কাল্পনিক জনাব মারিও রসি যিনি 26 সেপ্টেম্বর 1984 সালে, আর্কা তহবিলের আত্মপ্রকাশের দিন, তার সঞ্চয়ের একটি অংশ সেই আর্থিক অভিনবত্বের জন্য বরাদ্দ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন, তাকে সন্তুষ্ট বলা যেতে পারে: 10 ইউরো (বা এর সমতুল্য lire) সেই দিন বিনিয়োগ করেছিল, আজকের মূল্য 79.524 যদি Arca BB-তে "পার্ক করা" হয়, কমবেশি একই, 79.216 ইউরো, Arca RR-এ। অবশ্যই, ত্রিশ বছরে অনেক কিছুই পরিবর্তিত হয়েছে: সেই সময়ের ট্রেজারি বিলের দ্বিগুণ-অঙ্কের ফলন ছিল, জীবনযাত্রার ব্যয় বেড়েছে, ইটের মূল্য অনির্দিষ্টকালের জন্য বাড়বে বলে মনে হয়েছিল। কিন্তু সিস্টেমের অন্যতম পথিকৃৎ আর্কার তহবিলের ফলাফল তবুও সম্মানজনক: সেই সময়ে মূল্যস্ফীতির সাথে মূল্যায়ন করা 10 ইউরো আজ মাত্র 26.875 এর সমতুল্য, মিঃ রসির সঞ্চয়ের এক তৃতীয়াংশেরও বেশি। . একই সময়ে, তারপর, মিঃ রসির বিচ্ছেদ বেতনে প্রথম 10 ইউরো আলাদা করে রাখা হয়েছিল, তারপর একজন তরুণ কর্মচারী, 32.627 ইউরোতে বেড়েছে, যা তার তহবিলের অর্ধেকেরও কম।
অ্যাকাউন্টটি মিলানে "30 e lode" এর সময় উপস্থাপন করা হয়েছিল, যেটি ইতালীয় সম্পদ ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থার অগ্রদূতদের একজনের জীবনের প্রথম ত্রিশ বছরের জন্য আর্কা দ্বারা আয়োজিত কনভেনশন-উৎসব। কয়েকটি শিল্পের একটির স্টক নেওয়ার সুযোগ, সঞ্চয়ের, যা দেশের হতাশাগ্রস্ত আড়াআড়িতে ভাল স্বাস্থ্য উপভোগ করছে বলে মনে হচ্ছে। কিন্তু এখানেও, সিস্টেম দ্বারা পরিচালিত 1.500 বিলিয়ন ইউরোর অসাধারণ লক্ষ্যের বাইরেও, অনেক অনমনীয়তা আবির্ভূত হয় যা সময়ের সাথে সাথে আমাদের ভবিষ্যতকে সঞ্চয়কারী হিসাবে নির্ধারণ করতে পারে, যা আজকে দাবিপূর্ণ পছন্দ করার জন্য বলা হয়। এটি স্বতন্ত্র সঞ্চয়কারীদের জন্য প্রযোজ্য, যাকে আজ বলা হয় তাদের আয়ের এক তৃতীয়াংশ সঞ্চয়ের জন্য বরাদ্দ করতে যাতে আগামীকাল দরিদ্র পেনশনভোগী না হয় তবে সময়ের সাথে সামঞ্জস্য রেখে জীবনযাত্রার মান রক্ষা করা যায়।
গণনা করা সহজ: বেতন থেকে অবদানকারী সিস্টেমে রূপান্তরের সাথে, পেনশন এবং শেষ বেতনের মধ্যে অনুপাত 0,8 থেকে 0,55 এ চলে গেছে। যার অর্থ হল আজ আশির দশকের ভাগ্যবান সঞ্চয়কারীর ছেলে মিঃ রসি জুনিয়রকে হিসাব করতে হবে যে, বার্ষিক বেতনের দ্বিগুণের সমান আর্থিক সম্পদ থাকলে, তার সম্পদের উপর বার্ষিক রিটার্ন প্রয়োজন 7% (বাস্তব অর্থে 5%, ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতির নেট) তার জীবনযাত্রার মান অপরিবর্তিত বজায় রাখার জন্য। একটি উদ্দেশ্য যা একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকিকে বোঝায়, যা নিয়ন্ত্রণে রাখা যেতে পারে যদি সঞ্চয়ের অংশটি অবকাঠামোতে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের দিকে পরিচালিত হয়, যা পেনশন তহবিলের বৈশিষ্ট্য।
