"এটি এমন জায়গা যেখানে শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ একত্রিত হতে হবে যখন পরিচালনা পর্ষদে বিবেচনা করা হবে শুধুমাত্র কোম্পানির স্বার্থ।" তাহলেটেলিকমের সিইও মার্কো পটুয়ানো, সভাটি আজ সকালে খোলা হয়েছে (রাজধানীর 50,7% শুরুতে উপস্থিত ছিল) যা ভোট দেবে, এজেন্ডার প্রথম আইটেম হিসাবে, বোর্ডের প্রত্যাহার, একটি প্রচারণার শেষে, ম্যানেজার পর্যবেক্ষণ করেছেন, "এটি প্রফুল্লতা জাগিয়েছিল এবং একটি বিতর্ক জাগিয়েছিল যা খুব শীঘ্রই তার সঠিক জায়গায় পৌঁছানোর আগেই তার পরিধি ছেড়ে চলে যায়”।
স্ফুলিঙ্গের কোন অভাব ছিল না, ঠিক খোলার বার থেকে। ফ্রাঙ্কো লোম্বার্ডি, আসাতির সভাপতি (ছোট টেলিকম শেয়ারহোল্ডাররা) স্বার্থের দ্বন্দ্বের অভিযোগ এড়াতে ফাইন্ডিমকে দেওয়া বোর্ডের প্রার্থীতার জন্য তার প্রাপ্যতা প্রত্যাহার করে নিয়েছিলেন কিন্তু, টেলিকমের নেতৃত্বদানকারী টেলকোর পরিচালক আলডো মিনুচিকে সম্বোধন করে তিনি আক্রমণ করেছিলেন: "আপনি করেন একই. জায়গা ছেড়ে দিন – ক্যালভোসা বা ফিতুসি, জিঙ্গালেস”।
"আমি এখানে পছন্দ করে আসিনি, আমার কাজটি শুধুমাত্র একটি পদ্ধতিগত কাজ, সংবিধি অনুসারে, রাষ্ট্রপতির পদত্যাগের সাথে, অভিনয়ের কাজটি আমার কাছে পড়ে" মিনুচি একটি স্বন নিচের জন্য জিজ্ঞাসা করে উত্তর দেন। "এটি বিতর্ক এবং ষড়যন্ত্রগুলি কাটিয়ে উঠার এবং টেলিকমের ভবিষ্যতের দিকে মনোনিবেশ করার সময়" মার্কো পাটুয়ানোকে পরামর্শ দিয়েছিলেন। "যা নিশ্চিত যে আমরা সমস্ত ইতালীয় এবং ইউরোপীয় অর্থের জন্য কর্পোরেট গণতন্ত্রের একটি অসাধারণ উদাহরণ প্রত্যক্ষ করছি৷ বর্তমান মূলধনের 50% এর বেশি নিয়ে আজ যে সিদ্ধান্তগুলি নেওয়া হবে তা অবশ্যই দায়িত্ববোধের সাথে গ্রহণ করতে হবে। যাই হোক না কেন, এটি বাজারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বার্তায় অনুবাদ করে যাতে টেলিকমের শাসন আরও শক্তিশালী হয় এবং বোর্ডের কার্যকারিতা সম্পর্কে যে কোনও সন্দেহ দূর করা যায়"।
সিইও নতুন শিল্প পরিকল্পনাকে রক্ষা করেছেন যা "ঋণ হ্রাস না ভুলে বিনিয়োগকে কেন্দ্রে রাখে" এর সাথে "দৃষ্টিভঙ্গির একটি আমূল পরিবর্তন কারণ এটি বিনিয়োগ এবং উদ্ভাবনের উপর ভিত্তি করে একটি শিল্প দৃষ্টিভঙ্গির উপর ভিত্তি করে যার দৃষ্টি আর্থিক"। "এবং এর বিপরীতে নয় - ফ্রাঙ্কো বার্নাবে চূড়ান্ত আঘাত - অতীতে যেমন ঘটেছে।"
