বুদ্বুদ তৈরি করা সবার নাগালের মধ্যে। একটি ছোট ছেলেকে ধরে রাখতে পারে এমন একটি তৈরি করতে, আপনার প্রয়োজন মাত্র 7 লিটার গরম জল, 500 মিলিলিটার গ্লিসারিন যা ফার্মেসিতে কেনা যায় এবং আধা লিটার ডিশ সাবান। সামান্য অভিজ্ঞতার সাথে, বুদ্বুদটি আশ্চর্যজনকভাবে স্থিতিশীল এবং নমনীয় হতে দেখা যায়। আর্থিক বাজারে, বুদবুদ ভিন্নভাবে আচরণ করে। ফুটন্ত জলের বুদবুদের মতো, তারা ধীরে ধীরে শুরু করে এবং ধীরে ধীরে ত্বরান্বিত হয় যতক্ষণ না তারা প্যারোক্সিসমাল স্তরে পৌঁছায়। আর্থিক বুদবুদ ফেটে যাওয়া অগত্যা দর্শনীয়ভাবে ঘটবে না। ক্লাইম্যাক্স পর্যায়টি সাধারণত একটি শীতল সময়কাল (যা কয়েক সপ্তাহ স্থায়ী হতে পারে) দ্বারা অনুসরণ করা হয় যার সময় ভলিউমগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পায় এবং প্রবণতা পাশে হয়ে যায়।
তারপর, হঠাৎ, পতন শুরু হয়। স্টক এক্সচেঞ্জে অনির্দিষ্টকালের উত্থানের থিসিসের সমর্থকরা বর্তমানে তিনটি গ্রুপে বিভক্ত। প্রথমটি যুক্তি দেয় যে ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান উপার্জন বাজারকে বাড়ানোর অধিকার দেয় যদিও এটি সর্বকালের উচ্চতায় থাকে। এই গোষ্ঠীর সমর্থকরা প্রায়শই উপার্জনের গুণমান থেকে দূরে সরে যান এবং তাদের সমালোচকরা উল্লেখ করেন যে এই বছরের বৃদ্ধি বেশিরভাগই আর্থিক প্রকৌশল (নিজস্ব স্টক ক্রয়) এবং কম করের বোঝার কারণে (সঙ্কটের আগের তুলনায় প্রকৃতপক্ষে কর্পোরেট ট্যাক্সের 8 শতাংশ পয়েন্ট দেওয়া হয়েছিল) ) সর্বোপরি, উৎপাদনশীলতা শূন্যে নেমে আসা এবং আয় বৃদ্ধির পরিমিত হারে, শেয়ার প্রতি আয় বাড়ানোর অন্য অনেক উপায় নেই। যাই হোক না কেন, লাভ থিসিসের প্রবক্তারা একটি অর্থোডক্স তাত্ত্বিক কাঠামোর মধ্যে কাজ করে। একটি স্টক মার্কেট যা বৃদ্ধি পায় কারণ মুনাফা বৃদ্ধি মহাবিশ্বের স্বাভাবিক নিয়মের অংশ।
মানের জন্য, একটি ষাঁড় চক্রের দ্বিতীয়ার্ধে একটি অবনতি হওয়া স্বাভাবিক। অবশ্যই, বিশেষ করে উচ্চতর তারল্য এখনও উপলব্ধ থাকায়, বাই-ব্যাক 2006-2008 পর্বের তুলনায় আরও বেশি চিত্তাকর্ষক হবে বলে আশা করা হচ্ছে। আপনি এটি পছন্দ নাও করতে পারেন, কিন্তু এটা জীবনের একটি সত্য. চিন্তার দ্বিতীয় বুলিশ স্কুল উপার্জনের উপর ফোকাস করে না বরং গুণের উপর। আমরা একই মূল্য-আয় স্তরে রয়েছি যা আমরা আগের বড় বৃদ্ধির শীর্ষে দেখেছি (ইন্টারনেট বুদ্বুদ সহ, যদি আপনি প্রযুক্তির স্টকগুলিকে গণনার বাইরে নিয়ে যান), তবে এবার আমরা শূন্য ফেড ফান্ডের সুদের হার নিয়ে কাজ করছি , 6 সালে 2000 শতাংশ এবং 2 সালে 2008 শতাংশের বিপরীতে। একাধিক, তাই, নতুন উচ্চ স্কোর করার অধিকার রয়েছে। দশ বছরের হারের সাথে তুলনা আরও বেশি নাটকীয়। এখানে তাত্ত্বিক ক্ষেত্রটি হল অর্থোডক্সি এবং ফ্যান্টাসির মধ্যে সীমারেখা। তথাকথিত ফেড মডেল, যা লং