যে চিঠিতে ইউরোপীয় কমিশন ইতালীয় সরকারকে ডিক্রি আইন 133/2013-এর ব্যাখ্যা চেয়েছিল, পরে সংশোধনীর মাধ্যমে রূপান্তরিত হয়েছে, যা ব্যাঙ্কিতালিয়ার শেয়ারের পুনর্মূল্যায়নের অনুমতি দেয়, আবার প্যান্ডোরার বাক্স খোলার ঝুঁকি নিয়ে থাকে। কমিশনের সন্দেহ, কোটা পুনর্মূল্যায়নের পেছনে (156 সালে 1936 হাজার ইউরো থেকে আজ 7,5 বিলিয়ন) ইতালীয় ব্যাংক রাষ্ট্র সাহায্য লুকানো হয়. তাদের আনন্দের সাথে, যারা প্রায়ই demagogically, ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানের কাছে একটি উপহারের ভয়ে ভায়া নাজিওনালের বিক্রয়কে চিৎকার করে যা জনসাধারণের কোষাগার এবং সেইজন্য নাগরিকদের দরিদ্র করে দেবে।
কমিশনের অনুস্মারক তাই কিছু বিষয় স্পষ্ট করার আরেকটি ভাল সুযোগ, যা সংবাদপত্রের একটি ভাল অংশ দ্বারা সত্যই ভালভাবে স্পষ্ট করা হয়নি। প্রথমত, পুনর্মূল্যায়নের ফলে প্রাপ্ত 7,5 বিলিয়ন সংস্থাগুলিকে অর্থ প্রদান করা হয় না। তারা আসে কিন্তু দূরে সর তাকে দাও মজুদ বিধিবদ্ধ থেকে রাজধানী ব্যাংক অফ ইতালির। আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে, তাই, প্রতিষ্ঠানের কোন দুর্বলতা নেই। শেয়ারের পুনঃমূল্যায়ন ট্রেজারিকে, ব্যাংক থেকে মূলধন লাভের উপর 12% ট্যাক্স সংগ্রহ করতে দেয়, যা প্রায় সমান 900 মিলিয়ন ইউরো, ইতিমধ্যে 2014 বাজেটের জন্য হিসাব করা হয়েছে প্রথম বাড়িতে IMU অংশ বিলুপ্ত করা. এই এক-দফা অর্থপ্রদানের মুখে, প্রতিষ্ঠানগুলি তাদের ব্যালেন্স শীটে পুনঃমূল্যায়িত শেয়ারগুলি প্রবেশ করতে পারে, তাদের সম্পদকে শক্তিশালী করে, প্রকৃত অর্থনীতিতে ধার দেওয়ার এবং ইউরোপীয় প্রবিধানগুলি মেনে চলার তাদের ক্ষমতার উপর সম্ভাব্য পুণ্য প্রভাব সহ।
রাজধানীতে কোনো অংশগ্রহণকারী ধারণ করতে পারবে না এমনও বিধান রয়েছে আইনে 3% এর বেশি ব্যাংক অফ ইতালি শেয়ার. ইউনিক্রেডিট এবং ইন্টেসা, যা একসাথে মালিকানাধীন 52,4 শেয়ারের 300%বাজারে বিক্রি করতে হবে (শুধুমাত্র ইতালীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য) অতিরিক্ত অংশ। এখানে, কিছু পর্যবেক্ষকের মতে, জনসাধারণের কোষাগারের জন্য একটি বিপদ রয়েছে। দেখা যাক কেন। সমালোচকদের মতে, যখন 3%-এর বেশি শেয়ারহোল্ডার অবশ্যই বাজারে তাদের শেয়ার বিক্রি করেছেন (ডিক্রি পাশ হওয়ার তিন বছরের মধ্যে), তখন বিপদ দেখা দিতে পারে যে পরবর্তীরা যথেষ্ট "ক্ষুধার্ত" নয় এবং তাই ব্যাংক অফ ইতালি অবশ্যই তাদের ফেরত কিনুন শেয়ারহোল্ডারদের রিজার্ভের একটি অংশ পরিশোধ করা, আর্থিকভাবে দরিদ্র. Via Nazionale এর মতে এটি একটি অস্তিত্বহীন ঝুঁকি।
