এআই: লাভজনকতা নিয়ে মাইক্রোসফট, মেটা, অ্যাপল ও অ্যামাজনের শুনানি। অ্যালফাবেটের শিক্ষা এবং বিনিয়োগকারীরা কী জানতে চাইছেন।

একটি ভবিষ্যৎ প্রত্যাশিত। গুরুত্বপূর্ণ সপ্তাহ খাতের জন্যকৃত্রিম বুদ্ধিসঙ্গে ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেনের চারজন যারা তাদের প্রকাশ করবে ত্রৈমাসিক ফলাফল। মাইক্রন বা স্যামসাং বা অন্য কোম্পানির ডেটা প্রকাশের পর, যদিও তা অনেক দিক থেকে ইতিবাচক ছিল, বাজারের উদ্বিগ্ন প্রতিক্রিয়ার পরেও... বর্ণমালাএখন প্রশ্ন হলো, বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহের তথ্যকে কীভাবে ব্যাখ্যা করবেন। মূল বিষয়টি সবসময় একই থাকে। এই কোম্পানিগুলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বিকাশের জন্য প্রয়োজনীয় অবকাঠামো তৈরি করতে ইতিমধ্যেই শত শত কোটি টাকা খরচ করেছে। এবং ধারণা করা হচ্ছে, তারা আরও বেশি খরচ করবে, যা এই আশঙ্কাকে আরও বাড়িয়ে তুলছে যে তারা হয়তো পর্যাপ্ত মুনাফা অর্জন করতে পারবে না। তাদের তুরুপের তাস কী?

বুধবার ফেডের সুদের হার ঘোষণার পর, মাইক্রোসফট এবং মেটা তারা তথ্য প্রকাশ করবে বৃহস্পতিবার, অনুসরণ করে শুক্রবারে অ্যাপল এবং অ্যামাজনসম্মিলিতভাবে, এগুলো এসএন্ডপি ৫০০ সূচকের একটি উল্লেখযোগ্য অংশের প্রতিনিধিত্ব করে। আয় ঘোষণার মৌসুমের শুরুটা আশাব্যঞ্জক ছিল, কিন্তু গত সপ্তাহে ৫.৭% পতনের ফলে ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন এতে বোঝা যায় যে বিনিয়োগকারীরা এখন আর প্রত্যাশার চেয়ে ভালো ফলাফলে সন্তুষ্ট নন, বরং আরও বেশি কিছু চান।

অ্যালফাবেটের শিক্ষা: ভালো ডেটা, যার ফলস্বরূপ শেয়ারের দামে এমন ধস নামে যেখান থেকে এটি আর কখনোই ঘুরে দাঁড়াতে পারেনি।

বিগ টেকের আয়ের মৌসুম শুরু হয়েছে গত সপ্তাহে বিরূদ্ধে বর্ণমালাযা তার ক্লাউড ব্যবসার ক্রমাগত সম্প্রসারণ এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা পরিষেবার ক্রমবর্ধমান চাহিদার কারণে বাজারের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে যাওয়া একটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে। রাজস্ব ১১৯.৮ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা বিশ্লেষকদের প্রায় ১১৭.১ বিলিয়ন ডলারের ঐকমত্যকে ছাড়িয়ে গেছে। কিন্তু মূলধন ব্যয় এর পরিমাণ প্রায় ৪৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যেখানে বাজার ২০২৬ সাল নাগাদ মোট বিনিয়োগের পরিমাণ ১৮০-১৯০ বিলিয়ন ডলার হবে বলে আশা করছে। আর পরের দিন, মে মাসের মাঝামাঝি সময়ে প্রায় ৪০০ ডলারের সর্বোচ্চ স্তর থেকে শেয়ারটির দাম ধসে পড়ে ৩১৬.৬১ ডলারে নেমে আসে এবং এরপর থেকে এর দামে তেমন কোনো পরিবর্তন আসেনি, যার একটি কারণ ছিল ডিজিটাল মার্কেটস অ্যাক্ট লঙ্ঘনের জন্য ইউরোপীয় ইউনিয়নের দেওয়া ৮৯০ মিলিয়ন ইউরোর জরিমানা।

আমরা এখন পর্যন্ত যেমনটা দেখেছি, ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন ক্লাবটি কি এখনও বিদ্যমান?