এখন পর্যন্ত ঝগড়া, মাথার উপর সংঘর্ষের অপেক্ষায়। পিয়াজা আফারিতে শিরোনামটি সমতার নীচে ভাসছে, যখন বিভিন্ন দল গণনা করার চেষ্টা করছে। প্রক্সি উপদেষ্টাদের মধ্যে, গ্লাস লুইস এবং আইএসএস প্রত্যাহারের পক্ষে একটি ভোটের সুপারিশ করেছে; Ecgs, যা মূলধনের প্রায় 3% বহন করা উচিত, বিপক্ষে ভোট দেওয়ার পরামর্শ দেয়। টেলকো, যা টেলিকম ইতালিয়ার 22,4% নিয়ন্ত্রণ করে, প্রত্যাহার বিরুদ্ধে ভোট দিতে ইচ্ছুক. ভোটের অধিকারের ক্ষেত্রে এই হোল্ডিংটির মালিকানা রয়েছে, টেলিফোনিকার কাছে 46,18%, ইন্তেসা সানপাওলো এবং মেডিওবাঙ্কা প্রতিটি 11,62% এবং জেনারেলির 30,58%। টেলিকম তথ্য অনুযায়ী, এই বছরের জুনের শেষে, মূলধনের 46,99% বিদেশী প্রতিষ্ঠানের হাতে, 4,8% ইতালীয় প্রতিষ্ঠান এবং 19,42% অন্যান্য ইতালীয় শেয়ারহোল্ডারদের হাতে। কালো শিলা, গ্রুপের নেতৃস্থানীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী, 5,94% সঙ্গে সভায় নিবন্ধিত. পূর্বাভাস হল যে মার্কিন জায়ান্ট বিরত থাকবে।
এদিকে, রোম থেকে স্পষ্টীকরণ এসেছে যে " নজরদারিতে বাধা দেওয়ার অপরাধ বা অন্য কোনও অপরাধের জন্য কোনও সন্দেহভাজন নেই"। রোমের পাবলিক প্রসিকিউটর জিউসেপ পিগনাটোন এবং ডেপুটি নেলো রসি উল্লেখ করে একটি নোটে এটি বলেছিলেন। ফ্রাঙ্কো বার্নাবের শুনানির খবরে, কোম্পানির সাবেক সভাপতি, সংবাদপত্র দ্বারা মহান জোর দেওয়া. পরিচালনা পর্ষদ প্রত্যাহার করার প্রস্তাবের জন্য নিরঙ্কুশ সংখ্যাগরিষ্ঠ শেয়ারের অনুকূল ভোট প্রয়োজন যার সাথে যারা ভোট দেওয়ার অধিকারী তারা সভায় অংশগ্রহণ করে।
অ-অনুমোদনের ক্ষেত্রে, তবে, শুধুমাত্র দুজন পরিচালক নিয়োগ করা হবে যারা বর্তমানে অফিসে থাকা বোর্ডকে একীভূত করবে। এটি সঠিকভাবে বার্নাবে এবং ক্যাটানিয়াকে প্রতিস্থাপনের একটি প্রশ্ন কিন্তু সেজার আলিয়ের্তা এবং জুলিও লিনারেস নয়, যাদের পদত্যাগ সভাকে তাদের প্রতিস্থাপনের জন্য পরিচালকদের সম্ভাব্য নিয়োগের সাথে এগিয়ে যাওয়ার অনুমোদন দেয় না। অস্বাভাবিক অংশের বিষয়গুলির জন্য কোম্পানির সাধারণ শেয়ার মূলধনের 1/5 এর বেশি শেয়ারের সংখ্যা সহ শেয়ারহোল্ডারদের উপস্থিতি প্রয়োজন।
এই অংশের বিষয়ে, আলোচ্যসূচিতে সাধারণ এবং সঞ্চয় শেয়ারের নামমাত্র মূল্যের ইঙ্গিত বাদ দেওয়া এবং উপ-আইনের সংশোধনের পাশাপাশি সাধারণ শেয়ার ইস্যু করার মাধ্যমে বিকল্পের অধিকার বাদ দিয়ে মূলধন বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। শেয়ার, 1,3 বিলিয়ন ইউরোর জন্য রূপান্তরযোগ্য পরিষেবা দিতে।
