ইংলিশ চ্যানেলে কুয়াশা ছেয়ে গেছে। মহাদেশ আবার বিচ্ছিন্ন। ব্রাসেলস ভেঙে যাওয়ার পরে পুরানো ইংরেজি প্রবাদটি আবারও প্রাসঙ্গিক, এটি এমন একটি অঙ্গভঙ্গিতে পরিণত হয়েছে যা ইতিহাসে নামবে: বার্লুসকোনির প্রতি মেরকোজির হাসির পরে, এখানে নিকোলাস সারকোজির হ্যান্ডশেক প্রত্যাখ্যান করছেন ডেভিড ক্যামেরন।
শহরের গোল্ডেন মাইলের টার্মিনালগুলিতেও সম্ভবত কুয়াশা রয়েছে, যেখান থেকে অর্ডারগুলির একটি বড় অংশ স্থানান্তরিত হয়েছিল যা বৃহস্পতিবার প্যারিস, মিলান এবং মাদ্রিদের বিটিপি এবং ব্যাঙ্ক স্টকগুলিকে নষ্ট করে দিয়েছে৷ গতকাল বিক্রির প্রবাহ থেমে গেছে। প্রকৃতপক্ষে, recoatings প্রবাহ শুরু হয়েছে. প্রায় যেন হেজ ম্যানেজাররা মহাশয় বার্নিয়ারের নিয়ম মেনে চলার দুঃস্বপ্নের সমাপ্তি উদযাপন করছেন, ইইউ কমিশনার যিনি অ্যাংলো-স্যাক্সন-স্টাইলের আর্থিক কার্যক্রমে কঠোর নিয়ম স্থাপনের প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন। যে টোবিন ট্যাক্স চার্জ করা ছাড়াও যেটি ইতিমধ্যেই জেনেভা হ্রদের তীরে নিছক উল্লেখ করে অনেক পরিচালককে পালিয়ে যেতে বাধ্য করেছে।
এটি রোলার কোস্টার সপ্তাহের একমাত্র পরিবর্তন নয়। মারিও Draghi, বৃহস্পতিবার জল্পনা লক্ষ্য, এটা সম্পর্কে কিছু জানেন, রাজস্ব চুক্তির জন্য সবুজ আলো পরে দিনের নায়ক. সান সেবাস্তিয়ান থেকে "ইউরো-পতিতালয়ে পোপ মারিও” (দ্য ইকোনমিস্ট অনলাইনের শিরোনাম) একটি একক ঝড়ের রাতের মধ্যে যার সবকিছু বলা হয়নি বা যার সবকিছু বোঝা যায়নি। না, বাজারের পছন্দের যুক্তিযুক্ত থ্রেড সনাক্ত করা সহজ নয়। মূল্য তালিকার আপাত উন্মাদনার পিছনে একটি পদ্ধতি আছে কিনা তা বিন্দুমাত্র অবাক করে। অথবা, অন্তত, ঝুঁকিতে থাকা অনেক স্বার্থের মধ্যে একটি বৈধ দ্বন্দ্ব।
প্রথমত, বৃহস্পতিবার ক্ষুব্ধ বিক্রির কারণ ব্যাখ্যা করা সহজ নয়। ইসিবি হার কমিয়েছে, যেমনটি প্রত্যাশিত ছিল এবং এমন পরিস্থিতির মুখে অনুরোধ করা হয়েছিল যা সুপরিচিত হিসাবে নেতিবাচক। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক তখন নগদ-ক্ষুধার্ত প্রতিষ্ঠানগুলির বেদনার কান্নায় সাড়া দিয়েছিল ব্যাঙ্ক বন্ড সহ সমস্ত ধরণের জামানতের বিরুদ্ধে সীমাহীন তহবিলের গ্যারান্টি দিয়ে। অবশ্যই, গভর্নর সেকেন্ডারি মার্কেটে হস্তক্ষেপ বন্ধ করার তারিখ প্রকাশ করেননি। এমনকি তিনি সম্ভাব্য আর্থিক বাজুকার জন্য কৌশল বা পদ্ধতি নির্দেশ করতে এতদূর যাননি। কিন্তু তিনি অন্যথা করতে পারেন না. কোন সংখ্যা বা কোন তারিখ বাজারকে আশ্বস্ত করতে পারে? জাদু সংখ্যা বিদ্যমান নেই. পুরানো সূত্র EFSF এর কাছে অবশ্যই অবশিষ্ট 200 বিলিয়ন উপলব্ধ নয়। এবং সাম্প্রতিক দিনগুলিতে যে এক ট্রিলিয়ন সম্পর্কে কথা বলা হয়েছে তাও নয়, সালভা স্ট্যাটি স্ট্যাটি ফান্ড ESM-তে যোগ করা। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে, 2.000 বিলিয়নের অঙ্কটি ইউরো এলাকা সুরক্ষিত করার একমাত্র কার্যকর সমাধান হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। অথবা, যা একই, নুরিয়েল রুবিনি দ্বারা সমর্থিত অনুমানে সমগ্র ইতালীয় পাবলিক ঋণের গ্যারান্টি দেওয়ার জন্য, যে BOTs এবং BTP-তে দেওয়া গ্যারান্টির মুখে সমস্ত ঋণদাতারা একযোগে এগিয়ে আসতেন। কিন্তু যদি ইসিবি, কিংবদন্তি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের খুশি করার জন্য, এই কাল্পনিক এবং স্পষ্টভাবে টেকসই চিত্রটি প্লেটে রাখত (যদি না ইউরো অঞ্চলের সমস্ত রাষ্ট্রীয় মুদ্রণ অফিস দিনরাত কাজ করে), পাঁচ মিনিট পরে মুদ্রাস্ফীতির অ্যালার্ম চলে যেত। আমেরিকান কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং-এর অভিজ্ঞতা আমাদের শেখায়, যা স্বর্ণ, তেল এবং কাঁচামালের সামনে তাত্ক্ষণিক প্রতিক্রিয়া সহ বন্ধ করে দেয়, যা অনেক কম পরিসংখ্যানকেও সরিয়ে দিয়েছে। সংক্ষেপে, বাজারগুলি ইসিবিকে শাস্তি দিয়েছে কারণ এটি যা প্রতিশ্রুতি দিতে পারে না তা প্রতিশ্রুতি দেয়নি, রাজ্যগুলির ডোমেইন আক্রমণ করে। থাম্বস ডাউন তথ্য দ্বারা সম্পূর্ণরূপে ন্যায়সঙ্গত ছিল না.
হঠাৎ, গতকাল, দিগন্ত পরিষ্কার হয়ে গেল। শীর্ষ সম্মেলনের বিবৃতিটি ব্রাউজ করে, ব্যবসায়ীরা এটি পড়ে অবাক হয়েছিলেন যে ইউরোপের বড় নাম ইউরোজোনে স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার জন্য একটি "ফিসকাল কমপ্যাক্ট" আশা করছে। কিন্তু ফিসকাল কমপ্যাক্ট ছিল অবিকল সেই অভিব্যক্তি যা ড্রাঘি 1 ডিসেম্বর স্ট্রাসবার্গ পার্লামেন্টের সামনে ব্যবহার করেছিলেন। একটি অভিব্যক্তি যা একজনকে অর্থের নদীগুলির মাথায় একটি ড্রাঘির কথা ভাবতে বাধ্য করেছিল, মুদ্রা তহবিলের চ্যানেলের মাধ্যমে ইউরোপে পৌঁছে দেওয়ার জন্য, কেবল চুক্তিগুলিকে ঘিরে। কিছুই সত্য নয়, ইসিবি সভাপতি মন্তব্য করেছেন: "আমার কথার যে অর্থ দেওয়া হয়েছে তাতে আমি হতবাক"। কিন্তু শব্দ, আমরা জানি, পাথর। এবং গতকাল, সেই "ফিসকাল কমপ্যাক্ট" পড়ার পরে, অনিশ্চয়তা অসীমে রূপান্তরিত হয়েছিল যে বাজারগুলি যখন বিশ্বাসযোগ্যতার সাথে খুব বেশি পছন্দ করে। অসীম, যখন এটি বিশ্বাসযোগ্য হয়, কখনই এমন হয় না এবং শেষ পর্যন্ত এটি একটি ভাল চুক্তি। বিপরীতে, সীমিত বাজারগুলিকে উত্তেজিত করে (যা অবিলম্বে সীমা পরীক্ষা করে) এবং ক্রমাগত বৃদ্ধির প্রয়োজন, যার মূল্য অনেক বেশি এবং বিশ্বাসযোগ্যতা হ্রাস পায়।