"রহস্য" এর সমাধান রয়েছে পরিমাণের মধ্যে লভ্যাংশ যা ভায়া Nazionale শেয়ারহোল্ডারদের প্রদান করে (এবং পরিশোধ করবে)। একটি ভিত্তি: Bankitalia এছাড়াও লাভ উত্পাদন করে (তথাকথিত seigniorage মুনাফা, অর্থাত্ অর্থ জারি থেকে প্রাপ্ত লাভ, একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাধারণ কার্যকলাপ)। লাভের একটি অংশ (40%) রিজার্ভের জন্য নির্ধারিত হয়, একটি অংশ শেয়ারহোল্ডারদের কাছে যায়, বাকিটা রাষ্ট্রের কাছে যায়।
পুরানো আইনের অধীনে, ডিরেক্টরি শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ দিতে পারে Fino মূলধনের 10% ই Fino রিজার্ভের 4%। পরের পরিমাণ আজ প্রায় 22 বিলিয়ন. এর মধ্যে, 15টি সেই অংশের প্রতিনিধিত্ব করে যেখান থেকে শেয়ারহোল্ডারদের পারিশ্রমিক দেওয়ার জন্য আঁকানো সম্ভব। মোট, পুরানো আইনের সাথে, প্রায় 600 মিলিয়ন ইউরো পর্যন্ত. প্রকৃতপক্ষে, ব্যাংক অফ ইতালির উপরের তলায় (2012 সালে) লভ্যাংশ দেওয়া হয়েছে 70 এর সম্ভাব্য সীমার বিপরীতে মাত্র 600 মিলিয়নের জন্য.
অ্যাসোসিয়েশনের নতুন নিবন্ধগুলির সাথে, জিনিসগুলি পরিবর্তিত হয়েছে: লভ্যাংশগুলি আর রিজার্ভের 4% সীমা পর্যন্ত বিতরণ করা যাবে না (মূলধনের 10% ছাড়াও, যা একটি সম্পূর্ণ প্রতীকী চিত্র ছিল, 15.600 ইউরো), কিন্তু পুনঃমূল্যায়নের ফলে মূলধনের সর্বোচ্চ 6% এর সমান মুনাফা অংশগ্রহণকারীদের প্রদান করা যেতে পারে। তাই 450 মিলিয়ন (7,5 বিলিয়ন গণনা করা হয়েছে)। এটা স্পষ্ট যে, নতুন সনদের সাথে, আগেরটির চেয়ে একটি নিম্ন সিলিং আসলে সেট করা হয়েছে।
কেউ কেউ উল্লেখ করেছেন যে সমস্যাটি আসল আকর্ষণের মধ্যে রয়েছে, বাজারে, অতিরিক্ত কোটা বিক্রি করতে হবে। যুক্তিটি সহজ: যদি Bankitalia একটি কম লভ্যাংশ প্রদান চালিয়ে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় (যেমন 70 সালে 2012 মিলিয়ন), কেউ অতিরিক্ত শেয়ার কিনতে চাইবে না, কারণ পরবর্তীটি যথেষ্ট লাভজনক হবে না। 70 বিলিয়নের মূলধনের উপর 7,5 মিলিয়নের লভ্যাংশ প্রায় 1% এর গ্রস ইল্ডের সমতুল্য। খুব বেশি না, এমনকি যদি এটি সম্পূর্ণ শিরোনাম হয় ঝুঁকিমুক্ত. যাইহোক, যদি ব্যাঙ্কিতালিয়া সর্বোচ্চ সীমা (450 মিলিয়ন) এর সমান লভ্যাংশ দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়, তবে এটি একটি রিটার্নের সমতুল্য হবে 6%. একেবারে অন্য জিনিস। শিরোনাম সত্যিই হবে