আমি উল্লেখ করি সুদের হারের মেয়াদী কাঠামোঅথবা ফলন বক্ররেখা. এটি কী তা সম্পর্কে আপনার এখনও পরিষ্কার ধারণা না থাকলে, এই পোস্টটি আপনার জন্য।
হারের শব্দ কাঠামো কি?
একটি সরলীকৃত উপায়ে, আসুন বিবেচনা করা যাক একই বিনিয়োগ বিভাগের বন্ড (উদাহরণ স্বরূপ মার্কিন সরকারের বন্ড) কিন্তু সঙ্গে বিভিন্ন সময়সীমা (3 মাস থেকে 30 বছর পর্যন্ত)। যদি আমরা বিনিয়োগকারীর মোট রিটার্ন দ্বারা চিহ্নিত পয়েন্টগুলিকে একত্রিত করি যদি সে বন্ডটি ম্যাচিউরিটি ধরে রাখে এবং মেয়াদপূর্তির আগে অবশিষ্ট সময় ( অবশিষ্ট জীবন) আমরা পেতে ফলন বক্ররেখা o সুদের হারের মেয়াদী কাঠামো.
এই বক্ররেখা প্রতিনিধিত্ব করে বিদ্যমান সম্পর্ক একটি নির্দিষ্ট দিনে, বাজার অনুযায়ী, একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতা এবং পরিপক্কতার সময়ে একটি মার্কিন সরকার বন্ড দ্বারা প্রদত্ত রিটার্নের হারের মধ্যে.
নীচের গ্রাফ দেখায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ফলন বক্ররেখা নেল 1989, ইন 2000 এবং মধ্যে 2014.
প্রথম মান, লাইনের প্রথম বিন্দু, হল স্পট সুদের হার, অর্থাৎ স্বল্পতম পরিপক্কতার হার 3 মাসে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা আরো সরাসরি প্রভাবিত.
ফলন বক্ররেখা দেখার সময় দুটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হল লাইভলো বক্ররেখা এবং আকৃতি.
সুদের হার বক্ররেখার স্তর
Il লাইভলো বক্ররেখা এবং এর স্থানচ্যুতিগুলি প্রতিফলিত করতে পারে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতির আচরণ. এর কৌশল সম্পর্কে চিন্তা করুন মাত্রিক ঢিলা এবং 2008 সালে মহামন্দার প্রাদুর্ভাবের পর থেকে ফেডের দ্বারা সাধারণত সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি। এই পদক্ষেপগুলি এতে অবদান রেখেছে ফলন বক্ররেখা নিচের দিকে সরানবিভিন্ন মেয়াদপূর্তিতে সুদের হার কমিয়ে।
ফলন বক্ররেখা এর ঢাল
দ্যবাঁক ফলন বক্ররেখা বিভিন্ন কারণের দ্বারা প্রভাবিত হয়: প্রত্যাশা, ঝুঁকি প্রিমিয়া এবং বাজার বিভাজন/পছন্দ। এর প্রবণতার জন্য দুটি প্রধান ব্যাখ্যা রয়েছে: i ঝুঁকি প্রিমিয়াম, যে বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী বনাম স্বল্পমেয়াদী বন্ডে বিনিয়োগ করতে হবে এবং প্রত্যাশা বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যতে সুদের হারের উপর. এই প্রত্যাশাগুলি ঘুরেফিরে বাজার সম্পর্কে কী আশা করে তা প্রতিফলিত করে:
- মূল্য প্রবণতা;
- অর্থনীতির কর্মক্ষমতা;
- কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আচরণ।
সংক্ষেপে, বক্ররেখার প্রবণতা ব্যাখ্যা করা সহজ নয়।
ফলন বক্ররেখা তিন ধরনের
গ্রাফের তিনটি ক্ষেত্রে দেখা যায়, ফলন বক্ররেখা তিনটি সাধারণ রূপ নিতে পারে, যা আমরা এখন বিশ্লেষণ করব।
সমান
I স্বল্পমেয়াদী হার দীর্ঘমেয়াদী হারের প্রায় সমান (লাল লাইন) এই ফর্ম একটি প্রত্যাশা সংকেত করতে পারেন অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে মন্দা. এই ধরনের একটি বক্ররেখা অস্বাভাবিক এবং সাধারণত একটি ইতিবাচক বা নেতিবাচক ঢালে একটি রূপান্তর নির্দেশ করে।
গ্রাফে, "লাল" বক্ররেখাটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে মন্দার ইঙ্গিত দেয় এবং কার্যকরভাবে, তখন 1990-1991 সালে একটি মন্দা ছিল, যার কারণে খরচ পতন.