আর তাই জল্পনা-কল্পনার তীর বিদ্ধ সান সেবাস্তিয়ানো ড্রাঘি ইউরো পতিতালয়ে পোপ মারিও হয়েছেন। সম্ভবত এটি অতিরঞ্জিত, কিন্তু স্বল্পমেয়াদে, দ্য ইকোনমিস্ট লিখেছেন, “কোন যন্ত্র বা কোন কূটনৈতিক পদ বেছে নেওয়া হয়েছে তা বাজারগুলি বিবেচনা করে না। গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ইউরোপের নেতারা দ্রাঘিকে তার কাজ করার জন্য যা প্রয়োজন তা উপলব্ধ করেছেন কিনা তা প্রতিষ্ঠিত করা”।
এটা আসলে অনেক শব্দ লাগে না কিছু ক্ষেত্রে, নীরবতা আবশ্যক: এটি ইসিবি-র স্বাধীনতার নিশ্চয়তা দেয়, ঠিক যেমন জার্মানরা এটি পছন্দ করে।
কিন্তু ইসিবি খেলায় ফিরে এসেছে। মারিও মন্টির কঠোরতার দ্বারা নিশ্চিত করা ECB-EFSF-ইতালি ত্রিভুজকে ধন্যবাদ বাজারে হস্তক্ষেপ করার সম্পূর্ণ স্বাধীনতা সহ সামান্য জার্মান-শৈলী। অথবা, আরও বেশি, প্রাইমারিতে আরও সরকারি বন্ড সাবস্ক্রাইব করার অনুমতি দিয়ে এবং ফর্মগুলি সংরক্ষণ করে এক মিনিট পরে ECB-তে নিয়ে যাওয়ার অনুমতি দিয়ে ব্যাঙ্কগুলিকে অক্সিজেন দেওয়া চালিয়ে যাওয়া। এবা মুখে।
ঠিক যেমনটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বা গ্রেট ব্রিটেনে ঘটেছিল, রাজনীতিবিদরা শেষ পর্যন্ত একজন ব্যাংকারের জ্ঞানের উপর নির্ভর করেন, যিনি প্রয়োজনে একজন ভাল রাজনীতিবিদ হতে হবে। এই বিন্দু পেতে সহজ ছিল না. গ্রেট ব্রিটেনের সাথে বিচ্ছেদের বলিদান, যা "ফিসকাল কমপ্যাক্ট" এর আগে তার একটি নেতৃস্থানীয় শিল্প, অর্থায়নের স্বার্থকে তুচ্ছ নয়। কিন্তু সম্ভবত এটি অনিবার্য ছিল, যেমনটি অর্থনৈতিক ইতিহাসবিদ নেইল ফার্গুসন ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন। এখন, প্রথম নিষেধাজ্ঞা ভেঙে অন্যরা অনুসরণ করবে। এটা সম্ভবত যে গ্রীস একটি সুশৃঙ্খল পদ্ধতিতে নতুন ইউরো থেকে প্রত্যাহার করতে পছন্দ করবে। এটা ইতালি? একবার জরুরী অবস্থা চলে গেলে, চ্যালেঞ্জটি জীবন্ত হয়ে উঠবে: উত্তর ইউরোপের সাথে তাল মিলিয়ে চলতে, বেল পেসকে প্রচুর প্রচেষ্টার মুখোমুখি হতে হবে যা, যাইহোক, যদি আরও প্রতিযোগিতামূলক ক্ষেত্রগুলি থেকে কোনও সমর্থন (এবং স্থানান্তর) না থাকে তবে খুব কমই কাজে আসবে৷ এটি একটি ছোট অলৌকিক ঘটনা লাগবে। ইউরোব্রথেলের একজন পোপ কাজে আসতে পারে। সিটি বা ওয়াল স্ট্রিটের জিনোমের জন্য এত কিছু।