এই পর্যায়ে প্রশ্ন ওঠে যে পরবর্তী এআই মেগা-ক্যাপগুলো কীভাবে আচরণ করবে। একসময় তারা একযোগে চলত, কিন্তু এখন কী হবে? যেমনটা উল্লেখ করেছেন গ্যাব্রিয়েল ডেবাচ, ই-টোরো বিশ্লেষক গত সপ্তাহে প্রথমত, ২০২৬ সালে আদেশ জারি করা হয়েছে ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেনের সমাপ্তি একটি একক বাজার কার্যক্রম হিসেবে। বহু বছর ধরে এই গোষ্ঠীর সদস্যপদই পুঁজি আকর্ষণের জন্য যথেষ্ট ছিল, কিন্তু এখন বিনিয়োগকারীরা আবারও কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তাকে পুঁজি করে মুনাফা অর্জনকারী, এর উন্নয়নে অর্থায়নকারী এবং যাদের বিনিয়োগ থেকে পর্যাপ্ত মুনাফা আসবে তা এখনও প্রমাণ করতে হবে—তাদের মধ্যে পার্থক্য করতে শুরু করেছেন। এই কার্যক্রমই দেখিয়ে দেয় যে, ‘ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন’-কে একটি একক সত্তা হিসেবে বিবেচনা করা কতটা কঠিন হয়ে পড়েছে।

মাইক্রোসফট: এর ব্যয়ের হিসাবের দিকে নজর রাখুন। এর মাল্টিপল ২০২৩ সালের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে রয়েছে।

মাইক্রোসফট একেই সবচেয়ে বেশি কিছু প্রমাণ করতে হবে। সপ্তাহ শেষে স্টকটির দর ছিল ৩৮১.৫৮ ডলারে: বছরের শুরু থেকে এর দর প্রায় ১৮% কমেছে, যেখানে গত ১২ মাসে এর দর ২৪.৬% হ্রাস পেয়েছে, যা ম্যাগ ৭-এর মধ্যে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মার। এর কারণ শুধু এর ব্যবসা নয়, যা একটি টেকসই গতিতে বৃদ্ধি পাচ্ছে। বরং মাইক্রোসফটের জন্যও এটিই পূর্বাভাস। মূলধনী বিনিয়োগ, যেগুলো তার ক্ষেত্রে পৌঁছায় 190 কোটি ডলার ২০২৬ সালের জন্য এআই ডেটা সেন্টার, জিপিইউ ক্লাস্টার এবং নেটওয়ার্কিং অবকাঠামোর জন্য যে বাজেট নির্ধারণ করা হয়েছে, তা কোম্পানির ফ্রি ক্যাশ ফ্লো নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়াচ্ছে। ওয়াল স্ট্রিট ৮৭.৭ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব এবং শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) ৪.২৪ ডলার হবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছে। গত ত্রৈমাসিকে, কোম্পানিটি ৮১.৩ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব আয় করেছিল, যা গত বছরের তুলনায় ১৭% বেশি, এবং (বিশেষ আইটেমগুলো বাদে) শেয়ার প্রতি আয় ছিল ৪.১৪ ডলার।

সবার নজর আকাশী, যার প্রবৃদ্ধি প্রায় ৪০% হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা বেশিরভাগ কোম্পানির কাছেই স্বাগতযোগ্য একটি সংখ্যা, কিন্তু উদাহরণস্বরূপ গুগল ক্লাউড তার দ্বিগুণেরও বেশি হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যদিও তা একটি নিম্ন ভিত্তি থেকে শুরু হয়েছে, এবং সেই কারণেই এটি একটি শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি। একাই যথেষ্ট নাও হতে পারেতবে, বাণিজ্যিক সাবস্ক্রিপশন মাইক্রোসফ্ট 365 এগুলো পুনরাবৃত্ত আয়ের একটি চমৎকার উৎস এবং এছাড়াও কো-পাইলট বিশ্লেষকদের প্রতিবেদন অনুযায়ী, এটি জনপ্রিয়তা লাভ করছে এবং ক্রমবর্ধমান সংখ্যক কোম্পানি এটি গ্রহণ করছে। মাইক্রোসফট সম্প্রতি এর অংশীদারিত্ব সম্প্রসারণের ঘোষণা দিয়েছে। ডেটাব্রিক্সএন্টারপ্রাইজ এআই ডেভেলপারদের জন্য একটি ডেটা ইন্টেলিজেন্স পরিষেবা, যা প্ল্যাটফর্মটির ভূমিকাকে আরও শক্তিশালী করে। নভোনীলআরও উল্লেখ্য যে, মাইক্রোসফটের সাথে একটি দীর্ঘস্থায়ী ক্লাউড পরিষেবা চুক্তি রয়েছে। মার্কিন সরকার এবং কিছু বিশ্লেষক বলেন যে সাম্প্রতিক চুক্তিটি ওরাকল এবং পেন্টাগন প্রায় ৭ বিলিয়নের এই পরিমাণটি মাইক্রোসফটের ওপরও ইতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে।

