"ইতালীয় বিধায়ক ঝুঁকি নিচ্ছেন: বাণিজ্যকে হত্যা করে, যা বর্তমানে একমাত্র ক্রমবর্ধমান ব্যাংকিং খাত, ইতালীয় সিস্টেমকে ঝুঁকির মধ্যে ফেলা হচ্ছে, বিদেশে বিনিয়োগ তহবিলের ফ্লাইটের পক্ষে এবং কার্যকরভাবে বেকারত্ব তৈরি করা”। আর্থিক লেনদেনের উপর বিতর্কিত "এবং ডেমাগজিক" ট্যাক্স টোবিন ট্যাক্স কার্যকর হওয়ার 7 মাস পরে অ্যালার্মটি বাজানো হয়েছিল। ম্যাসিমো সিয়ানো, ইটিএফ সিকিউরিটিজের ইতালীয় এবং ফরাসি বাজারের প্রধান, Etp ইস্যুতে বিশ্বের নেতাদের মধ্যে একটি ব্রিটিশ কোম্পানি।
"ইতালি - টোবিন ট্যাক্সের প্রভাবের স্টক নিতে মিলানে একটি সংবাদ সম্মেলনে সিয়ানোকে প্রত্যাহার করেছিল - এটি হল অনলাইন ব্যবসার জন্য বিশ্বের দ্বিতীয় দেশ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পরেই দ্বিতীয়. আপনি যদি ট্যাক্স নিয়ে বাড়াবাড়ি করেন, দেশের বড় বড় ব্যাঙ্ক এবং বীমা কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার বড় তহবিলগুলি নিবন্ধিত অফিসের স্থানান্তর আরোপ করতে খুব কম সময় নেয়।" টোবিন ট্যাক্স তাই ভীতিকর, এমনকি যদি এটি সমস্ত আর্থিক লেনদেনের সাথে উদ্বিগ্ন না হয় এবং এমনকি যদি আজও এটি পরিমাপ করা সম্ভব না হয় যে কতটা অপারেটর এবং শেষ গ্রাহকরা ইইউ দ্বারা চাওয়া একটি করের প্রভাব ভোগ করেছে কিন্তু এখনও পর্যন্ত তা বাস্তবায়িত হয়েছে মার্চ 2013 থেকে ইতালি সহ কয়েকটি দেশ (আজ, 16 অক্টোবর প্রথম অর্থ প্রদানের সাথে)।
"উদাহরণস্বরূপ, গ্রেট ব্রিটেন এর বিপক্ষে - একজন ETF সিকিউরিটিজ আইনজীবী মার্কো বোল্ডিনি ব্যাখ্যা করেছেন - এবং ইতিমধ্যেই ইউরোপীয় স্তরে প্রশ্নটি উত্থাপন করেছেন: এই আইন দ্বারা লঙ্ঘিত অনেক নীতির মধ্যে, সমতার বিষয়টি রয়েছে, এটি অভিনেতাদের বাধ্য করে। নন-ইইউ ইইউ নিয়ম জমা দিতে. এটি একটি কাকতালীয় হবে, কিন্তু মার্চ থেকে আজ পর্যন্ত, ইতালিতে ইক্যুইটি ট্রেডিংয়ের দৈনিক পরিমাণ 48 থেকে 4,5 বিলিয়ন ইউরো 2,9% কমেছে. এবং এটিও ইঙ্গিত দেয় যে ডেরিভেটিভ বাজার এই বছর 12% কমে গেছে”।
হ্যাঁ, কারণ এই ট্যাক্স (বর্তমানে নিয়ন্ত্রিত বাজারে 0,12% এবং OTC-তে 0,22%, জানুয়ারি 2014 থেকে 0,1% এবং 0,2%), যা ইতালিতে বসবাসকারী কোম্পানিগুলির দ্বারা জারি করা শেয়ার এবং ইক্যুইটি আর্থিক উপকরণগুলির মালিকানা হস্তান্তরের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য এবং 500 মিলিয়ন ইউরোর বেশি মূলধন সহ (এবং প্রতিনিধি সিকিউরিটিগুলির মালিকানা হস্তান্তরের ক্ষেত্রে, ইস্যুকারীর বাসস্থান নির্বিশেষে সার্টিফিকেট), এটি 1 সেপ্টেম্বর থেকে ডেরিভেটিভের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য যেগুলির অন্তর্নিহিত অন্তত 50% ইতালীয় ইক্যুইটি সূচক রয়েছে.
সর্বোপরি, ইটিএফ সিকিউরিটিজ অপারেটরদের দ্বারা স্বীকৃত হিসাবে, একটি সু-সীমিত এলাকা, যা বাদ দেয়, উদাহরণস্বরূপ, ডেরিভেটিভস যার অন্তর্নিহিত পণ্য, হার এবং মুদ্রা রয়েছে এবং সমস্ত ইটিপি। বা বরং, প্রায় সবাই। আসলে যদি এটা অবিসংবাদিত যে এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড কমোডিটি সংজ্ঞা অনুসারে ট্যাক্সের প্রয়োগ থেকে একেবারে বাদ, ব্রিটিশ ফার্ম বিতর্ক করে যে ETFগুলি আসলে 100% এর মতো নয়। "উদাহরণস্বরূপ, পরোক্ষ খরচ আছে - বোল্ডিনি প্রকাশ করে -: একটি জিনিসের জন্য, সূচকের সিন্থেটিক প্রতিলিপি সোয়াপ প্রদানকারীদের সাথে একটি ডেরিভেটিভ চুক্তি স্বাক্ষরের জন্য প্রদান করে, এবং তাই একটি ট্যাক্স থাকবে যা ETF প্রদানকারী করবে। এই লেনদেনটি শেষ করার জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে।"
এক্সচেঞ্জের পরিমাণের সাথে তুলনা করলে অপারেশনের খরচ এখনও নগণ্য: সর্বাধিক 200 ইউরো, এমনকি যদি সম্ভব হয় (এমনকি আরও নগণ্য) বিস্তারের উপর প্রভাব. আরও সীমিত পরিণতি যদি কেউ বিবেচনা করে যে, ইটিএফ সিকিউরিটিজ পোর্টফোলিও পরীক্ষা করে, বোর্সা ইতালিয়ানোতে এটি দ্বারা জারি করা ইটিপিগুলি মোট 156টি, যার মধ্যে 144টি ইটিসি (অতএব সম্পূর্ণ বাদ দেওয়া হয়েছে) এবং মাত্র 12টি ইটিএফ, যার মধ্যে শুধুমাত্র দুটি পরোক্ষভাবে প্রভাবিত হয়েছে Tobin এর: Etfx Ftse Mib Leveraged (2x) ফান্ড এবং Etfx Ftse Mib সুপার শর্ট স্ট্র্যাটেজি (x2) ফান্ড।
তাহলে Etc এবং Etf এর উপর বাজি ধরা কি বিপদের সমাধান? সব মিলিয়ে কেন নয়, যেমনটি মাসিমো সিয়ানো নিজেই স্বীকার করেছেন: "আমরা আসলে আশা করি যে ETFs এবং ETCs-এর ব্যবহার তাই আগামী মাসগুলিতে বৃদ্ধি পাবে, এই কারণে যে উভয় উপকরণের ক্রয় এবং বিক্রয় টোবিন ট্যাক্সের অধীন নয়"।
