পুঁজিবাজার, সংশোধন ঘনিয়ে আসছে: এটি নিরপেক্ষ করতে কী করা যেতে পারে?

যারা মহাকাশ অনুসন্ধানের সোনালী বছরগুলিতে বড় হয়েছেন তারা একটি মিশনের আগে দীর্ঘ কাউন্টডাউনের রোমাঞ্চকর ক্রমটি মনে রাখেন। কন্ট্রোল সেন্টারের বিরাট হলঘরে লঞ্চের পরিচালক একের পর এক সিস্টেম ম্যানেজারদের জিজ্ঞাসাবাদ করেন (ইঞ্জিন, সফ্টওয়্যার, জ্বালানী, আবহাওয়া, জ্যোতির্গতিবিদ্যা এবং আরও অনেক কিছু) এবং যদি সে সবার কাছ থেকে সবুজ আলো (যাও) পায়, তবে সে মিশন পরিচালককে সম্বোধন করে ঘোষণা করে যে সমস্ত সিস্টেম চলে গেছে এবং তার কাছ থেকে লঞ্চের জন্য দুর্ভাগ্যজনক গো আশা করছে।

আমরা যদি বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারের অনুমানমূলক কন্ট্রোল রুমের অনুরূপ কিছু কল্পনা করি তাহলে আজ আমাদের কাছে আছে যেমন একটি ক্রম.

- আমেরিকার অর্থনীতির সাবসিস্টেম?
- তিন শতাংশের উপরে প্রবৃদ্ধি। যাওয়া.
- ইউরোপের অর্থনীতির সাবসিস্টেম?
- প্রবৃদ্ধি তিন শতাংশের কাছাকাছি। যাওয়া.
- এশিয়ার অর্থনীতির সাবসিস্টেম?
- পাঁচ শতাংশ বৃদ্ধি। যাওয়া.
– উদীয়মান অর্থনীতির সাবসিস্টেম?
- তিন শতাংশের উপরে প্রবৃদ্ধি। যাওয়া.
- ঠিক আছে, অর্থনীতি ব্যবস্থা চলে গেছে।
- মুদ্রাস্ফীতি ব্যবস্থা?
- US PCE সহ সমস্ত উন্নত সাবসিস্টেমে 2 শতাংশের নিচে কিন্তু 2 শতাংশের কাছাকাছি। উদীয়মান সাবসিস্টেমগুলিতে 5 শতাংশে, স্থিতিশীল এবং পরিকল্পিত সহনশীলতার সীমার মধ্যে। সূচকগুলির মধ্যে ধীরে ধীরে বিচ্ছুরণ বৃদ্ধি, কিন্তু স্থিতিশীল মধ্যমা। মুদ্রাস্ফীতি চলে গেছে।
- ধন্যবাদ মুদ্রাস্ফীতি। তারল্য ব্যবস্থা?
- পরিকল্পনা অনুযায়ী বৈশ্বিক আর্থিক ভিত্তি হ্রাস পাচ্ছে তবে 2018 সালে শেষ ট্রিলিয়ন দ্বারা এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে। ইউরোপ এবং জাপানে সম্ভাব্য আরও সামান্য হ্রাস, কিন্তু সহনশীলতার সীমার মধ্যে। তারল্য চলে গেছে।
- সর্বোত্তম। হার সিস্টেম?
- সমস্ত সাবসিস্টেমে নেতিবাচক স্বল্পমেয়াদী বাস্তব হার। দীর্ঘমেয়াদী প্রকৃত হার জাপানে দৃঢ়ভাবে নেতিবাচক, ইউরোপে নেতিবাচক এবং চীন ও আমেরিকায় মাঝারিভাবে ইতিবাচক। আমেরিকা এবং জার্মানিতে দীর্ঘমেয়াদী হারের সম্ভাব্য সমালোচনামূলক সমস্যা, কিন্তু বর্তমানে সবকিছুই সহনশীলতার সীমার মধ্যে রয়েছে। হার যেতে হয়.
- ভালো রেট। সিস্টেম পরিবর্তন?
- প্যারামিটারে ডলারের নিয়ন্ত্রিত অবমূল্যায়ন এবং বাকি বিশ্বের দ্বারা শোষণযোগ্য। পরিবর্তন হচ্ছে।
- ধন্যবাদ পরিবর্তন. সিস্টেম দরকারী?
- এশিয়া এবং আমেরিকায় প্রত্যাশিত 15 শতাংশ বৃদ্ধি, ইউরোপে 10 এর কাছাকাছি। পূর্বাভাসের উপরে মজুরি মূল্যস্ফীতির ঘটনাতে বিনয়ী নেতিবাচক দিক। লভ্যাংশ বৃদ্ধির দ্বারা অফসেট বাইব্যাক হ্রাসের সম্ভাবনা। দরকারী হয় যান.
- মূল্যায়ন এবং প্রবাহ?
- মূল্যায়নগুলি সহনশীলতার সীমার মধ্যে, এমনকি যদি পরিসরের উপরের অংশে থাকে। ইক্যুইটিগুলিতে প্রবাহ একটি প্রাণবন্ত পুনরুদ্ধার দেখায় তবে ঐতিহাসিকভাবে আদর্শ। রেটিং এবং প্রবাহ হয়.
- ঠিক আছে নিখুঁত. ভূ-রাজনৈতিক ব্যবস্থা?
- পরমাণু মুক্ত উত্তর কোরিয়া এখন গৃহীত হয়েছে। ইরান ও সৌদি আরব অভ্যন্তরীণ সমস্যায় জর্জরিত। নাফতা পর্যালোচনায় থাকলেও বিপদে নেই। ভূরাজনীতি চলে গেছে।
- ধন্যবাদ ভূরাজনীতি। সব সিস্টেম চলে গেছে. লঞ্চ চলে গেছে।