মার্কিন তহবিল Blackrock টেলিকম ইতালিয়াতে 10% থ্রেশহোল্ড থেকে দূরে নয়, এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তর যা Telefonica TEF.MC-এর নতুন পদক্ষেপের দ্বার উন্মুক্ত করতে পারে এবং টেলকোতে ইতালীয় শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ারের সংখ্যাগরিষ্ঠ প্রিমিয়ামকে ঝুঁকিতে ফেলতে পারে। টেলিফোনিকা বর্তমানে টেলিকম ইতালিয়াতে তার অংশীদারিত্ব বাড়াতে চায় না। তিনি ভবিষ্যতে কি করবেন সে সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, কারণ ব্রাজিলের নিয়ন্ত্রক সমস্যা থেকে এবং 20 তারিখে পরিচালনা পর্ষদের প্রত্যাহারে শুক্রবারের মিটিং থেকে বেশ কয়েকটি ভেরিয়েবল প্রভাব ফেলতে পারে।
চুক্তির বিধান এবং টেলিফোনিকার সিদ্ধান্তের জন্য দুটি সম্ভাব্য প্রভাব।
ফোন দ্বারা সীমা
টেলকো, যেটি টেলিকম ইতালিয়ার 22,4% নিয়ন্ত্রণ করে, ভোটের অধিকারের ক্ষেত্রে 46,18% সহ টেলিফোনিকার মালিকানাধীন, ইন্তেসা সানপাওলো ISP.MI এবং মিডিয়াবাঙ্কা প্রতিটি 11,62% এবং জেনারেলির 30,58% সহ। বর্তমানে, এই বছরের 24 সেপ্টেম্বর স্বাক্ষরিত চুক্তিগুলি অনুসরণ করে, চুক্তির নির্যাস অনুসারে, টেলিফোনিকা "ডেরিভেটিভ, ওয়ারেন্ট, বিকল্প অধিকার বা স্টক ঋণ লেনদেনের মাধ্যমে" ভোটের অধিকার সহ টেলিকম ইতালিয়ার শেয়ার ক্রয় করতে পারে না। এই "সীমাবদ্ধতা সেই ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হবে না যে কোনো ব্যক্তি বা সত্তা (অভিনয়, প্রত্যক্ষ বা পরোক্ষভাবে, একা বা অন্যান্য সংশ্লিষ্ট পক্ষের সাথে কনসার্টে) ক্রয় বা ক্রয় করার ইচ্ছা প্রকাশ করে বা ক্রয় করার উদ্যোগ নেয়" শেয়ার বা শেয়ার কেনার অধিকার, "10% এর বেশি ভোটাধিকার সহ"।
ইতালীয় টেলকো শেয়ারহোল্ডাররা সংখ্যাগরিষ্ঠ পুরস্কার হারাতে পারে যদি কোনোভাবে চুক্তিতে পরিকল্পিত পরিস্থিতি যা টেলিকম ইতালিয়ার শেয়ার কেনার জন্য এগিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেয় তা বাস্তবায়িত হয়, স্প্যানিশ গ্রুপটি বাজারে শেয়ার কিনতে পারে, তাই 65 ইউরোর তুলনায় 70-1,1 সেন্ট মূল্যে চুক্তিতে প্রকৃতপক্ষে, টেলিফোনিকার কাছে টেলিকম ইতালিয়ার