয়েছিল। যখন শান্তি এসেছিল, মুদ্রাস্ফীতি বা পুনর্গঠন বা একত্রীকরণের সাথে ঋণ বাতিল করে দ্রুত আদেশ পুনরুদ্ধার করা হয়েছিল।

প্রায় অর্ধ শতাব্দীর ঘাটতি যে আমরা আমাদের কাঁধে বহন করি তা ঐতিহাসিক ব্যতিক্রম, নিয়ম নয়, তবে আমরা প্রায় অভ্যস্ত। অশুদ্ধ আর্থিক, বিপরীতে, একটি সাম্প্রতিক সত্য. এটি 2008 সালের শেষের দিকে এবং আমরা এটিকে অপরাধবোধের সাথে বাস করি যা আরও বেশি বেদনাদায়ক হয়ে ওঠে কারণ আমরা দেখতে পাই যে বিশ্ব অর্থনীতি একটি সুস্থ, অন্তত আপাত, পরিস্থিতির দিকে ফিরে আসছে। 2008 সালের আগে, ফেডের ব্যালেন্স শীট অনাদিকাল ধরে $0.8 ট্রিলিয়ন এ স্থিতিশীল ছিল। আজ তা 4.5 ট্রিলিয়ন। এটি আট বছরে 80 কিলো থেকে যাবার মত, সারা জীবনের আদর্শ ওজন, 450 কিলোতে। ইউরোপেও একই অনুপাতে কমবেশি একই ঘটনা ঘটেছে, তা খুব বেশি সান্ত্বনা নয়। হয় আপনি অসাধারণ পাবলিক ফাইন্যান্স ব্যবস্থা সহ একটি বিশাল লাইপোসাকশন অনুশীলন করেন বা আপনি ডায়েটে যান।

জরুরী অবস্থা শেষ হয়ে গেছে, বিশ্ব বাড়ছে, পরবর্তী মন্দা, যা আমরা খুব দূরের বলে আশা করি, যে কোনও ক্ষেত্রেই খুব কাছাকাছি এবং আমরা যদি এর মধ্যে ওজন না কমিয়ে থাকি তবে আরও অর্ধেক টন দিয়ে আমরা এর মুখোমুখি হতে পারি না। . এবং তাই এখানে বুধবার সন্ধ্যায় প্রকাশিত FOMC মিনিটের মধ্যে অফিসিয়াল ঘোষণা (বা বরং অফিসিয়াল প্রাক-ঘোষণা) রয়েছে। অংশগ্রহণকারীদের সংখ্যাগরিষ্ঠ, মিনিট শব্দগুচ্ছ বলে, বর্তমান বছরের বাজেট হ্রাসের শুরু দেখুন। খুব বেশি জোর না দিয়ে কিন্তু দৃঢ় সংকল্পের সাথে এবং বাজারে প্রচারিত অনুমানের আগে থেকেই, FOMC কোয়ান্টিটেটিভ টাইটেনিং বা বিপরীতে পরিমাণগত সহজ করার ঘোষণা দেয়।

Qe তে ফেড সিকিউরিটিজ কিনেছে, Qt তে এটি সরাসরি সেগুলিকে বাজারে বিক্রি করবে না, কিন্তু সিকিউরিটিজের মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে এটি তাদের নতুন দিয়ে প্রতিস্থাপন করবে না। পার্থক্য শুধুমাত্র মনস্তাত্ত্বিক, কিন্তু মনোবিজ্ঞান এখনও তার গুরুত্ব আছে. আর্থিক ভিত্তি কত কমবে এবং কতদিন ধরে? এর কিছু অনুমান করা যাক. 26 আগস্ট, 2016-এ তার গুরুত্বপূর্ণ বক্তৃতায় (যা আমরা প্রত্যেককে তাদের ডেস্কে রাখার পরামর্শ দিই) ইয়েলেন প্রথম প্রশ্নের উত্তরের পরামর্শ দেন।

অতীতের মন্দায়, তিনি বলেছেন, ফেড গড়ে প্রায় 5 শতাংশ পয়েন্ট হার কমিয়েছে। এবার অবশ্য আমরা মনে করি আমরা মাত্র ৩ শতাংশ হারে বাড়াতে পারব। কিভাবে আমরা নেতিবাচক হার গ্রহণ না করে 3 থেকে শুরু করে 3 পয়েন্ট কমাতে যাচ্ছি? ফেডের ইকোনোমেট্রিক মডেল, ইয়েলেন অব্যাহত রেখেছে, আমাদের বলে যে দুই ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের বন্ড ক্রয় (নতুন Qe) দুই-পয়েন্ট হার কমানোর প্রভাব তৈরি করতে হবে। ইয়েলেন সেখানেই থামে, কিন্তু একা যাওয়া এবং ন্যূনতম দুই ট্রিলিয়ন সিকিউরিটি গণনা করা কঠিন নয় যা ফেড পরবর্তী মন্দার আগে তার ব্যালেন্স শীট খুলে ফেলতে চাইবে, যাতে সেগুলি আবার কেনার জায়গা থাকে। বাজার যখন মুহূর্ত. অনুশীলনে, ফেড 5 থেকে 4.5 ট্রিলিয়ন থেকে ডিফ্লেট করার চেষ্টা করবে।