ট্রেজারিতে ইক্যুইটি গুণিতককে হারের স্তর থেকে নামিয়ে আনে এটি এড ইয়ার্ডেনির একটি উদ্ভাবন এবং ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা কখনও স্বীকৃত হয়নি। সুদের হারের একটি নির্দিষ্ট স্তরের নীচে মডেলটি আরও দুর্বল। অনুমানমূলকভাবে শূন্য-ফলন XNUMX-বছরের বন্ডের সাথে, উপার্জনের মাল্টিপল অসীম হতে পারে, এমন একটি স্তর যা এমনকি সবচেয়ে আশাবাদীও ভবিষ্যদ্বাণী করার সাহস করে না।
চিন্তাধারার তৃতীয় বুলিশ স্কুলটি এই পর্যায়ে সবচেয়ে বুদ্ধিবৃত্তিকভাবে উদ্দীপিত। আমরা বাজারের কর্মক্ষমতা এবং বিনিয়োগকারীর অনুভূতির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্কের সমর্থকদের উল্লেখ করছি। উত্তেজিত ক্রেতারা যারা নিজেদেরকে আশাবাদী ঘোষণা করে এবং খরচের প্রতি খুব বেশি মনোযোগ না দিয়ে কিনে নেয় তারা এই স্কুলের জন্য অতিরিক্ত উত্তাপের স্পষ্ট লক্ষণ এবং মন্দার পথ প্রশস্ত করে। আতঙ্কিত বিক্রেতারা যারা যেকোনো মূল্যে তাদের শেয়ার থেকে মুক্তি পেতে ছুটে যান কারণ তারা বিশ্বাস করেন যে সমস্ত জিনিসের সমাপ্তি কাছাকাছি, তারা সাধারণত অদূর ভবিষ্যতের উত্থানের মূল্যবান সূচক। এটি ঘটে যে আমেরিকান ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের মেজাজ সম্পর্কে সাম্প্রতিক সমীক্ষা (ব্যক্তিরা, তাই, পেশাদার পরিচালক নয়) অক্টোবর 37 সালে 62 শতাংশের বিপরীতে মাত্র 2007 শতাংশ আশাবাদ দেয়, যা সর্বকালের সর্বোচ্চ (এসপি 1565-এ 500) এর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। 2003-2008 ষাঁড় চক্র।
সাধারণ জনগণ সাধারণত প্রাতিষ্ঠানিকদের চেয়ে বেশি আবেগপ্রবণ এবং তাই তাদের মেজাজের পরিবর্তনগুলি রেকর্ড করা আরও বেশি আকর্ষণীয়। অবশ্যই, সেন্টিমেন্ট স্কুলের প্রবক্তারা বিশ্বাস করেন যে আশাবাদী হার তার আগের রেকর্ডের কমপক্ষে 62 শতাংশে না যাওয়া পর্যন্ত স্টক মার্কেটের বৃদ্ধি পাওয়ার অধিকার রয়েছে। আমরা দেখব. যাইহোক, আমরা ছাপ পাই, যতটা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন, সেই মনোভাবের পরিবর্তনগুলির মধ্যে একটি রয়েছে যা শতাব্দীতে একবার বা দুবার ঘটে। 1929-এর মধ্যে যেই পুড়ে গিয়েছিল, সে সারা জীবনের জন্য আর কোনো শেয়ার কিনল না, এমনকি গণ-মালিকানার বাড়ি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও নয়। 2000-এর দশকে জাপানে যে কেউ ঋণগ্রস্ত ছিল, তা কোম্পানি হোক বা ব্যক্তি, ঋণ পরিশোধের পর কখনো ইয়েন ধার করতে বলেনি। এমন ট্রমা রয়েছে যা গভীর ভিতরে অঙ্কিত থাকে এবং কখনও সমাধান হয় না। অনেকে XNUMX সালে নাসডাক ক্র্যাশ সামলাতে সক্ষম হয়েছিল, কিন্তু আট বছর পরে ধাক্কার পুনরাবৃত্তি, ব্যাপক আকারে এবং কোনো স্টক সেক্টর থেকে রেহাই ছাড়াই, একটি প্রজন্মকে স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে দূরে থাকতে বা, সর্বোত্তমভাবে, প্রতিনিধিত্ব করতে রাজি করেছিল। একজন পরিচালকের কাছে অস্থিরতা এবং কর্মক্ষমতার চাপ। ইক্যুইটি ফান্ডে প্রবাহের তথ্য দ্বারা এটি নিশ্চিত করা হয়।
