যদি একটি ডিনার টাইম গেম শোতে প্রতিযোগীকে 5 ইউরোর একটি নির্দিষ্ট পুরষ্কার এবং 10 পাওয়ার দুটি সুযোগের মধ্যে একটি বেছে নেওয়ার প্রস্তাব দেওয়া হয়, তবে অনেকেই দ্বিতীয় বিকল্পটি বেছে নেবে। অ্যাড্রেনালিন-পাম্পিং প্রসঙ্গ এবং খেলার আকাঙ্ক্ষা প্রকৃতপক্ষে বিচক্ষণতাকে পুরস্কৃত করবে এবং শুধুমাত্র পরিসংখ্যানে সাম্প্রতিক স্নাতক পুরোপুরি উদাসীন থাকতে সক্ষম হবে। যাইহোক, যদি পছন্দটি একদিকে 5 মিলিয়নের একটি নির্দিষ্ট পুরষ্কার এবং 10 মিলিয়ন জয়ের দুটি সুযোগের মধ্যে একটি হয় তবে প্রায় সবাই প্রথম বিকল্পটি বেছে নেবে। এমনকি নিশ্চিত মিলিয়ন মাত্র 4, বা তারও কম হলেও, পরিসংখ্যানবিদ সহ অনেকেই তাদের বাড়ি নিয়ে যেতে পছন্দ করবে।
এই পছন্দটি একটি ইউটিলিটি ফাংশনে মডেল করা হয়েছে যেখানে, একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ থেকে, টেবিলে রেখে যাওয়া অর্থের জন্য অনুশোচনা একটি অর্ধেক জয়ের পরিবর্তে পূর্ণ জয়ে সন্তুষ্টির চেয়ে বেশি। অনুশোচনা জড়িত অর্থের একটি ফাংশন হিসাবে দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পায় কিন্তু একই সময়ে তাদের প্রান্তিক উপযোগ দ্বারা নির্ধারিত হয়, যা খুবই বিষয়ভিত্তিক। টেবিলে 5 মিলিয়ন রেখে গেলে স্ক্রুজ ম্যাকডাকের চেয়ে ডোনাল্ড ডাকের জন্য আরও বেশি পরিণতি হবে, এমনকি যদি আমরা জানি যে ভাতিজা এটিকে তার চাচার চেয়ে বেশি দার্শনিকভাবে গ্রহণ করবে।
অনুশোচনা তত্ত্বের পণ্ডিতরা (সেখানেও আছে এবং শ্রমের বিভাজন কতদূর চলে গেছে তা দেখে ভালো লাগছে) তবে আমাদের ব্যাখ্যা করেছেন যে পূর্ববর্তী সময়ে যে আফসোসটি টেবিলে কল্পনা করা হয়েছিল, তা আমাদের বেশিরভাগের তুলনায় ওভাররেটেড। অসন্তুষ্টি আসলে সাবেক পোস্ট চেষ্টা. এটি কি আপনাকে আরও রাগান্বিত করবে, তারা তাদের বিশ্ববিদ্যালয়ের ক্লাসরুমে যে পরীক্ষাগুলি পরিচালনা করে তাতে তারা জিজ্ঞাসা করে, একটি মিনিটের জন্য একটি ট্রেন মিস করতে বা পাঁচটির জন্য এটি মিস করতে? এবং সবাই প্রথম উত্তর দেয়, যোগ করে যে হতাশা এখনও দুর্দান্ত হবে। যাইহোক, যদি একই প্রশ্ন স্টেশনে এমন যাত্রীদের জিজ্ঞাসা করা হয় যারা মাত্র এক চুলের প্রস্থে ট্রেনটি মিস করেছেন এবং যারা পাঁচ মিনিটের মধ্যে ট্রেনটি মিস করেছেন তাদের কাছে, একই রকম হতাশা এবং পূর্বে যে কল্পনা করা হয়েছিল তার চেয়ে কম তীব্রতা। ডেস্ক পরীক্ষা।
