بريللا الحصة في بورصة تيناريس، الذي ارتفع بنسبة 3,4٪ في منتصف الصباح ، إلى 14,20 يورو ، محققًا واحدة من أفضل الزيادات في Ftse Mib. وتأتي عمليات الشراء على أسهم شركة هندسة المصانع التابعة لقطاع النفط بعد نشر الربع الأخير ، والذي سلط الضوء على النتائج الضعيفة ولكن لا يزال يتجاوز تقديرات المحللين.
في الفترة من يناير إلى مارس 2015 صافي الأرباح المعدلة من Tenaris إلى 239 مليونًا ، مقابل 252 مليونًا متوقعًا ، بسبب خسائر الصرف وارتفاع معدلات الضرائب. ال ricavi بدلاً من ذلك ، بلغت 2,25 مليار دولار (-13٪ على أساس سنوي و -16٪ على أساس ربع سنوي) مقارنة بـ 2,16 مليار دولار متوقع ، بينما Ebitda انخفض إلى 527 مليون دولار (-27٪ على أساس سنوي و -26٪ على أساس ربع سنوي) ، مقابل 498 مليون دولار المتوقعة.
La صافي النقدأخيرًا ، كان يساوي 1,9 مليار دولار (من 1,25 مليار في 2014) مع 617 مليون من التدفق النقدي الحر بفضل صافي رأس المال العامل (+515 مليون) واستثمارات أقل قليلاً (261 مليون). توقع الإجماع النقدي عند 1,57 مليار.
أما بالنسبة لل الأرباع القادمة، تتوقع Tenaris نتائج أسوأ خلال الربع الثالث ، قبل أن تتعافى تدريجياً.
Equita خفضت تقديرات Ebitda 2015-2017 ، لكنها رفعت السعر المستهدف من 15,3 إلى 15,5 يورو. "على الرغم من أن توقعات عام 2015 مخيبة للآمال أكثر من توقعاتنا - يكتب المحللون - ، فإننا نؤكد تصنيف الشراء حيث نتوقع تسارعًا في النمو بدءًا من الربع الرابع وما بعده مدعومًا بإصلاح قطاع الطاقة في المكسيك ، بنهاية عملية التخلص من المخزون في منطقة الشرق الأوسط. أمريكا الشرقية والجنوبية ، تطوير Vaca Muerta في الأرجنتين ، زيادة حصتها في السوق في الولايات المتحدة الأمريكية. وبعد ذلك يتم تداول سهم Tenaris بسعر / قيمة دفترية مضاعف 1,4 مرة ، بالقرب من أدنى المستويات التاريخية ومقابل متوسط تاريخي يبلغ ضعفين ".
حتى وفقا لخبراء Mediobanca للأوراق المالية الجيل المثير للإعجاب من التدفق النقدي الحر “يؤكد رؤية الكفاءة في إدارة رأس المال العامل مقارنةً بمنافس فالوريك ، الذي استنفد السيولة النقدية خلال الربع. من ناحية أخرى ، لا توجد مفاجآت كبيرة في التوقعات ، حتى لو كان الانتعاش الذي بدأ من الربع الرابع مؤشرًا جيدًا على أنه قد يدفع المستثمرين إلى توقع الاتجاه ".
من المكالمة الجماعية "تلقينا تعليقات قوية جدًا من الشركة - تابع Mediobanca - لا سيما فيما يتعلق بخفض التكلفة والكفاءة للحفاظ على الهوامش وتوليد النقد. لذلك نؤكد تفوق الأداء والسعر المستهدف لـ Tenaris وهو 16,50 يورو ، والذي يظل الخيار الأفضل لنا بين شركات خدمات النفط المتكاملة.
أقل تفاؤلا بانكا أكروسالذي أعاد تأكيد التصنيف المحايد والسعر المستهدف للسهم عند 16 يورو.