আমরা ইতিমধ্যে দেখেছি যে লঞ্চটি বছরের শুরুতে চলে গেছে। 2018-এর এক কুড়ি ভাগ হয়ে গেছে এবং SP 500 ইতিমধ্যেই 4.82 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। এভাবে চলতে থাকলে, 2018 96 শতাংশ বা, চক্রবৃদ্ধি, 156 শতাংশ বৃদ্ধি পাবে। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, কিছু রাউটিং সমস্যা আছে. যদি স্টক মার্কেট 96 বাড়ে এবং লাভ হয়, আমেরিকায়, 14, এর মানে হল মাল্টিপল 18 থেকে 35 পর্যন্ত বেড়ে যায়। এটি একটি পরিপক্ক চক্রের প্রেক্ষাপটে, ক্রমবর্ধমান হার এবং বকেয়া লাভের অর্ধেক বৃদ্ধির সাথে যুক্তিসঙ্গত। একটি কম করের হার যা পরবর্তী কংগ্রেস যখন ইচ্ছা বাতিল করতে পারে? না, এটা যুক্তিযুক্ত নয়। এই ধরনের একটি পর্যায়ে, এটি একটি স্থিতিশীল একাধিক অনুমান থেকে শুরু করা সঠিক, যদি সামান্য সংকোচন না হয়।

মূলত, ঘরগুলির সর্বসম্মত অনুমানের দিকে তাকালে, 2018 সালের এক কুড়িতে আমরা ইতিমধ্যে পুরো বছরের জন্য সম্ভাব্য উল্টো অর্ধেক খেলেছি। আর এটাকে সত্য ধরে নিলাম, বছরের বাকি উনিশ-বিশের দশকে আমরা কী করব? আমরা কি প্রতি মাসে 0.5 করে বাড়ছে? অথবা প্রতি সেশনে 0.02? নিশ্চিত, বন্ড ব্যবসায়ীরা তাদের আত্মা বিক্রি করে দিনে ০.০২ পেতেন (একটি জাপানি 2018-বছরের সাথে এই ধরনের একটি ফলন বাড়িতে আনতে তিন মাস সময় লাগে) কিন্তু স্টক মার্কেটের জন্য এটি শুধুমাত্র দুটি জিনিসের অর্থ হতে পারে, বিকল্পভাবে। প্রথমটি হল যে 2017 সাল XNUMX এর থেকে আরও বেশি বিরক্তিকর বছর। সম্ভব, কিন্তু খুব অসম্ভাব্য।

দ্বিতীয়টি হল যে 2009 সালে শুরু হওয়া শেয়ারের দাম বৃদ্ধির সাথে যারা শুধুমাত্র এখন যোগাযোগ করছেন তাদের প্রবাহের জন্য ধন্যবাদ আসার জন্য এটি কিছু সময়ের জন্য জড়তা দ্বারা বেড়ে যায় এবং তারপরে সঠিক হয়। এছাড়াও, একটি কৌতূহলী ঘটনা ঘটে। ম্যানেজার এবং কৌশলবিদরা প্রতিদিন CNBC বা ব্লুমবার্গ টিভিতে প্যারেড করেন এবং 1) এই বছর 2850-2900 পৌঁছানোর সম্ভাবনা সম্পর্কে নিজেদেরকে খুব আশাবাদী ঘোষণা করেন এবং 2) তারা নিশ্চিত যে 2500-2600 এর দিকে সংশোধন হবে। আজ, 2800-এ, আমরা নীচের সীমার চেয়ে ঊর্ধ্বের অনেক কাছাকাছি. যদি আমরা কোল্ড মেশিন হতাম, এই সংখ্যাগুলির সাথে মুখোমুখি, আমরা এখনই বিক্রি করতাম (স্বাভাবিকভাবে পরে আবার কিনতে)।

যেহেতু আমরা মানুষ, এবং তাই এক্সট্রাপোলেটিভ, আমরা পরিবর্তে ধরে রাখতে এবং, সম্ভবত, আবার কেনার দিকে ঝুঁকছি। এটা খুব ভালো এবং মিষ্টি মনে হয় উল্টো দিকে নিয়ে যাওয়া যায়, বিশেষ করে যখন এটা বিরক্তিকর সংশোধনের সাথে মিশে যায় না। আমরা কি বলতে চাই? যে একটি বছরে যা সামগ্রিকভাবে এখনও ইতিবাচক কিন্তু আরও অস্থির, আমাদের ভিতরে তাকিয়ে সিদ্ধান্ত নিতে হবে. হয় আপনি 31 ডিসেম্বর, 2018-এ ফোকাস করেন এবং নির্ভয়ে সারা বছর ধরে যথেষ্ট স্থির থাকার সিদ্ধান্ত নেন অথবা আপনি একটি অস্থির বছরের জন্য প্রস্তুত হন। সজ্জিত করার অর্থ পালাক্রমে দুটি জিনিস।

প্রথমটি হল নেতিবাচক দিকে ইক্যুইটির শেয়ার বাড়ানোর জন্য নিজেকে ইচ্ছুক ঘোষণা করা (বলা সহজ, পূর্ববর্তী, যদি সংশোধনটি সুদের হার বা বৃদ্ধির ভয়ের কারণে হয় তবে করা আরও কঠিন)। দ্বিতীয়টি, বিকল্পভাবে, এখনই তারল্য তৈরি করা (বা অন্তত এই বছরের প্রথম মাসে) আরও সুবিধাজনক স্তরে এটি পুনরায় বিনিয়োগ করতে সক্ষম হতে. সব যুক্তিসঙ্গত বিকল্প. গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল সচেতনতা এবং একটি কৌশল গ্রহণ করা।