La ইউরোপিয়ান কোর্ট অফ জাস্টিস প্রচার করে ইসিবি, 2012 সালে Eurotower দ্বারা চালু করা OMT প্রোগ্রামকে EU আইনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ঘোষণা করে৷
ইংরেজি সংক্ষিপ্ত রূপটি দাঁড়ায় "সরাসরি আর্থিক লেনদেন” (সরাসরি আর্থিক লেনদেন) এবং 2011 সালের দ্বিতীয়ার্ধ থেকে শুরু হওয়া ইউরোর বিরুদ্ধে কিছু বড় আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা শুরু করা অনুমানমূলক আক্রমণকে পরাস্ত করার জন্য ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা তৈরি অ্যান্টি-স্প্রেড শিল্ডকে বোঝায়।
এই পরিমাপ সরকারী বন্ডের সীমাহীন ক্রয়ের জন্য সরবরাহ করে যাতে বাজারের দর্শনীয় দেশগুলির পার্থক্যগুলি নিয়ন্ত্রণ করা যায়। এখনও পর্যন্ত ওএমটিগুলি কখনই বাস্তবায়িত হয়নি: সাড়ে তিন বছর আগে ঘোষণার প্রভাব ইউরোর বিরুদ্ধে জল্পনা আটকানোর জন্য যথেষ্ট ছিল।
গত বছর জার্মান সাংবিধানিক আদালত ছিল জার্মান আইনের সাথে OMT অ-সম্মতি ঘোষণা করেছে৷, কিন্তু কার্লসরুহের বিচারকরা তখন মামলাটি রেফার করেছিলেন - প্রতিষ্ঠানের ইতিহাসে প্রথমবারের মতো - ইউরোপীয় বিচার আদালতে। মূলত, জার্মানি প্রতিষ্ঠা করতে বলেছিল যে অ্যান্টি-স্প্রেড শিল্ড, একটি আর্থিক নীতির পরিমাপ না হয়ে, বরং একটি অর্থনৈতিক নীতি পরিমাপ গঠন করে না, বা বরং এক ধরনের হস্তক্ষেপ যা ECB-এর ক্ষমতার বাইরে পড়ে।
আবেদনকারীদের মতে, “ওএমটি প্রোগ্রাম, একদিকে, ইসিবি-র আদেশের মধ্যে পড়ে না এবং ইউরো অঞ্চলের সদস্য রাষ্ট্রগুলির আর্থিক অর্থায়নের নিষেধাজ্ঞা লঙ্ঘন করে এবং অন্যদিকে, নীতি লঙ্ঘন করে গণতন্ত্র জার্মান বেসিক ল (Grundgesetz) এ নিহিত এবং এইভাবে জার্মান সাংবিধানিক পরিচয়কে ক্ষুণ্ন করে”।
কিন্তু "আদালত উত্তর দেয় যে EU চুক্তিগুলি ইউরোপীয় সিস্টেম অফ সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কস (ESCB) কে OMT প্রোগ্রামের মতো একটি প্রোগ্রাম গ্রহণ করার জন্য অনুমোদন দেয় এবং নোট করে যে OMT, তার উদ্দেশ্য এবং সেগুলি অর্জনের জন্য পরিকল্পিত উপায়গুলির আলোকে, পড়ে যায় মুদ্রানীতির মধ্যে এবং তাই Sebc-এর বৈশিষ্ট্যে। পরিশেষে, আর্থিক নীতির পর্যাপ্ত ট্রান্সমিশন সংরক্ষণের লক্ষ্যে, পূর্বোক্ত প্রোগ্রামটি একই সময়ে, এই নীতির স্বতন্ত্রতা রক্ষা করার জন্য এবং পরবর্তীটির মূল লক্ষ্যে অবদান রাখার জন্য উপযুক্ত, যা মূল্য স্থিতিশীলতা বজায় রাখা” .
সম্প্রদায় বিচারকদের ঘোষণা, যে কোনও ক্ষেত্রেই, কার্লসরুহে এবং ইসিবি-র মধ্যে ম্যাচটি নিশ্চিতভাবে বন্ধ করে দেয় না, যেখানে সম্প্রতি একটি নতুন ফ্রন্ট খোলা হয়েছে। জুনের শুরুতে, আসলে, তিন ব্যক্তি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির বিরুদ্ধে জার্মান সাংবিধানিক আদালতে একটি নতুন আপিল উপস্থাপন করেছিলেন: এবার ক্রসহেয়ারে রয়েছে মাত্রিক ঢিলা ইউরোটাওয়ার দ্বারা মার্চ মাসে চালু করা হয়েছিল। আপিলকারীদের মতে, মারিও ড্রাঘির বোর্ড যে সরকারি ও বেসরকারি বন্ড ক্রয় কর্মসূচি চেয়েছিল তা ওএমটি-এর চেয়ে "অপরাধজনকভাবে খারাপ" হবে।
শুধু তাই নয়: আপিলের 120 পৃষ্ঠায় আমরা আরও পড়ি যে ইসিবি এমন একটি রাজনৈতিক অঞ্চলে চলে গেছে যা এটির অন্তর্গত নয়, "যার জন্য এটি কোনও ম্যান্ডেট পায়নি", বা জার্মান পার্লামেন্ট থেকে কোনও রেজুলেশনও পায়নি। বুন্দেসটাগ বা বুন্দেসব্যাঙ্ক। তদ্ব্যতীত, এটা সম্ভব যে Qe-তে কার্লসরুহে সাংবিধানিক আদালতে আলোচনা 2016-এর আগে নির্ধারিত হতে পারে না, যখন পরিকল্পনাটি ইতিমধ্যেই এর বাস্তবায়নে ভাল হবে (আপাতত সময়সীমা, সেপ্টেম্বর 2016 এর জন্য সেট করা হয়েছে)।
কিভাবে OMT কাজ করবে? ECB-এর স্প্রেড-সেভিং প্ল্যান সম্পর্কে সবই
পরিমাণগত সহজীকরণ, আপনার যা জানা দরকার
