দ্রাঘি তা করেছে, এবার বাজারের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যাচ্ছে। অবশেষে, সিকিউরিটিজ ক্রয়ের জন্য বর্তমান স্তরে বা এমনকি দিগন্তের বাইরেও কম হার বজায় রাখার প্রতিশ্রুতি রয়েছে (মার্চ 2017)। কিন্তু এটা কি সত্যিই উদযাপনের সময়? নিয়ে অনেক আলোচনা হয়েছে ব্যাঙ্কের ব্যালেন্স শীটে সাব-জিরো হারের নেতিবাচক ফলাফল.
“হ্যাঁ, এটা সত্য, হার আবার কমে গেছে এবং ECB-তে জমা করা পরিমাণের উপর কোনো বৈচিত্র্যকরণ প্রক্রিয়া চালু করা হয়নি – বিশ্লেষণ করেছেন Lea Zicchino, Prometeia পার্টনার ইনচার্জ মার্কেট অ্যানালাইসিস এবং ফাইন্যান্সিয়াল ইন্টারমিডিয়ারিস -। তবে এটি করা হয়েছিল, ড্রাঘির শব্দগুলি ব্যবহার করার জন্য, ইঙ্গিত দেওয়ার জন্য যে হারগুলি অনির্দিষ্টকালের জন্য হ্রাস পাবে না: কেন্দ্রীয় ব্যাংক পুরোপুরি জানে যে একটি নির্দিষ্ট সময়ে নেতিবাচক হার কিছু ব্যাংকের জন্য ক্ষতিকর হয়ে ওঠে. এবং যারা নেতিবাচক স্বল্পমেয়াদী হারে ভয় পান তাদের জন্য এটি সুসংবাদ”।
“এটা নিশ্চয়ই কি নিয়ে আসবে ত্রাণ এবং প্রকৃত অর্থনীতিতে আর্থিক নীতির সংক্রমণ সহজতর করবে - Zicchino অব্যাহত - ইসিবি ইচ্ছুক যে সত্য ব্যাঙ্কগুলিকে অর্থ প্রদান করুন যদি তারা অর্থ ধার করে অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় ফেরত দেয়". নতুন TLTRO-এর হার, প্রকৃতপক্ষে, শূন্যের নিচে নামতে পারে (-0,4% পর্যন্ত, নতুন প্যারামিটার বিবেচনায় নিয়ে) যদি প্রতিষ্ঠানগুলি একটি নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ডের বাইরে তহবিল চায়।
ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য এর মানে হল পর্যন্ত দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়নে আরও 317 বিলিয়ন ইউরো (30 জানুয়ারী 31 এ যোগ্য ঋণের স্টকের 2016%), যা বন্ড ইস্যু করার প্রয়োজনীয়তা আরও কমিয়ে দেবে আগামী মাসে যারা পরিপক্ক হচ্ছে তাদের প্রতিস্থাপন করা, এইভাবে বাজারের অস্থিরতা থেকে নিজেদের রক্ষা করা। এই প্রভাব সক্ষম হওয়া উচিত আয় বিবৃতিতে নিম্ন হারের নেতিবাচক প্রভাব মোকাবেলা করুন.