অনুশোচনার তত্ত্ব অধ্যয়ন করা একটি দরকারী অনুশীলন হতে পারে কারণ আমরা সবাই সেট করার জন্য প্রস্তুত 2016 এর জন্য পোর্টফোলিও কৌশল. যেমনটি আমরা আজকে দেখছি, 2016 একটি সাধারণ বছরের মতো দেখায় না। আমরা এখানে একটি সাধারণ বছর হিসাবে সংজ্ঞায়িত করি যেখানে কৌশলবিদ এবং পরিচালকরা ইক্যুইটিতে 5-10 শতাংশ বৃদ্ধি এবং বন্ডের জন্য আরও শালীন, তবে এখনও ইতিবাচক রিটার্ন আশা করেন।
2016 স্বাভাবিক বলে মনে হচ্ছে না কারণ স্টক এক্সচেঞ্জগুলি শূন্যে ফিরে আসতে পারে এবং বন্ডের একটি সামান্য নেতিবাচক চূড়ান্ত ফলনও থাকতে পারে। তাই শেয়ারে সম্পূর্ণ বিনিয়োগ করা হলে বর্তমান অ্যাকাউন্টের তারল্য শূন্য হয়ে যেতে পারে এবং যেকোনো পোর্টফোলিও পছন্দকে অপ্রাসঙ্গিক করে তুলতে পারে।
সমস্ত পছন্দের প্যারাডক্স হল যে তারা যত বেশি কঠিন এবং এমনকি বেদনাদায়ক, তত বেশি উদাসীন একটি পথ বা অন্য পথ গ্রহণ করা। আমরা যত বেশি নিজেদেরকে যন্ত্রণা দিই, ততই নিজেদেরকে কষ্ট দেওয়ার অর্থ কম। যদি প্রতিটি বিকল্পের ভালো-মন্দ সমতুল্য হয়, তাহলে তা নিখুঁত অর্থবোধ করে, অন্তত বিমূর্তভাবে, মুদ্রাকে বাতাসে ছুঁড়ে ফেলার সিদ্ধান্ত নিতে দেওয়া।
প্রকৃতপক্ষে, যদি আমরা মনে করি যে 2016 একটি বিপর্যয়কর বছর হবে, বা এমনকি কেবলমাত্র নেতিবাচক, সম্পূর্ণ তরল থাকার পছন্দটি বাধ্যতামূলক এবং তাই সহজ হবে। দিগন্তে যা দেখা যায়, তা হল চক্রের শেষের কালো মেঘ নয়, বরং সাদা এবং বিশেষভাবে হুমকির বিষয় নয় যা চক্রের পরিপক্কতা এবং সম্ভবত আমেরিকায়, একটি ভালভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ তৃতীয়টিতে প্রবেশের ঘোষণা দেয়। বয়স যা এটি বেশ দীর্ঘ looms.
তাই উদাসীনতার প্যারাডক্স। এক বছরের সরকারি বন্ডে ব্যবহৃত নগদ অর্থের একটি নেতিবাচক ফলন রয়েছে, যা ব্যাঙ্কের কাছে রেখে দেওয়া হয় (যা তাড়াতাড়ি বা পরে অ্যাকাউন্টধারীদের কাছে ঋণাত্মক হারে চলে যাবে) যে কোনও ক্ষেত্রেই একটি ঋণ, যা বেইল-ইন-এর সময়ে ( সাইপ্রাস শেখায়) এই মুহুর্তের জন্য যুক্তিসঙ্গতভাবে নিরাপদ, তবে নতুন মন্দার ক্ষেত্রে যা কম হতে পারে।
ইক্যুইটি এবং ক্রেডিট, তাদের অংশের জন্য, বিরোধপূর্ণ বাতাসের সংস্পর্শে আসবে। একদিকে, মাঝারি আয়ের প্রবৃদ্ধি বাড়ছে (ইউরোপে আরও কিছু), কিন্তু অন্যদিকে, ফেডের কাছ থেকে একটি হেডওয়াইন্ড প্রথমবারের মতো নামমাত্র হার বৃদ্ধির আকারে উন্মুক্ত হচ্ছে, যদিও বাস্তব হারে, আশা করা যায় মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি, কোন উল্লেখযোগ্য আঁটসাঁট অনুভূত হবে না.
একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও রাখা মানে, এখন পর্যন্ত, কর্মক্ষমতার জন্য স্টক (এবং অনেক বন্ড) রাখা এবং নিরাপত্তার জন্য নগদ। এখান থেকে ইক্যুইটি মানে বৈচিত্র্য এবং কর্মক্ষমতা থাকলে তা হবে বর্ধিত অস্থিরতার বিনিময়ে। তাই এটি এমন একটি প্রেক্ষাপট যেখানে শেয়ার এবং ক্রেডিট কমানো, কিন্তু বাদ দেওয়া নয়।
La অস্থিরতা, তার অংশের জন্য, অনেকের জন্য ধোঁয়া এবং আয়না কিন্তু এটি অন্যদের জন্য একটি সুযোগ হতে পারে। তবে এটির সুবিধা নেওয়ার শর্ত হল হালকা শুরু করা এবং আপনার পোর্টফোলিওতে খুব বেশি ঝুঁকি নেই।
আমরা আবারও বলছি, ঝুঁকির প্রোফাইলকে শান্তভাবে কমিয়ে আনার ধারণাটি বিশ্ব অর্থনীতির অবস্থার অবনতির কারণে নয় (একটি চীনের জন্য যা ধীর হতে থাকবে, সেখানে একটি ত্বরান্বিত ইউরোপ থাকবে) বরং একটি থেকে উত্তরণের জন্য কৌশলগত পর্যায় সাত বছর স্থায়ী হতে পারে একটি কৌশলগত পর্যায় যা চক্রের শেষ পর্যন্ত স্থায়ী হতে পারে এবং তারপরে আশা করি আরও কয়েক বছর।
অন্যদিকে, আমরা বাজারের বর্তমান অস্থিরতা দ্বারা বিশেষভাবে উদ্বিগ্ন নই, ইসিবি, তেল এবং ফেডের জন্য দায়ী একটি অস্বস্তি।
ইসিবি, যা শেষ মুহুর্তের প্রত্যাশাকে হতাশ করেছিল, তবুও 22 অক্টোবর প্রেস কনফারেন্সের সময় যে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছিল তার চেয়েও আরও বিস্তৃত ব্যবস্থার প্যাকেজ চালু করেছিল, যেটিতে ড্রাঘি রেট কমানোর সম্ভাবনাকে ছুড়ে দিয়েছিল। আমরা যদি 21 অক্টোবর সন্ধ্যায় ফিরে যাই, যখন QE এর এক্সটেনশন এখনও নিশ্চিত ছিল না এবং যখন কেউ রেট কমানোর কথা কল্পনাও করেনি, আমরা দেখতে পাই যে ইউরোস্টক্সক্স আজকের মতো ঠিক একই স্তরে ছিল এবং 0.51 বছরের বন্ধন ফলন, তখন 0.58 শতাংশ, এমনকি আজ 1.13-এ বেড়েছে৷ শুধুমাত্র ইউরো সরানো হয়েছে, 21 অক্টোবর 1.10 থেকে আজ XNUMX এ যাচ্ছে।
এ থেকে আমরা উপসংহার টানা না যে Qe2 জন্মগত মৃত, যেমন বাজারগুলি মনে করে, তবে এটি একটি প্রাথমিক অতিরঞ্জিত এবং অকাল উদযাপন যা ক্রুদ্ধ ক্ষোভে পরিণত হয়েছিল যা পরবর্তী মাসগুলিতে, ধীর-মুক্তির উপকারী প্রভাবগুলির তৃতীয় পর্যায়ের দ্বারা অনুসরণ করা হবে, এত বেশি নয় ইউরো, যা ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ক্রেডিট হিসাবে যথেষ্ট স্থিতিশীল থাকবে।
তেল এবং কাঁচামালের ক্ষেত্রে, বাজারের আশঙ্কা চাহিদা এবং উৎপাদনকারী দেশ এবং খনির কোম্পানিগুলির উপর প্রভাবের জন্য। তেলের ক্ষেত্রে অবশ্য চাহিদার কোনো দুর্বলতা নেই, যা ক্রমাগত বাড়তে থাকে। প্রযোজকদের জন্য, আমরা প্রাকৃতিক নির্বাচন প্রক্রিয়ার চূড়ান্ত পর্যায়ে প্রবেশ করেছি যা বিজয়ীদের দেখতে পাবে যাদের সর্বনিম্ন উত্তোলন খরচ রয়েছে (সৌদি আরব, ইরাক এবং টেক্সাসের ঈগল ফোর্ড এলাকা)। সৌদি আরব, যা নিম্নমুখী মূল্যের খেলায় নেতৃত্ব দিচ্ছে, 2016 সালের শেষ নাগাদ একটি স্থিতিশীলতা এবং প্রবণতাটি উল্টানোর উপর বাজি ধরছে। তাই এমন একটি সময় আসবে (তবে এটি এখনও খুব তাড়াতাড়ি) যখন শক্তির স্টক বাকি অংশকে পরাজিত করবে বাজার এবং স্টক উচ্চ টেনে আনবে. সংক্ষেপে, আপনি আজ যত নিচে যাবেন, আগামীকাল আপনি তত বেশি উপরে যাবেন। কাঁচামালে এটা সবসময় এই মত কাজ করেছে.
ফেডের জন্য, আমরা আগামী বুধবারের বৃদ্ধিকে ঘিরে কোনো নাটক দেখতে পাচ্ছি না। গ্রহের এমন কোন কোণ নেই যেখানে এই বৃদ্ধির বিজ্ঞপ্তি ইতিমধ্যে এক বছর ধরে আসেনি এবং যেখানে এটি ব্যাপকভাবে আলোচনা করা হয়নি এবং দামে ছাড় দেওয়া হয়নি। বিক্রির জন্য তাড়াহুড়ার চেয়েও বেশি, তাই বিশেষভাবে আশ্বস্ত সংবাদ সম্মেলনের ক্ষেত্রে আমরা সম্ভবত একটি বড় বৈশ্বিক হাওয়া বা এমনকি অল্প সময়ের তেজ দেখতে পাচ্ছি।
