كان الاتجاه الصعودي قويًا لدرجة أنه تغلب على أي عقبة جيوسياسية (أوكرانيا) أو عقبة مالية (انظر التباطؤ في اليوان والتخلف عن السداد الصيني). على هذه الخلفية ، فإن بعض المؤشرات الإيجابية على الاقتصاد الأمريكي (مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي) تبخرت من المخاوف التي أثارها بيان الاحتياطي الفيدرالي مساء الأربعاء.
ارتفع مؤشر داو جونز 0,67٪ (-0,7٪ في اليوم السابق) ومؤشر S&P 500 ارتفع بنسبة 0,6٪ وناسداك 0,27٪. تظهر اختبارات الإجهاد التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي على النظام المصرفي أن 29 من أصل 30 بنكًا لديها رأس مال كافٍ لمواصلة الإقراض حتى لو واجهت صدمة اقتصادية. لكن الامتحان يكشف أنه في حالة حدوث ركود عميق (انظر البطالة عند 11٪) ، فإن بنك أوف أميركا وغولدمان ساكس ومورجان ستانلي سوف يتكبدون خسائر أعلى بكثير من المتوسط.
عنصر إيجابي آخر: أكدت وكالة فيتش التصنيف الثلاثي أ مع نظرة مستقبلية سلبية للديون الأمريكية. ستتأثر الأسواق اليوم بخطابات ما يصل إلى أربعة من محافظي الاحتياطي الفيدرالي: جيمس بولارد (سانت لويس) وريتشارد فيشر (دالاس) ونارايانا كوتشرلاكوتا (مينيابوليس) وجيريمي شتاين (موظفو الاحتياطي الفيدرالي).
أغلقت بورصة طوكيو للأوراق المالية بسبب العطلات ، وتعافت البورصات الآسيوية الأخرى بدءًا من هونج كونج + 0,8٪. انتعاش كبير في بورصة شنغهاي ، + 2,2٪ بفضل الأسهم العقارية ، التي تعرضت لضغط شديد في الأسابيع الأخيرة. لكن اليوان لا يزال ضعيفا ، عند أدنى مستوى في 13 شهرا. خفض بنك جولدمان ساكس تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي من 7,5 إلى 7,3٪.
سمح انتعاش وول ستريت للبورصات الأوروبية بالتعافي في المراحل النهائية. وأغلق باريس + 0,46٪ وفرانكفورت + 0,21٪ على ارتفاع. أسفل لندن -0,47٪ ومدريد -0,13٪.
مرة أخرى ، كانت بورصة ميلانو هي الأفضل ، حيث سجلت بالقرب من أعلى مستويات اليوم ، وهي الجلسة التي بدأت بالانخفاض: اكتسب مؤشر Ftse Mib 0,3 ٪ فوق العتبة النفسية البالغة 21 نقطة عند 21.094.
آجال الاستحقاق الفنية ساهمت في تفضيل الانتعاش. قام مشتق FtseMib المستحق اليوم بتصفية المقاومة الرئيسية عند 21.000 نقطة ليغلق عند 21.300 في الإغلاق. تأثير رسائل بنك الاحتياطي الفيدرالي على سوق السندات والأصول الآمنة متواضع. انخفض اليورو إلى 1,377 مقابل الدولار من 1,383 وهو أدنى مستوى في الأسبوعين الماضيين. الذهب على قدم المساواة عند 1.330 دولار للأوقية بعد ثلاثة انخفاضات متتالية.
في أبريل / نيسان ، السند المرتبط بالتضخم المحلي
كان الفارق بين BTP والبوند مستقرًا ، حيث أغلق عند 178 نقطة أساس لعائد 3,43 سنوات بنسبة 5٪ ، في حين أنهى الفارق بين Bonos (المزاد الإسباني أمس مقابل 172 مليارات) والبوند الجلسة عند 3,37 سنتًا ، بنسبة اللقب الأيبيرية XNUMX٪. كان السوق مشروطًا بتوقعات إطلاق Btp Italia الجديدة التي يمكن الإعلان عنها في وقت مبكر من صباح اليوم. من المتوقع أن يتم العرض في الأسبوع الأول من أبريل. سيتم الإصدار الجديد من خلال طرحين منفصلين ، الأول مخصص للمستثمرين الأفراد ، والثاني للمستثمرين المؤسسيين ، مع ظروف أكثر ملاءمة للأفراد.
سيكون التنسيب مختلفًا قليلاً عن الأوقات الأخرى: يجب أن يكون على شريحتين ، واحدة للتجزئة غير المحدودة ، في الظروف المعتادة ، واحدة للمستثمرين المؤسسيين في ظروف أقل ملاءمة وبسقف. التنسيب لعامة الناس لن يكون لها سقف أقصى للعرض. كما في الإصدارات السابقة ، سيتم ضمان مكافأة الولاء لأولئك الذين يحتفظون بالورقة المالية حتى تاريخ الاستحقاق وعمولة قدرها 30 سنتًا للوسيط الذي يجمع أمر المستثمر. بالنسبة إلى التنسيب المحجوز للمستثمرين المؤسسيين ، لا ينبغي تصور مكافأة الولاء ولا مكافأة التوظيف.
الاتحاد المصرفي ، هناك اتفاق على صندوق الضمان
اتفاق هام لاستكمال تصميم الاتحاد المصرفي. تم التوصل إلى اتفاق بشأن صندوق حل البنك الذي سيصبح جاهزًا للعمل بشكل كامل أسرع مما تم إنشاؤه في ديسمبر من قبل وزراء مالية منطقة اليورو ، أي خلال ثماني سنوات بدلاً من العشر سنوات المتوخاة في الأصل. حتى الصناديق الوطنية سيتم تبادلها بشكل أسرع مع 40٪ من الحصص خلال السنة الأولى و 20٪ أخرى في السنة الثانية ، بينما الـ 40٪ المتبقية ستوزع على مدى السنوات الست الماضية.
ستدخل آلية الحل الموحدة (SRM) حيز التنفيذ اعتبارًا من كانون الثاني (يناير) المقبل وستكون مهمتها إغلاق أو إعادة هيكلة 130 بنكًا رئيسيًا في منطقة اليورو يواجهون صعوبات وإدارة أي أزمات لحوالي 200 مؤسسة عبر وطنية أخرى. ما يسمى بـ Backstop ، أو شبكة الأمان ، التي تمت مناقشتها سابقًا ، تظل بالخارج. ولكن تم تأكيد منح دور أساسي للبنك المركزي الأوروبي في قرارات إغلاق البنك.
FINMECCANICA ، أفضل شريحة زرقاء
كان يوم فينميكانيكا أفضل الشركات القيادية مع زيادة تقارب 3٪ بعد عودة الميزانية العمومية إلى الربح وبعد موافقة الحكومة على مشروع بيع الأصول في قطاع النقل. منذ بداية العام ارتفع السهم بنسبة 32٪. وأعلنت المجموعة أنها أغلقت عام 2013 بعودة إلى صافي ربح ، بعد عامين ، بإجمالي 74 مليون يورو مقابل خسارة 792 مليون يورو في 2012. وبلغت الإيرادات 16,033 مليار من 16,504 مليار. انخفض صافي الدين في نهاية ديسمبر إلى 3,316 مليار مقارنة بـ 3,382 في عام 2012. وارتفعت الشركة الفرعية Ansaldo Sts ، المقرر بيعها مع Ansaldo Breda ، بنسبة 0,7٪. في القطاع الصناعي إيجابي Fiat + 1,1٪ و StM + 1,9٪.
بالنسبة لميديوبانكا ، فإن يونيكريديت هي بقرة نقدية
عارضوا المصرفيين. ارتفع Mediobanca + 2,7٪ و Intesa + 1,2٪. Bfor + 2,38٪. أكد Exane Bnp Paribas على توصية Outperform وأعاد التأكيد على السعر المستهدف عند 10 يورو. بدلاً من ذلك ، Bpm -1 ، ينخفض بنسبة 8٪. تؤكد وكالة ستاندرد آند بورز أن الساعة الائتمانية السلبية للمجموعة (وضع المخزون تحت المراقبة لاحتمال خفض التصنيف) قد تم تحديدها في نوفمبر الماضي. لا يزال تصنيف Banca Popolare di Milano هو BB- للمدى الطويل و B على المدى القصير.
القرار جاء بدافع توقع "إصلاح الحكم وزيادة رأس المال بمقدار 500 مليون يورو". حول احتمال وجود أسهم غير مكتتب بها (أسهم غير مكتتب بها) للعملية التي من المقرر أن تبدأ بين أبريل ومايو ، قال الرئيس التنفيذي جوزيبي كاستاغنا في الأيام الأخيرة أنه "لا يمكن استبعاد أي شيء مسبقًا ، لكنني واثق". وانخفضت نقاط Mps أيضًا ، بنسبة -1,16٪. أعلنت رئيسة المؤسسة ، أنتونيلا منسي ، أن المؤسسة لا تزال تبحث عن مساهم استراتيجي تبيع له جزءًا من الحصة (الآن حوالي 10٪).
يونيكريديت + 1,5٪. رفع محللو Mediobanca السعر المستهدف إلى 8 يورو من 6 السابقة ، مما يؤكد تصنيف Outperform. هذا هو أعلى سعر مستهدف من بين 40 محللاً شملهم استطلاع بلومبرج. وفقًا لمحللي Piazzetta Cuccia ، تفتخر المجموعة بصلابة جيدة في الميزانية العمومية ، كما أن النمو المتوقع للأرباح سيسمح لشركة Unicredit برفع توزيعات الأرباح. وجاء في التقرير "نحن مقتنعون بأن إعادة الهيكلة ورأس المال القوي ستكون أكثر أهمية من جودة الأصول والمخاطر التنظيمية. ويؤكد التنظيف الشجاع الذي تم تنفيذه في الربع الرابع هذه الرؤية ويفتح باب استثمار جديد: سيتحول يونيكريديت إلى "بقرة نقدية" بعد بدء الاتحاد المصرفي ".
الفرضيات الصحفية الأخيرة حول الإدراج المحتمل في البورصة لشركة Pioneer Investments ، وهي شركة لإدارة الأصول تابعة لمجموعة UniCredit ، ليست صحيحة. صرح بذلك نائب رئيس Unicredit Candido Fois أمس ، على هامش اجتماع ABI التنفيذي. UnipolSai مستقرة بنسبة 0,08٪. أغلقت مجموعة ما بعد الاندماج عام 2013 بأرباح صافية مجمعة قدرها 694 مليون يورو ونتائج ما قبل الضرائب بقيمة 1.172،100 مليون يورو. قال الرئيس التنفيذي للمجموعة كارلو سيمبري خلال المكالمة الجماعية بشأن النتائج ، إنه لا يفكر في أي تعاون مع Carige. سيتم إعادة رسملة بانكا يونيبول بمبلغ XNUMX مليون.
كريديت سويس يحافظ على عودة الاتصالات ووسائط الإعلام
Telecom Italia - انخفاض بنسبة 0,84٪ تماشياً مع قطاع الاتصالات في أوروبا. يؤكد Credit Suisse في تقريره على عدم اليقين بشأن الاستراتيجيات في البرازيل ويحافظ على وجهة نظره الحذرة بشأن سوق الأصول الثابتة في إيطاليا ، وخلص إلى أن الإجماع على استقرار EBITDA لعام 2015 متفائل للغاية. يعد قطاع الإعلام ضعيفًا بعد بيانات Nielsen حول الاستثمارات الإعلانية في إيطاليا ، حيث انخفض السوق بنسبة 2,8٪ في يناير. ميدياست 1,5٪ ، ليسبرسو 1,3٪ ، Rcs-1٪.
المنفعة ، تقدم هنا فقط
في الجزء السفلي من Ftse Mib كان A2A ، منخفضًا 2,2٪ إلى 0,979 يورو في أعقاب جني الأرباح بعد الأداء الجيد في الفترة الماضية. كما خسرت مبيعات سنام 1,77٪ إلى 4,1 يورو. خفض دويتشه بنك تصنيفه على السهم من الشراء إلى الاحتفاظ به ورفع السعر المستهدف بنسبة 4,8٪ إلى 4,4 يورو. قدمت الشركة بالأمس الخطة الاستراتيجية 2014-2017 وكانت الابتكارات الرئيسية التي انبثقت عن الاجتماع تتعلق بشراء 89 ٪ من رأس مال Tag من Cassa Depositi e Prestiti. على العكس من ذلك ، تمت مكافأة هيرا + 2٪ بالنتائج.
أراجيح بياجيو ، المزيد من العائمة لإمبريجيلو
بياجيو -4٪ ، في حالة سقوط حر بعد بيانات وتوقعات مخيبة للآمال. في الخطة الاستراتيجية 2014-2017 ، تتوقع المجموعة تحقيق صافي ربح يقارب 70 مليون في عام 2017 ، وصافي مبيعات موحد يقارب 1,75 مليار دولار ، في حين يتوقع أن يصل صافي المركز المالي ، مرة أخرى في عام 2017 ، إلى ما يقرب من 400 مليون يورو . وفقًا لأحد المديرين ، "الأهداف إيجابية: طموحة لكنها قابلة للتحقيق".
سجلت Salini Impregilo + 1,48٪. على هامش عرض حسابات 2013 ، أعلن الرئيس التنفيذي بيترو ساليني أن الشركة تهدف إلى تعويم حر بحد أدنى 25٪ من رأس المال ، محددًا أن الهدف سيتحقق من خلال زيادة رأس المال ، للحصول على 10٪ أخرى. من الطرح الحر ومن خلال طرح خاص لنسبة الـ 5٪ المتبقية. علاوة على ذلك ، قال الرئيس التنفيذي إن إعادة الرسملة ستتم "في أقرب وقت ممكن".
قفزت Ei Towers بنسبة + 4,80٪ بعد الحسابات التي يرى المحللون أنها أعلى قليلاً من التوقعات ، خاصة فيما يتعلق بالديون. تتجه الأنظار إلى فرص النمو الخارجية بعد أن اختارت الشركة عدم توزيع أرباح الأسهم للحفاظ على المرونة المالية عالية.
من بين الأسهم الصغيرة ، تبرز + 20 ٪ من TE Wind بعد تعليق طويل بسبب الزيادات المفرطة. تلقى السهم سلسلة من المراجعات الإيجابية من بعض دور الأعمال بعد نشر نتائج 2013.