2009 থেকে 2013 সালের প্রথম দিকে, যে বছরগুলিতে শেয়ারের দাম দ্বিগুণ হয়েছিল, সেখানে সত্যিই কেবল খালাস ছিল৷ এটা শেয়ার বাজারে আবার কিছু লাগাতে পাবলিক পেতে গত বছরের তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি লেগেছে. সংবাদপত্রে বড় শিরোনাম ছিল, কিন্তু ঘটনাটি ছিল স্বল্পস্থায়ী। এই বছরের মে সম্পর্কিত সর্বশেষ তথ্য উপলভ্য, এমনকি একটি নেট বহিঃপ্রবাহও রেকর্ড করে। যদি ব্যক্তিরা বিক্রির জন্য উত্থানের সুযোগ নেয় এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বাজারে আলফা উৎপাদনে কমবেশি বিশ্বাসী থাকে, তাহলে কে শেয়ার বাজারকে উত্থাপন করছে? এই কোম্পানিগুলি তাদের নিজস্ব শেয়ার ক্রয় করে। উপসংহার টানা হয় যে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক আগমনের জন্য অপেক্ষা করা এবং অপেক্ষা করা, বিক্রি করার জন্য, প্রতিবেশীর জন্য, ব্যক্তিগত প্রশিক্ষক এবং বয়স্ক খালা তাদের স্টক সাফল্য নিয়ে বড়াই করা শুরু করে এবং লিফটে টিপস বিনিময় করা ঝুঁকিপূর্ণ। নিরর্থক ব্যায়াম। যদি তারা তিনগুণ পার্সে না পৌঁছায় তাহলে হয়তো আমাদের তাদের সন্তানদের জন্য অপেক্ষা করতে হবে। যেহেতু কোম্পানিগুলো আগামী দুই-তিন বছরে ট্রেজারি শেয়ার কেনা অব্যাহত রাখবে (অনেক বাই-ব্যাক প্রোগ্রামের বহু বছরের মেয়াদ থাকে এবং ইতিমধ্যেই পরিচালনা পর্ষদের দ্বারা অনুমোদিত হয়েছে), একমাত্র ব্যক্তি যিনি শেষ পর্যন্ত পরিবর্তন করতে পারবেন তারাই প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবস্থাপক।
যে সমস্ত পরিচালকদের, এই ঘন্টাগুলিতে, ইয়েলেন বলেছেন যে ফেড কেবলমাত্র বাজার বন্ধ করার জন্য রেট বাড়াবে না এবং যদি কিছু থাকে তবে তাদের লোভ কমাতে ম্যাক্রো-প্রুডেন্সিয়াল ব্যবস্থা অবলম্বন করবে (কঠোর প্রবিধান, প্রাথমিক মার্জিনের বাধ্যবাধকতা বৃদ্ধি) একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ তারল্য রাখা)। আবার শুনলে যে ফেড রেট বাড়াবে না (এই মুহূর্তে উপস্থিত না থাকা ম্যাক্রো কারণ ব্যতীত) এবং বাস্তবে কোনও ম্যাক্রো-প্রুডেনশিয়াল ব্যবস্থা নেওয়া হয়নি তা দেখে, একজন ম্যানেজার এ থেকে উপসংহারে কি বলতে পারেন, ফেড ব্যতীত অন্য যারা শেয়ার কিনছেন তাদের দেখে হাসছেন? এই কারণেই কেউ, যদি কিছু ব্যক্তিগত ব্যক্তি না থাকে তবে আর নেট বিক্রেতা নয়। এই কারণেই পরিচালকরা উষ্ণতা বা আবেগ প্রদর্শন না করেই বিনিয়োগ করে থাকেন। এই কারণেই শেয়ার বাজারগুলি পাবলিকলি ট্রেড করা কোম্পানিগুলির কোষাধ্যক্ষদের দ্বারা শেয়ার ক্রয়ের ধীর এবং একঘেয়ে গতিতে বাড়তে থাকে। এটা সেখানে একটি নতুন পৃথিবী.
