আর্মেনিয়া, মাত্র 30.000 km2 এর নিচে একটি এলাকা এবং 3 মিলিয়ন বাসিন্দা, এটি সবচেয়ে ছোট এবং কম জনবহুল সাবেক সোভিয়েত প্রজাতন্ত্র. মেশিন টুলস, ইলেকট্রনিক্স, রসায়ন এবং টেক্সটাইল এবং নিবিড় কৃষিতে বিশেষায়িত একটি উত্পাদন খাতের উপর ভিত্তি করে উত্পাদন ব্যবস্থা, সাবেক সোভিয়েত জায়ান্টের পতনের সাথে একটি গভীর সংকটে প্রবেশ করে। অনেক মধ্য এবং পূর্ব ইউরোপীয় বাজারের মত, 90 এর দশকের গোড়ার দিকে অর্থনীতি হাইপারইনফ্লেশনের একটি ধাপের মধ্য দিয়ে যায়. এই ঘটনাগুলির চাপের মধ্যে, আর্মেনিয়ান সরকার বাজার অর্থনীতির প্রচারের লক্ষ্যে IMF এবং অন্যান্য আন্তর্জাতিক সংস্থাগুলি, বিশেষ করে বিশ্বব্যাংক এবং EBRD দ্বারা স্পনসরকৃত অর্থনৈতিক সংস্কারের একটি সিরিজ চালু করেছে। প্রোগ্রামটি প্রধান শিল্পগুলির বেসরকারীকরণ, বাজারের উদারীকরণ এবং সরাসরি বিদেশী বিনিয়োগকে সমর্থন করে এমন আইন পাস করা দেখেছে। এই ব্যবস্থার পক্ষে হয়েছে মূল্যবান ধাতু প্রক্রিয়াকরণ, পরিষেবার উন্নয়ন, বিশেষ করে টেলিযোগাযোগ, এবং গার্হস্থ্য ব্যবহার এবং খাদ্য প্রক্রিয়াকরণের দিকে ভিত্তিক উৎপাদনের দিকে কৃষি খাতের রূপান্তরের মতো নতুন উত্পাদনশীল উদ্যোগের প্রচার।.
1994 সাল থেকে, আর্মেনিয়ান অর্থনীতি জিডিপি বৃদ্ধির একটি দীর্ঘ চক্র দেখেছে, প্রায়ই ডাবল ডিজিটে (11,6-2004 সময়কালে গড়ে 08% CIS দেশগুলিতে গড় 7,4% ছিল), যা 2009 সাল পর্যন্ত নিরবচ্ছিন্নভাবে স্থায়ী ছিল, যখন রিয়েল এস্টেট সেক্টরের পতন এবং অভিবাসী শ্রমিকদের কাছ থেকে রেমিটেন্স হ্রাস, বিশেষ করে রাশিয়া থেকে, একটি বড় সংকোচন (-14,2%)। মন্দা সংক্ষিপ্ত ছিল এবং ইতিমধ্যে 2010 সালে জিডিপি আবার বাড়তে শুরু করে এবং 2010-14 পাঁচ বছরের সময়কালে আর্মেনিয়া 4,2% গড় বৃদ্ধির হার রেকর্ড করেছে, একটি CIS গড় 3,2% এর বিপরীতে। কিন্তু অগ্রগতি সত্ত্বেও, অর্থনীতি দুর্বল এবং বহিরাগত ধাক্কার জন্য ঝুঁকিপূর্ণ থাকে.
দ্বারা রিপোর্ট হিসাবে ইন্টেসা সানপোলো, বাণিজ্য এবং বর্তমান ঘাটতি বড়, জিডিপির অনুপাত হিসাবে সরকারী এবং বহিরাগত ঋণ যথেষ্ট এবং অর্থনীতিতে উচ্চ মাত্রার ডলারাইজেশন রয়েছে (আইএমএফের অনুমান অনুযায়ী আমানত এবং ক্রেডিটগুলির 60%)। নিজের অর্থায়নের জন্য, আর্মেনিয়াকে অবশ্যই রেমিট্যান্স, প্রবাসীদের সাহায্য এবং বন্ধুত্বপূর্ণ দেশ ও আন্তর্জাতিক সংস্থার অর্থায়নের উপর নির্ভর করতে হবে, যদিও বিদেশ থেকে উত্পাদনশীল বিনিয়োগের প্রবাহ শালীন। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, যদিও অতীতে টেকসই ছিল, অভিবাসন প্রবণতা রোধ করতে এবং উল্লেখযোগ্যভাবে দারিদ্র্য হ্রাস করার জন্য যথেষ্ট ছিল না। রেমিট্যান্সের ওজন জিডিপির 20% এর কাছাকাছি পৌঁছেছে (যার 90% আসে রাশিয়ায় নিযুক্ত শ্রমিকদের কাছ থেকে)। মুদ্রা এবং অর্থনীতি আঞ্চলিক গতিশীলতার দ্বারাও দৃঢ়ভাবে প্রভাবিত হয়এর সদস্যপদইউরেশিয়ান ইকোনমিক ইউনিয়ন (EAEU).
2014 সালে, জিডিপি প্রবৃদ্ধি ছিল 3,4%, আগের বছরের 3,5% এর তুলনায় সামান্য মন্দা। চাহিদার দিক থেকে, গৃহস্থালীর ব্যবহারে (+0,1%) সামান্য বৃদ্ধি, যা বিদেশে কর্মরত শ্রমিকদের কাছ থেকে রেমিট্যান্স হ্রাস (15% কমে) এবং বিনিয়োগে নতুন ড্রপ (-2,5. XNUMX%) দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল, যা নির্মাণের দুর্বলতার কারণে দণ্ডিত করা অব্যাহত, দ্বারা অফসেট করা হয়েছে রপ্তানির ভালো গতিশীলতা (+23,1%). যতদূর সরবরাহ সম্পর্কিত, নির্মাণ হ্রাসের বিপরীতে (-4,7%) এবং খনির (-5,5%), কৃষি উৎপাদন (+5,9%), উত্পাদন (+6,6%) এবং কিছু পরিষেবা, বিশেষ করে পরিবহন, যোগাযোগ এবং আতিথেয়তার এখনও টেকসই বৃদ্ধি লক্ষ্য করুন.
La নেতিবাচক রাশিয়ান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, যার সাথে আর্মেনিয়ার গুরুত্বপূর্ণ সম্পর্ক রয়েছে (90% রেমিট্যান্স, রপ্তানির এক চতুর্থাংশ, Gazprom থেকে FDI, রাশিয়ান রেলওয়ে, UES, Rosneft, RusHydro, রাশিয়ান টেলিফোন অপারেটর), সাম্প্রতিক মাসগুলিতে প্রবৃদ্ধির অনুমানগুলির একটি উল্লেখযোগ্য নিম্নগামী সংশোধনের দিকে পরিচালিত করেছে আর্মেনিয়া। সরকার, জিডিপির প্রায় 10% (-4%) রেমিট্যান্স হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে, এই বছরের জন্য জিডিপি প্রবৃদ্ধি 0% থেকে 2% এর মধ্যে অনুমান করেছে, যখন সবচেয়ে সাম্প্রতিক উত্তরণে থাকা দেশগুলির উপর EBRD রিপোর্ট একটি স্থবির জিডিপি প্রবণতা পূর্বাভাস.
ডিসেম্বর 2014 সালে মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার হার ছিল 4,6%, যেখানে বিশ্লেষকরা আশা করছেন গড় মুদ্রাস্ফীতির হার ত্বরান্বিত হবে 6,4% এই বছরের সময় 2014 সালের প্রথমার্ধে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2013 সালের শেষ মাসগুলিতে শুরু হওয়া সহজীকরণের পদক্ষেপ অব্যাহত রাখে, সেপ্টেম্বর 7,75-এ নীতিগত হার 6,75% থেকে 2014% এ নিয়ে আসে এবং রিজার্ভ অনুপাত কমিয়ে দেয়। পরবর্তীকালে, মুদ্রাস্ফীতির ত্বরণ এবং বিনিময় হারের চাপের বিরুদ্ধে রুবেলের পতন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতির একটি নতুন নিষেধাজ্ঞামূলক পর্যায় চালু করেছে যা 2015 এর প্রথমার্ধে অব্যাহত ছিল। রেফারেন্স রেট দ্রুত বেড়ে বর্তমান 10,5% এ পৌঁছেছে। আর্মেনিয়ার মুদ্রা, ড্রাম, মুক্ত-ভাসমান, যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আন্দোলনের অস্থিরতা ধারণ করার জন্য মাঝে মাঝে হস্তক্ষেপ পরিচালনা করে। বড় কারেন্ট অ্যাকাউন্টের ভারসাম্যহীনতা এবং বিদেশ থেকে তহবিলের প্রবাহের উপর নির্ভরশীলতা আঞ্চলিক মুদ্রার গতিশীলতার জন্য আর্মেনিয়ান মুদ্রার একটি উচ্চ দুর্বলতা বোঝায়, সর্বোপরি রুবেল।
