কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে পুনরুদ্ধারের বাতাস

ইং ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের মতে, শেষ হেডওয়াইন্ডগুলি শীঘ্রই বন্ধ হয়ে যাবে, বাজারের অসঙ্গতিগুলি দূর করবে এবং এইভাবে দীর্ঘমেয়াদী ভারসাম্যে ফিরে আসবে। অতীতের বাজারের গতিবিধির সাধারণ ডিনোমিনেটরগুলির দিকে তাকালে, দুটি ভিন্ন শক্তি চিহ্নিত করা হয়। আর্থিক নীতির শিথিলতা একটি পুনরুদ্ধার প্ররোচিত করতে সহায়ক ছিল। মন্দা মূলত রাজনৈতিক ঝুঁকি বৃদ্ধি, নীতিগত ভুল এবং নির্দিষ্ট ধাক্কার সংমিশ্রণের ফলাফল।
 
হ্যান্স স্টোটার, আইএনজি ইম ইন্টারন্যাশনালের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা বলেছেন: "আমরা বিশ্বাস করি টেলওয়াইন্ডগুলি ভালভাবে আন্ডারপিন করা হয়েছে, যখন টেলওয়াইন্ডগুলি এখন স্বল্পস্থায়ী বলে মনে হচ্ছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি পদ্ধতিগত ঝুঁকি হ্রাস করেছে।"
 
“তিনটি বৃহত্তম কেন্দ্রীয় ব্যাংক, প্রত্যেকে তাদের নিজস্ব উপায়ে, যা করা দরকার তা করেছে। তাদের কর্মগুলি বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উন্নতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রেরণা এবং চালক গঠন করে। সম্প্রতি অবধি, 1990 সাল থেকে জাপান তার নীতিতে কোন বাস্তব পরিবর্তন ছাড়াই পিছিয়ে ছিল। যাইহোক, অবশেষে মুদ্রাস্ফীতি কাটিয়ে উঠার প্রচেষ্টা জাপান এবং বিশ্বব্যাপী উভয় ক্ষেত্রেই আরও উন্নতির অনুমতি দেবে। সুতরাং, আবারও, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ টেলওয়াইন্ড হল আর্থিক নীতি সহজ করা।”
 
ইং ইমের পূর্বাভাস অনুসারে, জাপানের সম্প্রসারণ নীতি অভ্যন্তরীণ চাহিদাকে বাড়িয়ে তুলবে, যেখানে ইয়েনের দুর্বলতা রপ্তানিকে বাড়িয়ে তুলবে। প্রথমে, এই নতুন শাসনের প্রভাবগুলি আঞ্চলিক স্তরে আরও প্রাসঙ্গিক হবে, তবে সময়ের সাথে সাথে বিশ্বব্যাপী তারল্য, চাহিদা এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিও এই নতুন পদ্ধতির দ্বারা উপকৃত হবে।
 
বিশ্বের অন্য প্রান্তে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আশাব্যঞ্জক সংখ্যা পোস্ট করছে, উভয়ই অর্থনৈতিক তথ্যের সমর্থন এবং উপার্জনের গতিশীলতার মাধ্যমে। রিয়েল এস্টেট এবং চাকরির বাজার স্পষ্টভাবে উন্নতি করছে এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগে প্রত্যাশিত কর্পোরেট বৃদ্ধির দ্বারা এই চিত্রটি আরও প্রসারিত হয়েছে। এই সব ইতিমধ্যে সেবা খাতে দৃশ্যমান, যা স্পষ্টভাবে পুনরুদ্ধার করা হয়. আপাতত, ফেড নীতিতে কোনো পরিবর্তনের কোনো লক্ষণ নেই এবং রাজস্ব আঁটসাঁট করার প্রভাব সামান্যই রয়ে গেছে।
 
হ্যান্স স্টোটার আরও বলেন: “জাপান এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের টেলওয়াইন্ড এবং ইউরোপে প্রবাহিত হেডওয়াইন্ডের মধ্যে বৈসাদৃশ্য বেশ বড়। ECB এর বর্তমান নীতি পরিবর্তন না করার সিদ্ধান্ত বর্তমান আবে সরকারের আগে জাপানের নেওয়া পদ্ধতির কথা মনে করিয়ে দেয়। একই সময়ে, ইউরোপীয় রাজনীতিবিদদের মধ্যে আত্মতুষ্টি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অচলাবস্থার কথা মনে করে।"
 
“তবে, এই হেডওয়াইন্ডগুলির শক্তির অভাবের প্রমাণ ইউরোপীয় বাজারেও দৃশ্যমান। ইতালীয় রাজনৈতিক সমস্যাগুলির বাজার প্রতিক্রিয়া, উদাহরণস্বরূপ, এবং সর্বোপরি সাইপ্রাসের সঙ্কটের প্রতি তুলনামূলকভাবে সীমিত। এবং এটিকে তারল্য ব্যবস্থার কার্যকারিতার একটি সূচক হিসাবে দেখা যেতে পারে যা আর্থিক বাজারে রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার সংক্রমণকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে”।
 
উদীয়মান বাজারের দিকে তাকালে, আমরা সামষ্টিক অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলিকে দুর্বল করে এবং প্রতিযোগিতামূলকতা হ্রাস দেখতে পাই, কিন্তু এখানেও টেলওয়াইন্ডগুলি হেডওয়াইন্ডগুলিকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে। যদি বাজারগুলি বিশ্বব্যাপী আর্থিক সহজীকরণের পূর্বাভাস অব্যাহত রাখে, তাহলে আমরা আশা করতে পারি যে বিশ্ব অর্থনীতির দুর্বলতা সত্ত্বেও, উদীয়মান বাজারের ঋণের মতো উচ্চ-ফলনশীল সম্পদে প্রবাহ বৃদ্ধি পাবে।
 
হ্যান্স স্টোটার ব্যাখ্যা করে শেষ করেছেন যে "বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই ভৌগলিক স্তরে এই ভেরিয়েবলগুলি পরিচালনা করতে হবে এবং আপেক্ষিক নিরাপত্তা, আয় এবং মূলধন বৃদ্ধির সম্ভাবনার সর্বোত্তম সমন্বয়ের জন্য সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে দেখতে হবে৷ শেয়ারগুলির মধ্যে আমরা উচ্চ লভ্যাংশ সহ তাদের পক্ষে। আমরা বিশ্বাস করি লভ্যাংশ একটি অপেক্ষাকৃত নিরাপদ আশ্রয়স্থল, এমনকি একটি কম (আয়) বৃদ্ধির পরিবেশেও। স্থির আয়ের জন্য, উচ্চ ফলন বন্ডগুলি বর্তমানে তুলনামূলকভাবে কম অস্থিরতার সাথে খুব আকর্ষণীয় আয় অফার করে। এই সম্পদ শ্রেণীর উচ্চতর অস্থিরতা গ্রহণ করার সময় বিনিয়োগকারীদের মূলধনের মূল্যায়নের জন্য ইক্যুইটি বরাদ্দের পক্ষপাতী হওয়া উচিত”।