কিন্তু এখানে দেশের অ্যাকিলিস হিলগুলির মধ্যে একটি খেলতে আসে: সংরক্ষণ করার শক্তিশালী প্রবণতা সত্ত্বেও, এটি দীর্ঘমেয়াদী পছন্দগুলির ক্ষেত্রে বিব্রতকর ত্রুটিগুলি দেখায়৷ যদি আমরা জিডিপিতে পেনশন তহবিলের শতকরা ওজনের দিকে তাকাই, আর্কা এসজিআর উগো লসারের সিইও আন্ডারলাইন করেছেন, নেদারল্যান্ডসের জন্য 10 এর বিপরীতে 160% এর নীচে শতাংশ সহ ইতালি ইউরোপে পিছনে। OECD দেশগুলিতে একই পেনশন তহবিলের মূল্য মিউচুয়াল ফান্ড সিস্টেমের 70%, ইতালিতে এটি 17% এর বেশি নয়। এটাই না. অস্ট্রেলিয়া বা কানাডার মতো দেশে, তহবিলগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে অবকাঠামোগত বিনিয়োগে জড়িত হচ্ছে, দেশের অর্থনীতির জন্য প্রচুর সুবিধার পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের জন্য মধ্য-দীর্ঘমেয়াদী আয়। ইতালিতে, বিপরীতে, সম্পদ বরাদ্দের 85% বিদেশী সম্পদের পরিবর্তে সরকারী বন্ড বা তারল্যে শেষ হয়, ইতালিতে প্রকল্পের অভাব বা, কম গুরুত্বপূর্ণ নয়, নতুনের সাথে ধরার অসুবিধার কারণে একটি বাধ্যতামূলক পছন্দ। চাহিদা.
সর্বোপরি, XNUMX এর দশক থেকে অনেক কিছু পরিবর্তন হয়েছে। এবং সবসময় ভাল জন্য না. কয়েক বছর আগে পর্যন্ত, প্রকৃতপক্ষে, বেল পেজ আমেরিকান এবং উত্তর ইউরোপীয় পেনশন তহবিলের জন্য একটি লোভনীয় গন্তব্য ছিল, অবকাঠামো এবং মধ্যমেয়াদী বিনিয়োগের প্রধান ঋণদাতা। আজ, যাইহোক, প্রাইভেট ইকুইটির গভীর সংকটের রাজ্যের ফলে এটি আর হয় না। ইতালি, আরকার রোগ নির্ণয়, এটিকে একাই যেতে হবে, পেনশন তহবিল তৈরি করতে হবে যা তার প্রতিযোগীদের মতো একই দক্ষতা এবং একই সময় দিগন্তের সাথে বিনিয়োগ পরিচালনা করতে সক্ষম। এই কারণে আর্কা, সর্বপ্রথম ইতালীয় অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগের জন্য একটি বিশেষ বিভাগ তৈরি করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল "বিশ্বাসে - লুজারকে আন্ডারলাইন করে - যে এটি এমন একটি বিষয় যার জন্য অ্যাডহক বিশেষীকরণের প্রয়োজন" সেইসাথে কর্পোরেটে আরও বেশি উপস্থিতি। শাসন
সংক্ষেপে, তহবিল উদযাপন করা সঠিক, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বাজে আশ্চর্যের প্রমাণ স্বচ্ছতা এবং নিরাপত্তা প্রদর্শন করেছে। তবে ত্রিশ বছর আগের মতো একই চেতনা ও একই আত্মবিশ্বাস নিয়ে এগিয়ে যেতে হবে। যা নেই তা কাঁচামাল নয়, তা হল সঞ্চয়। কিন্তু ভবিষ্যতে অর্থায়নের জন্য এটি ব্যবহার করার ইচ্ছা, একটি উদ্দেশ্য যা সত্যিকার অর্থে সরকারের দর্শনের অন্তর্গত নয়: তহবিলের হার বৃদ্ধির পাশাপাশি বিচ্ছেদ বেতনের "মুক্তি" নিজেই প্রয়োজনে সাড়া দেয়। , মেধাবী কিন্তু স্বল্পস্থায়ী, ভোগ স্বস্তি দিতে. যদি কোর্সটি সংশোধন করা না হয়, তবে অনেক ইতালীয়দের জীবন কৌশলের উপর একটি ভারী বন্ধক রাখার ঝুঁকি রয়েছে, এখনও ফ্যান্টম কমলা খামের জন্য অপেক্ষা করছে।