প্রকৃতপক্ষে, 2014 সালের শেষ সপ্তাহগুলিতে মুদ্রাটি শক্তিশালী নিম্নগামী চাপের অধীন ছিল যার ফলে এটি ডলারের বিপরীতে তার মূল্যের প্রায় 20% হারাতে হয়েছিল (400 সালের সেপ্টেম্বরে 2014 থেকে 480 ড্রাম : 1 এর প্রথম সপ্তাহে 2015 USD)। পরবর্তীকালে, রাশিয়ান মুদ্রার পুনরুদ্ধার থেকে লাভবান হওয়ায় ডলারের বিপরীতে মুদ্রাটি স্থিতিশীল ছিল। গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগ প্রকল্পগুলি কার্যকর করার অসুবিধা, যা মূলত আন্তর্জাতিক সাহায্য এবং ঋণ দিয়ে অর্থায়ন করা হয়, বিশেষ করে মোটরওয়ে যা দেশের উত্তর ও দক্ষিণকে সংযুক্ত করে এবং সীমান্ত এলাকায় রাস্তার উন্নতি, তারা রাজ্যকে 2014 সালে বাজেট ঘাটতি বজায় রাখার অনুমতি দেয়, যা জিডিপির 1,5% এর সমান এবং আইএমএফের সাথে সম্মত 2,3% লক্ষ্যের নিচে। এই ফলাফলের আলোকে এবং অর্থনীতিতে উল্লেখযোগ্য মন্দার কারণে, কর্তৃপক্ষ IMF এর সাথে 2,3% বাজেট ঘাটতিতে সম্মত হয়েছে যাতে সরকারী বিনিয়োগকে আরও শাস্তি না দেওয়া হয়। এই প্রেক্ষাপটে, ঘাটতি/জিডিপি অনুপাত 1,8% যা ঋণ/জিডিপি অনুপাতের নিম্নমুখী পর্যায় শুরু করবে (43,2 সালে 2014% এর সমান), এখন আর পরের বছর নয় বরং 2017 এ পৌঁছানো হবে।
আর্মেনিয়ার একটি বৃহৎ বর্তমান ঘাটতি রয়েছে (গত পাঁচ বছরে গড়ে জিডিপির 10,3%) বাণিজ্য দিক দ্বারা চালিত (গড় জিডিপির 20,5%), যখন স্থানান্তর অ্যাকাউন্ট অভিবাসী কর্মীদের কাছ থেকে উল্লেখযোগ্য রেমিট্যান্স থেকে উপকৃত হয় (19,8 থেকে 2010 সালের মধ্যে GDP এর গড় 2014%)। আর্থিক হিসাব একটি উদ্বৃত্ত দেখায়, FDI (গত পাঁচ বছরে গড় GDP এর 4,7%), বহুপাক্ষিক ঋণ এবং আন্তর্জাতিক সংস্থার ঋণের জন্য ধন্যবাদ। 2014 সালের মার্চ মাসে, IMF আর্মেনিয়াকে $38 মিলিয়নের 127,6 মাসের ঋণ দেয়।, যখন দেশটি একটি ডলার ইউরোবন্ড জারি করেছে এবং 500 মিলিয়নের জন্য একটি নতুন ঋণ মার্চ 2015 সালে চালু করা হয়েছিল।
Ma 2014 সালে নেট পোর্টফোলিও ডিভেস্টমেন্টের ফলে এবং বিনিময় হারের চাপের ফলে বেসরকারি খাত দ্বারা বঞ্চিত হওয়ার ফলে আর্থিক উদ্বৃত্ত প্রায় শূন্যে সংকুচিত হয়. গত বছর অর্থপ্রদানের ভারসাম্য 0,66 বিলিয়ন ঘাটতি রেকর্ড করেছে এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ 1,48 সালের শেষে 2,24 বিলিয়ন থেকে 2013 বিলিয়নে নেমে এসেছে। এই চিত্রটি EIU দ্বারা অনুমান করা একটি বহিরাগত অর্থায়নের প্রয়োজনের সাথে €2,9 বিলিয়ন (রিজার্ভ কভার অনুপাত 0,51) এর সাথে তুলনা করে ) নিট আর্থিক অবস্থান অত্যন্ত নেতিবাচক (69,1 সালে জিডিপির 2014%) e জিডিপির অনুপাত হিসাবে বৈদেশিক ঋণ যথেষ্ট (76,5 সালে 2014%) এবং বিনিময় হারের অবমূল্যায়নের কারণে 2015 সালে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে. বছরের শুরুতে, এই পরিস্থিতি এজেন্সিগুলিকে দেশের সার্বভৌম ঋণের রেটিং কমাতে পরিচালিত করেছিল, এখন ফিচের জন্য B+ (BB- থেকে) এবং মুডি'স-এর জন্য Ba3 (Ba2 থেকে)।