ঝুঁকি মুক্ত হওয়ার জন্য খুবই পুরস্কৃত. বাজারে আকর্ষণীয়তা নিশ্চিত হবে, বাঙ্কিটালিয়াকে অতিরিক্ত কোটা ফেরত কেনার জন্য ইউরো দিতে হবে না, তবে সমালোচকদের মতে, একটি উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানের সাথে জড়িত থাকবে। সরকারি কোষাগারের ক্ষতির সাথে রাষ্ট্রের কাছে যাওয়া লাভের অংশের সমান হ্রাস।
বাস্তবে, এই বিপদটিও এড়ানো যায়, যেহেতু একটি বিধিবদ্ধ উদ্ভাবনের মাধ্যমে রিজার্ভ উপর রিটার্ন (পরবর্তীগুলি বিনিয়োগ করা হয় এবং তাই একটি রিটার্ন থাকে) যা আগে নিজেরাই রিজার্ভের মধ্যে পরিশোধ করা হয়েছিল, এখন থেকে ট্রেজারিতে জমা করা হবে. এই রিটার্ন, গড়ে, গত দশ বছরে প্রায় হয়েছে বছরে 466 মিলিয়ন. সুতরাং, এটা স্পষ্ট যে, এমনকি যদি ডিরেক্টরি সর্বোচ্চ 450 মিলিয়নের থ্রেশহোল্ডের সমান লভ্যাংশ প্রদানের সিদ্ধান্ত নেয়, তবে এই ব্যয়টি উপরে উল্লিখিত ফলনগুলির ট্রেজারিকে অর্থপ্রদানের মাধ্যমে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হবে৷ জনসাধারণের কোষাগারে এবং তাই নাগরিকদের পকেটের উপর কোন বিরূপ প্রভাব পড়বে না।
যেটা বোঝা কম সহজ তা হল কেন লভ্যাংশের পরিমাণ কঠোরভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় না এবং এর পরিবর্তে উপরের স্তরের বিবেচনার উপর ছেড়ে দেওয়া হয়, শুধুমাত্র সর্বোচ্চ সিলিং নির্দেশ করে। এবং কেন ব্যাংকগুলি লাভের একটি অংশের অধিকারী, যেহেতু তাদের ধারণকৃত শেয়ারগুলি কার্যত ঝুঁকিমুক্ত। এটাও স্পষ্ট নয় কেন, আর্টিকেল অফ অ্যাসোসিয়েশন সত্ত্বেও, যে প্রতিষ্ঠানগুলি 3% থ্রেশহোল্ডের বেশি শেয়ারের মালিক তারা অতিরিক্ত অংশেও লভ্যাংশ পেতে থাকবে। কিন্তু এখান থেকে জটিল পুনর্মূল্যায়ন কার্যক্রমকে ব্যাংকের জন্য একটি উপহার হিসেবে বিবেচনা করা যায়।
কমিশন যদি সিদ্ধান্ত নেয় যে আমরা রাষ্ট্রীয় সাহায্য নিয়ে কাজ করছি, তবে সমস্যাগুলি সবচেয়ে বেশি দেখা দিতে পারে। যেকোন ক্ষেত্রে পাবলিক ফাইন্যান্সের জন্য নিরপেক্ষ সাহায্য। তবে এটি একটি বরং বোধগম্য উপসংহার হবে কারণ বেশ কয়েকটি ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান ইতিমধ্যেই মূল মূল্যের তুলনায় অত্যন্ত স্ফীত মূল্যে শেয়ারের জন্য হিসাব করেছে, পুনর্মূল্যায়নের ফলে 0,52 হাজারের বিপরীতে শেয়ার প্রতি 25 ইউরোর সমান। যা এই ব্যাপারটিকে সত্যিকার অর্থে উদ্ভট করে তোলে তা হল সরকারকে ইমুতে বার্লুসকোনির প্রচার চালানোর জন্য এই আর্থিক অ্যাক্রোব্যাটিসিজমকে অবলম্বন করতে হয়েছিল।