মাইক্রোসফট একটিতে লেনদেন করেছে বহু সারা বছর ধরে তুলনামূলকভাবে কম। বর্তমানে এটি প্রত্যাশিত আয়ের ২১ থেকে ২২ গুণের মধ্যে রয়েছে। ২০২৩ সাল থেকে সর্বনিম্ন মান৯৭ জন বিশ্লেষক স্টকটি পর্যবেক্ষণ করছেন এবং তাদের গড় লক্ষ্যমাত্রা মূল্য ৫৮৯ থেকে ৫৯২ ডলারের মধ্যে; এর অর্থ হলো এর মূল্য প্রায় ৫৫% পর্যন্ত বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

মেটা: তার তুরুপের তাস হবে বিজ্ঞাপনের আয়।

মেটা মেটা প্ল্যাটফর্মসও একই ব্যয় সমস্যার সম্মুখীন, যার এই বছরের আনুমানিক বাজেট ১৪৫ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত এবং আগামী বছরের জন্য বাজেট আরও অনেক বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। মেটা প্ল্যাটফর্মস ফেসবুক, ইনস্টাগ্রাম, হোয়াটসঅ্যাপ এবং থ্রেডস পরিচালনা করে এবং এর প্রথম ত্রৈমাসিকের রাজস্ব ছিল ৫৬.৩ বিলিয়ন ডলার, যা বিশ্লেষকদের ৫৫.৪ বিলিয়ন ডলারের অনুমানকে ছাড়িয়ে গেছে। এর দুই বছরের রাজস্বের গ্রস মার্জিন প্রায় ২২.৫% হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

তার উপর মনোযোগ দেওয়া হচ্ছে বিজ্ঞাপনের বৃদ্ধিবিশ্লেষকদের মতে, বিজ্ঞাপনের পরিমাণ বৃদ্ধি এবং দাম বৃদ্ধি—উভয়ের কারণেই এটি এখন ২০২১ সালের পর থেকে দ্রুততম গতিতে এগোচ্ছে। বিশ্লেষকরা বিশেষ করে এর সরবরাহের বিষয়ে আগ্রহী। সুবিধা+ কোম্পানিটি, যার বার্ষিক আয় প্রায় ৬০ বিলিয়ন ডলার, এখন পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের কাছে বেশ সমাদৃত হয়েছে, বিশেষ করে যেহেতু এর বিজ্ঞাপন ব্যবসা পূর্ণ সক্ষমতায় পরিচালিত হচ্ছে। শুক্রবার প্রায় ১.৯% দরপতনের পর স্টকটি ৫৯৫ ডলারে লেনদেন হচ্ছে, যা মাইক্রোসফটের পথই অনুসরণ করছে। বছরের শুরু থেকে এর দর প্রায় ৮% কমেছে।

সাম্প্রতিক মাসগুলোতে মেটা বেশ কয়েকটি বড় মূলধনী পদক্ষেপ নিয়েছে। কোম্পানিটি একটি নির্মাণকাজ শুরু করেছে। তথ্য কেন্দ্র ওকলাহোমাতে ১ বিলিয়ন ডলার। এদিকে, জুকারবার্গ তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা করছেন যা পর্যন্ত হতে পারে 25 বিলিয়ন ডলারআমি একটির মাধ্যমেবন্ড ইস্যু। কোম্পানিটি এর সাথে অংশীদারিত্বও প্রসারিত করেছে ব্রডকম এর এমটিআইএ (মেটার নিজস্ব এআই প্রশিক্ষণ চিপ) কয়েক গিগাওয়াটে মোতায়েন করতে, এবং এএমডি সম্প্রতি মেটার সাথে একটি ৬ গিগাওয়াটের জিপিইউ বিতরণ চুক্তির ঘোষণা দিয়েছে। অবশেষে, মেটা চশমাও বাজারে এনেছে। রে-ব্যান মেটা এআই মার্চ মাসের শেষে, এবং EssilorLuxottica নিশ্চিত করা হয়েছে যে প্রথম ত্রৈমাসিকের প্রবৃদ্ধিতে আইওয়্যারের অবদান ছিল। মেটা আরও অধিগ্রহণ করেছে স্টার্টআপ ম্যানাস ২ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি। আর্থিক বার জানা গেছে যে, মেটা একটি উন্নত “এজেন্টিক” এআই অ্যাসিস্ট্যান্ট তৈরি করছে, যা ব্যবহারকারীদের হয়ে স্বয়ংক্রিয়ভাবে বিভিন্ন কাজ করতে সক্ষম।

