আসুন এটির মুখোমুখি হই, কেন্দ্রীয় ব্যাংকার হওয়া অন্য সময়ে সহজ ছিল। গত সাত বছরে যেমনটি করা হয়েছে অ্যাক্সিলারেটরে চাপ দেওয়া জনপ্রিয়তা এনেছে এবং আমাদেরকে সংকটে নিমজ্জিত বিশ্বের ত্রাণকর্তা হিসাবে দেখাতে অনুমতি দিয়েছে। কিন্তু এমনকি একজন ব্রেকম্যান হয়েও, যেমন ভলকার করেছিলেন যখন তিনি 1981 সালের জুন মাসে মূল্যস্ফীতিকে 20 শতাংশে উন্নীত করেছিলেন যা 14.5 শতাংশে পৌঁছেছিল, তাকে বিশৃঙ্খলার শক্তির বিরুদ্ধে একজন যোদ্ধা হিসাবে একটি স্থায়ী খ্যাতি অর্জন করেছিল।
আজ যে বিশ্ব বেশ ভাল করছে (এবং বাজারগুলি আরও ভাল) একজন কেন্দ্রীয় ব্যাংকার হওয়া একটি কঠিন কাজ হয়ে উঠছে। ভুল পদক্ষেপ নেওয়ার অনেক সম্ভাবনা রয়েছে, যদিও সঠিক পথটি সংকীর্ণ, কঠিন এবং সর্বোপরি এখনও অস্পষ্ট।
সঙ্গে তিক্ত শেষ অবিরত আর্থিক নীতি অতি-বিস্তৃত, এই সত্যের সাথে নিজেকে ন্যায়সঙ্গত করে মুদ্রাস্ফীতি এখনও পরিমিত, এটি আর্থিক সম্পদের একটি সাধারণ বুদ্বুদকে উস্কে দেওয়ার এবং একটি উচ্ছ্বাসকে উদ্দীপিত করার ঝুঁকি রাখে যার কিছু লক্ষণ আমরা দেখতে শুরু করেছি। অবশেষে মুদ্রাস্ফীতি আসা উচিত, যেমন টার্টাররা উপন্যাসে তাদের সারা জীবন প্রত্যাশা করেছিল বুজতি, বুদবুদ ফেটে যাওয়া বিলম্বিত হার বৃদ্ধির প্রভাবকে আরও গুরুতর করে তুলবে এবং মন্দার দিকে নিয়ে যেতে পারে।
কিন্তু বিপরীত পথেও একটি মন্দা পৌঁছানো যেতে পারে, তা হল রেট বাড়ানো এবং পরিত্যাগ করে পরিমাণগত সহজ খুব দ্রুত শ্রদ্ধা নিবেদন, যেমন তিনি বলতেন কিনস, 40 বছরেরও বেশি আগে মারা যাওয়া অর্থনীতিবিদদের মতবাদ, যেমন ফিলিপস বিখ্যাত বক্ররেখার। এমন একটি বিশ্বে যেখানে ঋণ ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং জিডিপির 327 শতাংশে পৌঁছেছে, গণনা ভুল করা এবং হার এক মিলিমিটার খুব বেশি বাড়ালে বিশ্ব অর্থনীতির মহাকাশযানটি গভীর মহাকাশে হারিয়ে যাবে।
ঠিক আছে, কেউ বলতে পারে, শেষ পর্যন্ত কিছুই না করা এবং সময়ের সাথে সাথে আর্থিক নীতিতে ছোটখাটো সমন্বয়ের মধ্যে নিজেকে সীমাবদ্ধ রাখাই ভালো, যেমনটি এখন পর্যন্ত করা হয়েছে। সাবধানে চলাফেরা করে, কেউ ক্ষতিগ্রস্ত হয়নি, অর্থনীতি বা বাজারেরও ক্ষতি হয়নি। এটা সত্য, কিন্তু সময়ের ব্যবধান কাছাকাছি অচলতার লাইনের বিরুদ্ধে কাজ করে। প্রথমত, যেমনটি আমরা দেখেছি, কারণ বাজারগুলি ইক্যুইটি গুণের সীমাহীন সম্প্রসারণের জন্য এবং এমনকি সন্দেহজনক ইস্যুকারীর কাছ থেকে 100 বছরের বন্ডের অনিয়ন্ত্রিত ক্রয়ের জন্য সবুজ আলো হিসাবে দেখে। দ্বিতীয়ত, কারণ সময় ঘনিয়ে আসছে যখন ইকোনোমেট্রিক মডেলগুলি প্রথমে ফ্ল্যাশ করা শুরু করবে এবং আউটপুট গ্যাপ, অর্থাৎ পেট্রোল যা মুদ্রাস্ফীতি ছাড়াই বৃদ্ধিকে জ্বালানী দেয় তা সংকেত দিতে একটু পরে তাদের সাইরেন বাজবে৷
এটির বিরুদ্ধে কাজ করা সময়ের সচেতনতা এবং এই সত্য যে শীঘ্রই বা পরে কিছু করতে হবে (হয় মডেলগুলিকে চিমনি থেকে নিক্ষেপ করা, আমাদের নতুন বিশ্বের জন্য তাদের অনুপযুক্ত ঘোষণা করা) যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের এতটা নার্ভাস এবং অধরা করে তোলে।
Ecco allora Yellen ঘোষণা করুন যে আর্থিক সম্পদগুলি ব্যয়বহুল হতে শুরু করেছে, শুধুমাত্র তখনই, এক সপ্তাহ পরে, স্টক মার্কেটে একটি নতুন ঊর্ধ্বমুখী পা চালু করুন এবং তার সুদের হারের ভবিষ্যত সম্পর্কে নরম এবং আশ্বস্ত টোন অবলম্বন করে অঙ্কুরে বন্ডের পুনরুদ্ধার করুন কংগ্রেসের সামনে সাক্ষ্য।
এবং এখানে ড্রাগন সিন্ট্রা-তে ইউরোপীয় অর্থনীতিকে তার সমস্ত সেক্টরে এবং তার সমস্ত দেশে সাফল্যের সাথে ভাসিয়ে আনার কঠিন মিশন ঘোষণা করার জন্য, শুধুমাত্র তারপরে সর্বশেষ প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে পুনরায় সন্নিবেশ করান ইসিবি প্রয়োজন উত্থাপিত হওয়া উচিত আরও উদ্যমী বিস্তৃত কৌশলের সম্পূর্ণ pleonastic ধারণা. এবং পরিমাণগত সহজকরণকে বিদায় জানানোর সময় এবং পদ্ধতিগুলির উপর অস্পষ্ট, অস্পষ্টভাবে অশুদ্ধ টোন অনুমান করুন।
সংক্ষেপে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে সমস্ত প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি (জাপানের বাদে) মুদ্রানীতির স্বাভাবিকীকরণের প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করার বার্তা পাঠিয়েছে এবং তারপরে তারা সবাই একধাপ পিছিয়ে গেছে বলে মনে হচ্ছে। এটি একটি ট্রায়াল ব্যালন ছিল? এটি কি বাজারে কিছু অস্থিরতা পুনঃপ্রবর্তন করার এবং এর ফলে নির্দিষ্ট অতিরিক্ত অবস্থান হ্রাস করার একটি প্রচেষ্টা ছিল?
ছাপটি হল যে আপনি একটি পুরানো বিবর্ণ মানচিত্রে চিহ্নিত একটি রুট বরাবর দৃশ্যমানভাবে নেভিগেট করছেন যার উপর ফিলিপস বক্ররেখা আঁকা হয়েছে। কোর্সটি বরাবরের মতোই, তবে লক্ষ্যে পৌঁছানোর গতি অনিয়মিত। প্রতি মুহূর্তে ইঞ্জিনগুলি চালু হয় এবং আমরা কিছুক্ষণের জন্য যাই, আর্থিক নীতি কিছুটা কঠোর করে, কিন্তু তারপরে আমরা হঠাৎ থেমে যাই এবং আমরা সমুদ্রের মাঝখানে নোঙ্গর ফেলে, বাতাস বাড়ে কিনা তা দেখার জন্য অপেক্ষা করি। মুদ্রাস্ফীতি।
ইতিমধ্যে আমরা অভ্যন্তরীণ ওজন সামঞ্জস্য করে জাহাজটিকে আরও স্থিতিশীলতা দেওয়ার চেষ্টা করি। আমরা ধীরে ধীরে (সেপ্টেম্বর থেকে) আমেরিকান তরলতার ট্যাঙ্ক খালি করতে শুরু করছি এবং আমরা ইউরোপীয় ট্যাঙ্কে ঢেলে প্রবাহ কমানোর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছি, কিন্তু অন্যদিকে জাপানি ট্যাঙ্কটি আরও বেশি আক্রমনাত্মকভাবে পূর্ণ হওয়ার প্রস্তুতি নিচ্ছে। নেট ইফেক্ট প্রায় শূন্য।
তরলতা স্থানান্তরের এই মহান কাজটি বিনিময় হারের একটি সামঞ্জস্য দ্বারা অনুষঙ্গী যা আমেরিকা এবং জাপানের পিছিয়ে যাওয়া এবং ইউরোপীয় অর্থনীতির নতুন শক্তিকে সঠিকভাবে প্রতিফলিত করে। টেবিলে একটি সমন্বয় সিদ্ধান্ত নেওয়া হচ্ছে, প্রবণতা অনুসরণ করা ভাল (ছোট ডলার এবং ইয়েন, দীর্ঘ ইউরো, কানাডা, অস্ট্রেলিয়া এবং উদীয়মান বাজার)। সমন্বয় সমাপ্ত হলে, অবসর সময়ে প্রস্থান করা সম্ভব হবে, কারণ কোন অস্থিরতা থাকবে না।
স্টক এক্সচেঞ্জগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির বিচক্ষণতা এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ভাল মুনাফা (সম্ভবত শেষ এত ভাল) উদযাপন করে এবং নতুন বিনিময় অনুপাতের মাধ্যমে জাহাজে ওজনের পুনঃবণ্টনে অংশগ্রহণ করে। আর তাই ইউরোপীয় রপ্তানিকারকরা, বিশেষ করে জার্মানরা পিছিয়ে আছে, অন্যদিকে আমেরিকান রপ্তানিকারকরা শক্তি অর্জন করছে। এটি বাজারের শেয়ারের পুনর্বণ্টন নয়, বরং লাভের পুনর্বন্টন, আমেরিকায় বেশি এবং ইউরোপে কম৷
ডলারের দুর্বলতার সাথে, শীর্ষস্থানীয় স্টক এক্সচেঞ্জ, আমেরিকান এক, দীর্ঘমেয়াদী হারের সম্ভাব্য পরিমিত বৃদ্ধির জন্য ক্ষতিপূরণের আশা করছে যা ফেড বছরের শেষের জন্য প্রস্তুত করছে। 2018-এর হিসাবে, ট্যাক্স সংস্কার ফ্রন্টে এখনও সব হারিয়ে গেছে বলে মনে করা হয় না।
Borse e ডুরি সুতরাং যেদিন মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে দেখা যাচ্ছে ততদিন পর্যন্ত তাদের কোন গুরুতর সমস্যা থাকবে না। আজ কেউ জানে না সেই দিনটি তিন মাসে হবে, এক বছরে হবে নাকি কখনই হবে না। যত বেশি বাজার বাড়বে, সেই দিনটি তত বেশি, যদি কখনও আসে, অপ্রীতিকর হবে। এই কারণে, পরামর্শটি রয়ে গেছে যে বিনিয়োগের সময় ষাঁড়ের বাজার উপভোগ করা অব্যাহত রাখা, তবে পরিমিতভাবে।
