এর পর বাজারে বিপুল তারল্য প্রবাহিত হয় ECB পরিমাণগত সহজীকরণ ইক্যুইটি মূল্যের দ্রুত বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে এবং "মূল্য/আয় অনুপাতের বৃদ্ধি একটি ঝুঁকি সংকেত হতে পারে অনুমানমূলক বুদবুদ গঠনের সম্ভাবনা” এটি কনসবের সভাপতি দ্বারা উত্থাপিত শঙ্কা, জোসেফ ভেগাস, আর্থিক বাজার সঙ্গে বার্ষিক সভায় তার বক্তৃতা সময়.
যাই হোক না কেন, Qe "সরকারি বন্ডে সুদের হার এবং ফলন অভূতপূর্ব হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছে - যোগ করেছে ভেগাস - যা ঋণ পরিষেবা ব্যয় কমাবে এবং বৃহত্তর পাবলিক ফাইন্যান্স ভারসাম্যহীন দেশগুলির দ্বারা ঘাটতি নিয়ন্ত্রণের ব্যবস্থা বাস্তবায়ন করা সহজ করে তুলবে কিন্তু সমান্তরাল".
কনসোবের এক নম্বরটি তখন ইতালীয় এবং ইউরোপীয় আর্থিক ভারসাম্যের ঐতিহাসিক সীমাবদ্ধতাগুলি অতিক্রম করার ঐতিহাসিক সুযোগকে আন্ডারলাইন করে। কমিশনের রিপোর্ট, এই বছর এক্সপো কাঠামো দূরে, এইভাবে প্রস্তাব একটি সিরিজ চালু.
কেন ব্যবহার করবেন না, অন্যান্য জিনিসের মধ্যে ভেগাস বলে, এক্সপো অবকাঠামো "এসএমই এবং উদ্ভাবনী স্টার্টআপের জন্য নিবেদিত পেশাদার পরিষেবাগুলির একটি ইউরোপীয় হাব?" হোস্ট করতে। সমস্ত ইউরোপীয় এসএমই-এর জন্য এই এলাকায় একটি একক বৃহৎ ডাটাবেস তৈরি করা যেতে পারে, যা "প্রকৃত ইউরোপীয় অর্থনীতিতে বিনিয়োগের সুযোগের বিস্তৃত বর্ণালীকে দৃশ্যমান করতে" সক্ষম।
তা সত্ত্বেও, অ্যাকিলিস হিল যা পুনরুদ্ধারের হুমকি দেয় তা কাটিয়ে উঠতে পারে: উত্পাদনশীল ফ্যাব্রিকের প্রায় সম্পূর্ণ নির্ভরতা, বিশেষ করে ছোট এবং মাঝারি আকারের, ব্যাংক অর্থায়ন চ্যানেলের উপর। ব্যাংকিং চ্যানেল এবং আর্থিক বাজারের মধ্যে ভারসাম্যের অভাব প্রকৃত অর্থনীতির দক্ষতাকে হুমকির মুখে ফেলে।
তাই বিভিন্ন স্তরে হস্তক্ষেপ যা Consob উদ্দীপনা প্রচার করতে চায় আর্থিক বাজারে এসএমই-এর প্রবেশাধিকার. "উদাহরণস্বরূপ - ভেগাস বলেছেন - পাবলিক সাবস্ক্রিপশন বা বিক্রয়ের অফারগুলির ক্ষেত্রে কেউ পূর্বাভাস দিতে পারে৷ অত্যন্ত সরলীকৃত বিষয়বস্তু সহ প্রসপেক্টাস স্কিম ইতিমধ্যে তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজের সমস্ত অফারগুলির জন্য”। আমরা করতে পারি, ভেগাস যোগ করে, "এসএমইগুলিকে সম্পাদন করার অনুমতি দেওয়ার সম্ভাবনার প্রতিফলন ঘটাতে পারি৷ একটি বিধিবদ্ধ অপ্ট-আউট বাধ্যতামূলক টেকওভার বিডের শৃঙ্খলার সাথে সম্পর্কিত"।
এটি বাদ দেওয়া হয় না, নির্দেশের স্থানান্তর উপলক্ষে স্বচ্ছতা, যা উপরের দিকে দেখায় বাধ্যতামূলক যোগাযোগের থ্রেশহোল্ড, আজ স্থির করা হয়েছে 2 শতাংশ, 3 বা এমনকি 5 শতাংশ পর্যন্ত। ল'ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের বাধ্যবাধকতাঅবশেষে, এটি শুধুমাত্র বড় কোম্পানির মধ্যে সীমাবদ্ধ হতে পারে।
কম প্রাসঙ্গিক নয়, বাজারে এসএমই-এর প্রবেশাধিকারের পক্ষে, এর জন্ম হতে পারে তহবিল তহবিল. কনসোবের মতে, উদ্দেশ্য হল বাজারে তারল্যের মাত্রা বৃদ্ধি করা, বিশেষ করে এসএমই-এর জন্য, "কোটেশনের স্থায়িত্ব এবং কোম্পানির মৌলিক মূল্যবোধের সাথে তাদের বৃহত্তর সামঞ্জস্যের নিশ্চয়তা দিতে সক্ষম"।
অপারেশন সফল হতে পারে যদি, মাত্তেও রেনজি নিজে যেমন ইতিমধ্যেই অনুমান করেছিলেন, পেনশন তহবিলের আর্থিক বাজারের সক্রিয় নায়কের ভূমিকা বৃদ্ধি পায়। "ইতালিতে - রাষ্ট্রপতি যোগ করেছেন - ইক্যুইটি বাজারে পেনশন তহবিলের ভূমিকা এখনও খুব সীমিত। OECD-এর সাম্প্রতিক তথ্য অনুসারে, শেয়ারগুলিতে ইতালীয় পেনশন তহবিলের বিনিয়োগ মোট বিনিয়োগের প্রায় 20 শতাংশের সমান, যেখানে OECD দেশগুলির জন্য গড়ে প্রায় 40 শতাংশ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 50 শতাংশ"।
সংক্ষেপে, আর্থিক বাজারের জন্য একটি উপযুক্ত মুহুর্তে, পিৎজা আফারি থেকে শুরু করে, কনসব অপারেটর, অপারেটর এবং রাজনীতিবিদদের গুণমানে লাফ দিতে উদ্বুদ্ধ করে। লক্ষ্য আগামী দশকে আদায় করা ক্যাপিটাল মার্কেট ইউনিয়নঅর্থাৎ, ইইউ গ্রিন পেপারের পূর্বাভাস অনুযায়ী, আমাদের অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে প্রবৃদ্ধি সমর্থন করার জন্য আমরা যে প্রক্রিয়া ব্যবহার করেছিলাম তার আর প্রয়োজন নেই। আমাদের আইনী এবং আর্থিক উভয় নিয়মের একটি সিস্টেমকে সামঞ্জস্য করার জন্য কাজ করতে হবে। একটি ইউটোপিয়া? না, ইউরোজোনের উন্নয়ন নিশ্চিত করতে হলে বহু-বছরের প্রকল্প প্রয়োজন। এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য, ভেগাস উপসংহারে বলেন, "আমাদেরও নিজেদেরকে একই কর এবং একই আইন দিতে হবে"।