সময়ের জন্য, যদি ফেড কেবল পরিপক্ক বন্ডগুলিকে রোল ওভার না করে, তবে লক্ষ্যটি 2022 সালে পূরণ করা হবে৷ যদি মন্দা আমাদের শীঘ্রই আঘাত করে, আমরা নেতিবাচক হার পাব৷ এর আরো দুটি অ্যাকাউন্ট করা যাক. প্রোগ্রাম অনুযায়ী, 3 সালে হার 2019 শতাংশে পৌঁছাবে। পরিমাণগত কঠোরকরণের কারণে 3 শতাংশের প্রভাব 2 শতাংশে যোগ করতে হবে এবং আমরা 5 সালের মধ্যে 2022 শতাংশে পৌঁছাব। 60 মাসে দুই ট্রিলিয়ন মানে 33 বিলিয়ন এক মাস Qt. 5-এ যোগ করতে হবে আরও বৃদ্ধি যা Fed একবার করার অধিকার সংরক্ষণ করে যখন রাজস্ব ব্যবস্থা (কর এবং অবকাঠামো) অনুমোদিত হয় এবং একটি যুক্তিসঙ্গত অনুমান আরও অর্ধেক পয়েন্ট যোগ করতে পারে।

বাজারগুলি কি 5.50 শতাংশের অনুভূত হারের জন্য প্রস্তুত? অবশ্যই, আমরা কয়েক দিনের মধ্যে সেখানে পৌঁছতে পারব না এবং কোনও অসুবিধার উপস্থিতিতে গণনা বাধাগ্রস্ত হবে। Qe ক্যালিডারিয়ামের পরে টেপারিং থেকে একটি খুব দীর্ঘ টেপিডারিয়াম ছিল এবং প্রথম উত্থান তাই ভোগে। যাইহোক, আসুন আমরা এই ব্যবস্থাগুলির ক্রমান্বয়ে নিজেদেরকে জড়িয়ে ধরে বাড়াবাড়ি না করি। গত জুলাই থেকে আজ পর্যন্ত আমরা যে রাস্তাটি তৈরি করেছি তার কথাই ভাবি। আট মাসে আমরা আক্রমনাত্মক হেলিকপ্টার অর্থের কথা বলা থেকে বছরের শেষ নাগাদ পরিমাণগত কষাকষির পূর্বাভাস পর্যন্ত চলে এসেছি।

বিশ্বের কেউ, গত জুলাইয়ে, এই ফলাফলের পূর্বাভাস দেয়নি। অবশ্যই, এটা বলা হবে, এটি এমন একটি ফেড যার ট্রাম্পকে সাহায্য করার কোনো ইচ্ছা নেই এবং যেটি হঠাৎ করেই শক্ত হয়ে গেছে, যদিও তার স্টাইল এবং মুখে হাসি নিয়ে, তার বিজয়ের পর। এটি একটি ফেড যা জানুয়ারীতে বাড়ি যাচ্ছে এবং তাই এখনই এর সমস্ত কার্তুজগুলিকে ফায়ার করতে চাইছে৷ ফেব্রুয়ারী থেকে (সেনেটের কোন বাধা নেই বলে ধরে নিচ্ছি) সেখানে একজন নতুন গভর্নর হবেন যা নির্বাহী বিভাগের সাথে আরও একত্রিত হবে, কিন্তু Qt-এর দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনা ইতিমধ্যেই সেট করা হবে এবং এটি পরিবর্তন করা তার পক্ষে রাজনৈতিকভাবে কঠিন হবে। আমরা দেখব.

সমস্যা হল যে ফেডের এই আগ্রাসীতা এমন একটি সময়ে নিজেকে প্রকাশ করছে যখন মার্কিন অর্থনীতি উজ্জ্বল হচ্ছে না। কর্মসংস্থানের বিস্ফোরণ দ্বারা প্রতারিত হবেন না, আস্থার বোধের কারণে যে নির্বাচন ব্যবসায় প্রেরণ করেছে। এছাড়াও গাড়ি এবং বাড়ির বিক্রয় দেখুন, যা স্পষ্টতই ধীর হয়ে যাচ্ছে। আরও অনেক নিয়োগ যা খরচ এবং বিনিয়োগের পরিমাণ বহন করে না দীর্ঘমেয়াদে কম লাভের অর্থ।

এখন এটা সত্য যে বিশ্ব নিয়ন্ত্রণের মধ্যে দেখা যাচ্ছে এবং দৃষ্টিতে কোন মন্দা নেই, কিন্তু গোলাপী রঙের চশমা পরা, যেমনটি বাজার এখন করছে, টিন্টেড লেন্স পরা যতটা ভুল। বিশ্বকে সর্বদা স্বচ্ছ এবং বর্ণহীন লেন্সের মাধ্যমে দেখতে হবে। সংক্ষেপে, পৃথিবী ভাল, কিন্তু অতিরঞ্জিত ছাড়া।

মন্তব্য করুন