মূল্যায়নে 100 ইউরো প্রতি শেয়ারে টেল্কোর 1,1% অধিগ্রহণ করার একটি বিকল্প রয়েছে, এটি একটি অপারেশন যা ইতালীয় গ্রুপের 22,4%-এ নিয়ে যাবে। যদি তিনি বাজার মূল্যে শেয়ার কেনার সিদ্ধান্ত নেন, তবে তিনি কল ব্যায়াম করা এড়াতে পারেন এবং তাই ইতালীয় শেয়ারহোল্ডারদের বেশিরভাগ প্রিমিয়াম পরিশোধ করতে পারেন।
15% টেকওভার থ্রেশহোল্ডের সাথে, স্থিতিটি সুবিধাজনক আবার চুক্তির দ্বারা প্রদত্ত অবমাননার ক্ষেত্রে, Telefonica Telecom Italia-এর তাত্ত্বিক 15%-এর উপরে উঠতে পারে, আইনে পরিবর্তনের ক্ষেত্রে একটি সম্ভাব্য বাধ্যতামূলক টেকওভার বিডের উদ্দেশ্যে একটি প্রাসঙ্গিক থ্রেশহোল্ড। Consob-এর প্রেসিডেন্ট, Giuseppe Vegas, বেশ কয়েকটি অনুষ্ঠানে বলেছেন যে সর্বোত্তম সমাধান হল বাধ্যতামূলক টেকওভার বিড থ্রেশহোল্ড 30% এ রাখা এবং পাবলিক কোম্পানিগুলির জন্য 15% এর একটি নতুন থ্রেশহোল্ড যোগ করা, যা তাই Telecom Italia-তেও প্রযোজ্য হবে৷ এমনকি আইনের প্রবর্তক মাসিমো মুচেত্তিও এই লক্ষ্যে লক্ষ্য রেখেছেন। ভোটাধিকারের পরিপ্রেক্ষিতে, স্প্যানিশ গ্রুপ এখন স্বচ্ছভাবে টেলিকম ইতালিয়ার 10,34% নিয়ন্ত্রণ করে। এটি অবশ্য টেলকোতে তার অংশীদারিত্ব বাড়িয়েছে, কিন্তু নতুন অ-ভোটিং শেয়ারের সাথে। ফেব্রুয়ারী 2015 এর জন্য নির্ধারিত হোল্ডিং কোম্পানির লিকুইডেশনের পরে, এর শেয়ারের পরিমাণ 14,78% হবে। 11 এবং 14% এর মধ্যে একটি টেকওভার বিড থ্রেশহোল্ড হোল্ডিং কোম্পানির লিকুইডেশন অফার বাধ্যবাধকতাকে ট্রিগার করতে পারে, একটি 15% থ্রেশহোল্ড কার্যকরভাবে স্প্যানিয়ার্ডদের নিয়ন্ত্রণ বন্ধ করে দেয়, তৃতীয় পক্ষের থেকে একটি প্রতিকূল অফার বাদ দিয়ে৷ যদি Telefonica বাজারে শেয়ার কিনত, 2015 সালের ফেব্রুয়ারিতে, Telco-এর সম্ভাব্য লিকুইডেশনের সাথে, এটি সম্ভবত বাধ্যতামূলক অফারটিকে ট্রিগার করে, 15% এরও বেশি অংশীদারিত্ব বাড়িয়ে তুলবে। যদি এটি তার বর্তমান পরিস্থিতিতে থেকে যায়, এটি পরিবর্তে টেকওভার বিড থ্রেশহোল্ডের ঠিক নীচে থাকবে, তাই কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ রক্ষার জন্য সর্বোত্তম অবস্থানে থাকবে। এই প্রেক্ষাপটে, এটি অসম্ভাব্য যে স্প্যানিশ গোষ্ঠী বাজারে সিকিউরিটিজ ক্রয় করে তার অংশীদারিত্ব বৃদ্ধি করবে, কারণ এটি সম্ভবত টেলকো লিকুইডেশনে এটির 14,78% অংশ নিয়ে সন্তুষ্ট হতে পারে।
