জুলাইয়ের শুরুতে, ফরাসি বীমা গ্রুপ গ্রুপমা একটি 280 মিলিয়ন ইউরোর বিড়াল বন্ড স্থাপন করে, যা ইউরোপে ঝড়ের ঝুঁকির জন্য একটি রেকর্ড লেনদেন (ইস্যুটি পুনর্বীমাকারী সুইস রি-এর মাধ্যমে করা হয়েছিল এবং 2,75% দ্বারা একটি "ঐতিহাসিকভাবে কম" কুপন প্রদান করে)। ক্যাট বন্ড, বা বিপর্যয় বন্ড, হল সিকিউরিটি যা প্রদত্ত বিপর্যয়ের ঘটনার ঝুঁকি বীমাকারী/পুনর্বীমাকারীর কাছ থেকে বিনিয়োগকারীদের কাছে হস্তান্তর করে। এটি একটি দ্রুত বর্ধনশীল বাজার যার মূল্য প্রায় 16 বিলিয়ন ডলার এবং আগামী পাঁচ বছরে এটি 40-এ উন্নীত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। 2013 একটি রেকর্ড বছর হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়: বছরের প্রথমার্ধে ইতিমধ্যেই তাদের সর্বোচ্চ নির্গমন রেকর্ড করা হয়েছে, 3,35 বিলিয়ন ডলার, এবং পরামর্শ দেয় যে ডিসেম্বরের মধ্যে এটি 7 সালে সেট করা 2007 বিলিয়ন ডলার নির্গমনের রেকর্ড অতিক্রম না করলে সমান হবে৷ ক্যাট বন্ডগুলি একদিকে বিনিয়োগকারীদের (প্রধানত প্রাতিষ্ঠানিক যেমন পেনশন তহবিল, সম্পদ ব্যবস্থাপক এবং হেজ ফান্ডের মতো) বৃহত্তর সুদ থেকে লাভবান হয়, অন্যদিকে বাজারের বিবর্তন থেকে এর শর্তাবলী এবং কাঠামোতে আরও নমনীয়তার দিকে। চুক্তি উদাহরণস্বরূপ, আজকে আরও বেশি করে বিড়াল বন্ড গঠন করা হচ্ছে যা কেবলমাত্র "হারিকেন" এর পরিবর্তে "একটি নাম সহ ঝড়"কে কভার করে। প্রকৃতপক্ষে, অতীতে, বিড়াল বন্ডগুলি নির্দিষ্ট করেছিল যে গ্রীষ্মমন্ডলীয় ঝড়গুলি অবশ্যই 1 ক্যাটাগরি হারিকেন হতে হবে বা একটি নির্দিষ্ট স্তরের উপরে বাতাসের গতি থাকতে হবে। আজ, তবে, ধারণাটি ধরে নিয়েছে যে শুধুমাত্র "একটি নাম সহ" ঝড় (উদাহরণস্বরূপ, স্যান্ডি, ক্যাটরিনা, ইত্যাদি), "যোগ্য" হতে পারে। ফলস্বরূপ, বিড়ালের বন্ডগুলি সেই ঝড়গুলিকেও ঢেকে দেয় যেগুলি হারিকেনে রূপান্তরিত হয় এবং এমনকি যেগুলি উত্তর-ক্রান্তীয় অবস্থাতে রূপান্তরিত হয়।
যাইহোক, আসন্ন মাসগুলি নির্গমনের ফ্রন্টে তুলনামূলকভাবে শান্ত হবে, যা বছরের শেষ মাসগুলিতে আবার বাড়বে: জুলাই/আগস্ট থেকে আমরা হারিকেনের মরসুমে গণনা করতে শুরু করি এবং কোথায় এবং কীভাবে তা দেখার অপেক্ষায় বাজার ধীর হয়ে যায় ক্যাটরিনা অ্যান্ড কো-এর বিভিন্ন কাজিন। পরিচালকরাও এই পর্যায়ে তরল থাকতে পছন্দ করেন। "সাম্প্রতিক মাসগুলিতে আমরা ভাল ক্যাপিটাল ইনজেকশন রেকর্ড করেছি কিন্তু আমরা এখন হারিকেন মরসুমে আসার কারণে ক্যাট বন্ড পোর্টফোলিওকে ওজন না করা পছন্দ করি," বলেছেন ওটেলো পাডোভানি, কাতারসিস ক্যাপিটাল অ্যাডভাইজারের প্রতিষ্ঠাতা (75% Azimut হোল্ডিং-এর মাধ্যমে Azimut হোল্ডিং-এর মালিকানাধীন। আন্তর্জাতিক হোল্ডিং) এবং আজিমুটের ক্যাট বন্ড ফান্ডের উপদেষ্টা। যাই হোক না কেন, বিড়াল বন্ডের বাজার ঐতিহাসিকভাবে একটি কম ডিফল্ট হার দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে: জারি করা বিড়াল বন্ডের 600 শ্রেণীর মধ্যে, মোট বা আংশিক ডিফল্টের মাত্র কয়েকটি ছিল: ক্যাম্প রে, যা হারিকেন ক্যাটরিনার ঝড়ের কবলে পড়েছিল, উদাহরণস্বরূপ, বা 2011 সালে জাপানে ভূমিকম্পের শিকার Muteki, সেক্টরের বিশ বছরের ইতিহাসে মোট ক্ষতির শিকার প্রথম বিড়াল বন্ড।