নেতিবাচক ঢাল
এই অবস্থায়, পরিপক্কতা বৃদ্ধির সাথে সাথে হার হ্রাস পায় (নীল লাইন)। আর্থিক বাজারগুলি ভবিষ্যতে স্বল্পমেয়াদী হার কম হবে বলে আশা করে৷. সেই রূপ একটি মন্দা এবং/অথবা মুদ্রাস্ফীতিমূলক অর্থনৈতিক পর্যায়ের ইঙ্গিত এবং সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি প্রত্যাশা প্রতিফলিত করতে পারে.
সাধারণত এই ধরনের প্রবণতা দীর্ঘস্থায়ী হয় না। 2000 সালের প্রথম দিকে ফলন বক্ররেখা নিম্নমুখী ঢালু ছিল। প্রায় এক বছর পরে অ্যালান গ্রিনস্প্যান "অযৌক্তিক উচ্ছ্বাস" হিসাবে সংজ্ঞায়িত করার সময়কালের সমাপ্তি ঘোষণা করে আমেরিকার অর্থনীতি মন্দায় প্রবেশ করে।
ইতিবাচকভাবে ঝোঁক
হয়বক্ররেখার স্বাভাবিক ঢাল অতএব, পরিপক্কতা বৃদ্ধির সাথে সাথে হার বৃদ্ধি পায় (সবুজ লাইন)। এটি ঘটে কারণ দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি ঝুঁকিপূর্ণ: এটি বোঝা সহজ যে যদি একজন বিনিয়োগকারী নিজেকে আজ একটি অর্থ থেকে বঞ্চিত করেন, এটি ধার দেন এবং জানেন যে তিনি বহু বছর পরে তা ফেরত পেতে সক্ষম হবেন, তাহলে তিনি একটি অর্থের জন্য জিজ্ঞাসা করবেন। সবচেয়ে বড় পুরস্কার.
বক্ররেখার ঢালও প্রত্যাশার দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে: আর্থিক বাজার ভবিষ্যতে উচ্চ স্বল্পমেয়াদী সুদের হার আশা করে. সেই প্রবণতা একটি সম্প্রসারণমূলক এবং/অথবা মুদ্রাস্ফীতিমূলক অর্থনৈতিক পর্যায়ের নির্দেশক এবং একটি সীমাবদ্ধ আর্থিক নীতির প্রত্যাশা প্রতিফলিত করতে পারে (সুদের হার বৃদ্ধি).
মার্কিন অর্থনীতির পরিপ্রেক্ষিতে আজকের এই পরিস্থিতি: উৎপাদনে পুনরুদ্ধার এবং সুদের হার স্বাভাবিক স্তরে ফিরে আসার প্রত্যাশা (আমাদের প্রকাশিত মতামতের সাথে তুলনা করুন সম্পদ বরাদ্দ).
সমস্ত ইন্টার্ন ডেল আমাদের সাইট, নেল আর্থিক বিশ্ব, আপনি দেবতা দেখতে পারেন বন্ড দ্বারা প্রদত্ত ফলন যার পরিপক্কতা 10 বছর দেশ দ্বারা বিভক্ত।
