এডিসনের জন্য শান্তি নেই। প্রকৃতপক্ষে, অজানা কনসব ইতালীয় শেয়ারহোল্ডার এবং দৈত্য এডিএফ-এর মধ্যে চুক্তির পথে পড়ে: যদি বাজার তত্ত্বাবধায়ক সংস্থা EDF কে সংখ্যালঘুদের উপর একটি টেকওভার বিড চালু করতে বাধ্য করে ফরো বুওনাপার্টের রাজধানী পুনর্গঠনের পর, গত বারো মাসে (০.৮৫ ইউরো) শেয়ারের গড় পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে নয়, ফরাসিদের অনুরোধ অনুযায়ী, কিন্তু একটি পুরস্কার সঙ্গে, আমরা ডেলমি এবং ইডিএফ-এ জড়ো হওয়া ইতালীয় শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে গত সপ্তাহে স্বাক্ষরিত প্রস্তাবের পুনর্বিবেচনার দিকে যাব। অন্য কথায়, একটি চুক্তি খুঁজে বের করার জন্য এখন পর্যন্ত করা সমস্ত প্রচেষ্টা ধোঁয়াশা হয়ে যাবে।
সমস্যাটি সমাধান করা সহজ নয়। ইডিএফ আইন মেনেছে কিন্তু, ছবি জটিল করার আছে এডিসনে অনুষ্ঠিত 31% উপর ডেলমিকে দেওয়া পুট বিকল্প; এই এর 75% ন্যায্য মূল্যে 3-5 বছরের মধ্যে ব্যবহারযোগ্য হবে এবং 25% তুলনামূলক ইতালীয় কোম্পানিগুলির Ebitda গুণের সাথে যুক্ত হবে, অর্থাৎ গ্রুপের অপারেটিং ফলাফল। এই ধরনের একটি ডিভাইসের সাথে, পুট মূল্য প্রকৃতপক্ষে অনির্দিষ্টকালের এবং কিছু বিশ্লেষক গবেষণা অনুসারে, অফারে একটি প্রিমিয়াম অন্তর্ভুক্ত করার দাবি করা কনসোবের পক্ষে কঠিন করে তোলে। এ ব্যাপারে কনসব নভেম্বরের মধ্যে তাদের মতামত জানাবে।
প্রশ্নটি তাসারা হাউসে বিশেষ উদ্বেগের সাথে অনুসরণ করা হয় এবং আরও বেশি করে, পিয়েত্রো মোদিয়ানোর সভাপতিত্বে রোমেন জালেস্কির ফাইন্যান্স কোম্পানির ব্যাঙ্ক (ইন্টেসা এবং ইউনিক্রেডিট নেতৃত্বে) ঋণদাতারা। গত মে মাসের শেষের দিকে একটি চুক্তিতে পৌঁছেছিল যা 3,1 সালের শেষ থেকে 2011 সালের শেষ পর্যন্ত 2013 বিলিয়ন ঋণ পরিশোধের শর্তাবলী বাড়ানোর ব্যবস্থা করে। কিন্তু তারপর থেকে তাসারার হাতে থাকা শেয়ার প্যাকেজের মূল্য, পুনরুদ্ধার পয়েন্ট থেকে অনেক দূরে, এটা বাস্তবে অর্ধেকেরও বেশি হয়েছে. এবং এডিসন ডসিয়ার, যদি শেয়ার প্রতি 0,85 ইউরোর মূল্য নিশ্চিত করা হয়, তাহলে তা অভ্যুত্থান হতে পারে: তাসারা, প্রকৃতপক্ষে, 10 ইউরোর একক বই মূল্যে এডিসনের 1,49% নিয়ন্ত্রণ করে। টেকওভার বিডে স্থানান্তরের সাথে, তাই, 320 মিলিয়নের মূলধন ক্ষতি হাইলাইট করা হবে. লা তাসারা, ভবিষ্যদ্বাণী করা সহজ, অফারটি মেনে চলবে না, তবে সেই সময়ে ডিফল্টের যন্ত্রণার কারণে পুনঃপুঁজির প্রয়োজন দেখা দিতে পারে।
বসন্তে বৃদ্ধির অনুমান জালেস্কি এবং মোদিয়ানো নিজেই প্রত্যাখ্যান করেছিলেন, তালিকাভুক্ত ইতালীয় শেয়ারের মূল্য থাকা সত্ত্বেও ঋণের গ্যারান্টি (যেমন Intesa San Paolo, Mps, Ubi Banca, Banca Popolare di Milano, Cattolica Assicurazioni, Edison এবং A2A) এখন আর্থিক বিবৃতিতে নথিভুক্ত চিত্রের কাছাকাছি ছিল। প্রকৃতপক্ষে, মোদিয়ানো পর্যবেক্ষণ করেছিলেন যে "অতালিকাভুক্ত শেয়ারহোল্ডিং এবং অলিক্যুড তালিকাভুক্তগুলির মূল্যের সমষ্টি, এমনকি এত কম বাজারের মুহুর্তেও, তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজগুলির ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় - এছাড়াও এডিসন সম্পর্কিত অনিশ্চয়তাকে বিবেচনা করে এবং ব্যাঙ্কে বৃহৎ নিগমিত মূল্য"।
অন্য সময়। তারপর থেকে ভাঙন অব্যাহত রয়েছে: ইন্তেসা সানপাওলোতে (2,5%) বিনিয়োগ 390 মিলিয়ন কমেছে, যা Ubi-তে (120%-এর উপর 2 মিলিয়ন)। Mps এবং Bpm (প্রতিটি 1,99%) বা A2,5A তে 2% শেয়ারের ক্ষেত্রেও একই কথা। আরও খারাপ বিষয় হল, ইরামেটে তাত্ত্বিক মূলধন লাভ 700 থেকে 120 মিলিয়নে নেমে এসেছে। এই মুহুর্তে এটি অসম্ভাব্য যে নতুনের কুঠার ট্রিগার হবে না ফেরত পরিকল্পনা যা সরবরাহ করে: পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত তারিখে ইক্যুইটি বিনিয়োগের অপসারণ; হার বৃদ্ধি; নির্দিষ্ট লক্ষ্য পূরণ না হলে প্রতি ছয় মাসে আরও কঠোর শর্ত।
জালেস্কি বাড়ির সত্যিকারের গহনা বিক্রি এগিয়ে আসছে বলে মনে হচ্ছে: পোলিশ অ্যালিওর ব্যাংক, যা স্থানীয় ক্রেডিট মার্কেটের প্রায় 1% নিয়ন্ত্রণ করে এবং 2012 সালে তালিকাভুক্ত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদি না ভেগাস ইডিএফ-এর উপর আরও উদার টেকওভার বিড চাপিয়ে উদ্ধারে আসে। কিন্তু সেক্ষেত্রে চুক্তিগুলো আবার নতুন করে আলোচনা করতে হবে। সংক্ষেপে, বৈদ্যুতিক ধাঁধাটি জালেস্কির ভাগ্যে রয়ে গেছে, যিনি দশ বছর আগে EDF-এর সমর্থনে মন্টেডিসনের টেকওভারে তার ভূমিকার জন্য শিরোনাম হয়েছিলেন, এখন প্যাক্স ইলেকট্রিকা নিয়ে সর্বশেষ উত্তেজনা প্রত্যক্ষ করতে বাধ্য হয়েছেন।