অ্যামাজন সম্পূর্ণরূপে ওয়েব পরিষেবার উপর মনোযোগ দিচ্ছে

মর্দানী স্ত্রীলোক কোম্পানিটি তার ত্রৈমাসিক ফলাফল প্রকাশ করতে চলেছে, যেখানে এর শেয়ারের দাম সর্বশেষ আর্থিক বিবৃতির পর থেকে প্রায় ১৩% কমেছে। মূল সংখ্যাটি হবে অ্যামাজন ওয়েব সার্ভিসেসবিশ্বের সবচেয়ে জনপ্রিয় ক্লাউড কম্পিউটিং প্ল্যাটফর্ম, অ্যামাজন, যা ২০০৬ সালে তৈরি হয়েছিল, পে-অ্যাজ-ইউ-গো প্রাইসিং মডেলের মাধ্যমে অন-ডিমান্ড কম্পিউট, ডেটা স্টোরেজ এবং ডেটাবেস পরিষেবা প্রদান করে। গত ত্রৈমাসিকের ২৮% থেকে প্রবৃদ্ধি ৩০%-এর বেশি হবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং যদি এটি প্রমাণ করতে পারে যে প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলারের ব্যয় আয়ে রূপান্তরিত হচ্ছে, তবে তা সমগ্র শিল্প জুড়ে ইতিবাচক মনোভাব তৈরি করতে পারে। AWS-এর প্রবৃদ্ধিতে অনুরূপ গতিবৃদ্ধি ছাড়া মূলধনী ব্যয়ে আরেকটি ব্যাপক বৃদ্ধি এর বিপরীত প্রভাব ফেলবে।

সম্পূর্ণ এআই সরবরাহ শৃঙ্খলের উপর নিয়ন্ত্রণের সুবাদে অ্যাপল সবাইকে ছাড়িয়ে যায়।

এদিকে, অ্যাপল নীরবে নিজেকে প্রতিষ্ঠিত করেছে গ্রুপ বিজয়ীএর সর্বশেষ ফলাফলের পর থেকে ২০%-এর বেশি বেড়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা একমাত্র সেই মেগা-ক্যাপটির প্রতি আকৃষ্ট হচ্ছেন যেটি এআই-তে ব্যাপকভাবে বিনিয়োগ করছে না। এটিও সেইসিইও হিসেবে টিম কুকের শেষ কনফারেন্স কলসেপ্টেম্বরে জন টার্নাস দায়িত্ব গ্রহণ করবেন। পরবর্তী আইফোন চক্রের আগে বিনিয়োগকারীরা চাহিদা সম্পর্কে ইঙ্গিত খুঁজবেন, যদিও অ্যাপল সেপ্টেম্বরের অনুষ্ঠানের আগে নির্দিষ্ট লঞ্চের বিবরণ প্রকাশ করার সম্ভাবনা কম।

ডেবাখের মতে, অ্যাপল সবচেয়ে আকর্ষণীয় বৈপরীত্যের প্রতিনিধিত্ব করে। কয়েক মাস ধরে এটিকে এআই-এর দৌড়ে সবচেয়ে পিছিয়ে থাকা প্রতিষ্ঠান হিসেবে বর্ণনা করা হচ্ছিল, অথচ বছরের শুরু থেকে এটিই এই গ্রুপের সেরা পারফর্মিং স্টক, যা ২০%-এর বেশি বেড়েছে এবং সম্প্রতি তার সর্বকালের সর্বোচ্চ রেকর্ডকে ছাড়িয়ে গেছে। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এখন কেবল জুলাই মাস, আর অ্যাপল এর মধ্যেই ২০২৫ সালের পুরো বছরে রেকর্ড করা ১৪টি সর্বকালের সর্বোচ্চ রেকর্ডের সমান রেকর্ড করেছে। এর সাফল্যের মূল কারণ হলো, এটি এখন হার্ডওয়্যার, অপারেটিং সিস্টেম, চিপস, পরিষেবার ইকোসিস্টেম এবং সর্বোপরি, বিশ্বজুড়ে ২.৫ বিলিয়নেরও বেশি সক্রিয় ডিভাইসের বিশাল ব্যবহারকারী গোষ্ঠীর সাথে দৈনন্দিন সম্পর্কের মালিক। এমন একটি শিল্পে যেখানে এআই মডেলগুলো ক্রমশ আরও বেশি বিনিময়যোগ্য হয়ে উঠতে পারে, সেখানে অন্তর্নিহিত প্রযুক্তির শ্রেষ্ঠত্বের মতোই গ্রাহকদের প্রবেশাধিকার নিয়ন্ত্রণ করাও সমান গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে।