حصلت Telefonica على استثناء من اتفاقية المساهمين لشركة Telco ، الشركة القابضة التي تمتلك الحصة المسيطرة في Telecom Italia ، للاكتتاب بحد أقصى قدره 10,34 ٪ من قرض Telecom القابل للتحويل. جاء ذلك في مذكرة من شركة الاتصالات الإيطالية.
تمتلك Telefonica 66٪ من Telco ، وهو ما يعادل 14,8٪ من Telecom Italia ، ولكن من حيث حقوق التصويت ، فهي تسيطر على 46,18٪ من الحصة ، أو ما يقرب من 10,4٪ من Telecom. وبالتالي فإن الحد الأقصى للحصة التي طلبتها Telefonica يسمح لها بعدم إضعاف حصتها من خلال حقوق التصويت.
قدمت Telecom Italia مؤخرًا سندات قابلة للتحويل بقيمة 1,3 مليار ، تستحق في نوفمبر 2016 ، محفوظة للمستثمرين المؤهلين. وقالت المجموعة الإسبانية في الأيام الأخيرة إنها اشترتها مقابل 103 ملايين يورو ، وهو ما يعادل نحو 8٪ من الإجمالي.
Telco ، التي تمتلك 22,4٪ من Telecom Italia ، من حيث حقوق التصويت ، مملوكة لشركة Telefonica بنسبة 46,18٪ ، وشركة Intesa Sanpaolo و Mediobanca بنسبة 11,62٪ لكل منهما ، وشركة Generali بنسبة 30,58٪.