কিন্তু ওয়াচওয়ার্ডটি এখনও বৈচিত্র্যময়: "কোন ভবিষ্যদ্বাণীমূলক কার্যকলাপ নেই তবে লক্ষ্য হল ভৌগলিক বৈচিত্র্যকরণ, ঝুঁকির ধরন (হারিকেন, ভূমিকম্প, মহামারী...) এবং সক্রিয়করণ প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বৈচিত্র্যের মাধ্যমে সর্বোত্তম বরাদ্দকরণের মাধ্যমে সর্বোত্তম বরাদ্দ পাওয়া", প্যাডোভানি ব্যাখ্যা করেছেন যিনি মনে করেন কিভাবে "এখানে একাধিক ক্যাট বন্ড ছিল যেটি ক্যাটরিনার উপর জোর দিয়েছিল কিন্তু শুধুমাত্র একটিই আঘাত পেয়েছিল কারণ এটির অন্যদের থেকে আলাদা সক্রিয়করণ প্রক্রিয়া ছিল"। আজিমুট ক্যাট বন্ড ফান্ডের পোর্টফোলিও নন-লাইফ এবং লাইফ উভয় ক্ষেত্রেই বাজারে উপলব্ধ সমস্ত ক্যাট বন্ড ব্যবহার করে তৈরি করা হয়েছে। এই মুহুর্তে, প্রকৃতপক্ষে, বাজারে 130টি বিড়াল বন্ডের মধ্যে, তহবিলটি 84টিতে বিনিয়োগ করা হয়েছে, বাকি 50টি অন্যদের প্রতিলিপি উপস্থাপন করে (সবচেয়ে বেশি ওজনের বন্ডটি 2%-এর বেশি নয়), একটি কেনা অনুসারে -এবং-গো পন্থা হোল্ড. নেট রিটার্নের উদ্দেশ্য হল 3-মাসের ইউরিবোর + 2%। 2012 সালে তহবিল (যা সম্পদে 257 মিলিয়ন ইউরো পরিচালনা করে, 1.500 ইউরোর ন্যূনতম বিনিয়োগ) 2,57% রিটার্ন পেয়েছিল (ব্যবস্থাপনার নেট এবং ইনসেনটিভ ফি যথাক্রমে 1,5% এবং 0,012%)। 2013 সালের প্রথম পাঁচ মাসে, তহবিল 1,45% লাভ করেছে। মূল উদ্দেশ্য হল 1,5% এর কম (ঐতিহাসিক উদ্বায়ীতা 0,75%) সহ বাকি সম্পদ শ্রেণীর সাথে সম্পর্কহীন রিটার্ন দেওয়া।
“পোর্টফোলিও নির্মাণ কৌশল – প্যাডোভানি ব্যাখ্যা করে – এর লক্ষ্য হল রিটার্নের স্থিতিশীলতা এবং সেইসাথে রিটার্নের সর্বাধিকীকরণ। কর্মক্ষমতা শুধুমাত্র প্রাকৃতিক ঘটনা ঘটানোর উপর নির্ভর করে এবং মানুষের মনস্তত্ত্ব বা আর্থিক বাজারের সাথে সম্পর্কিত নয়”। এবং বন্ড ইস্যুকারী সংস্থার সাথে সম্পর্কিত ক্রেডিট ঝুঁকিও নিরপেক্ষ করা হয়: ক্যাট বন্ড একটি সাধারণ কর্পোরেট সমস্যা নয় তবে এটি আইনত স্বায়ত্তশাসিত বিশেষ যানবাহন (এসপিভি) এর উপর নির্মিত যা বিনিয়োগকারীদের অর্থ একটি এসক্রো অ্যাকাউন্টে জমা করে বীমা কোম্পানি যা প্রাকৃতিক ঘটনা ঘটলে এবং ঘটনা না ঘটলে বিনিয়োগকারীর সুবিধার জন্য ঝুঁকি স্থানান্তর করে। যাই হোক না কেন, ঝুঁকি-রিটার্ন অনুপাত তুলনামূলকভাবে ভালোভাবে পরিশোধ করা হয়: ডিফল্টের একই ঝুঁকির বিপরীতে, ক্যাট বন্ড একটি কর্পোরেট ইস্যুকারীর কাছ থেকে সাধারণ ইস্যু থেকে বেশি স্প্রেড প্রদান করে। এর অলিগোপলিস্টিক কাঠামোর জন্য ধন্যবাদ, পুনর্বীমা বাজার বীমা কোম্পানিগুলির কাছ থেকে ভাল পারিশ্রমিক পেতে পরিচালনা করে।
