الجوع ل دخل ثابت بواسطة صغار المستثمرين، كما ظهر من خلال المشاركة الكبيرة في وضع الإصدار الأخير من Btp Valore، منافذ مختلفة المذيعين لاقتراح أنفسهم في سوق رأس المال بالسندات التي تظهر مستساغ جدا. وفي الفترة التي يتوقع فيها انخفاض المعدلات، فمن الواضح أن الانبعاثات مع عوائد شهية فهي تحفز المستثمرين على وضع التبن في المزرعة كلما كان ذلك ممكنًا، على أمل عدم العثور على كوبونات جذابة لاحقًا.
لكن في بعض الأحيان، عند تحليل تفاصيل العرض، يتبين أن ما بدا وكأنه ذهب يتلاشى على مر السنين. وهذا ما حدث في الأيام الأخيرة سوسيتيه جنرال و جولدمان ساكسوكلاهما هبطا في سوق رأس المال بنتائج مثيرة رباط المعدة لل المدخرين الصغار. دعونا نرى الخصائص الفعلية.
Société Générale: سندات مدتها 15 عامًا مع قسيمة أولى بنسبة 10%. ولكن بعد ذلك تنخفض إلى 1,5%
قام البنك الفرنسي بإدراج سند (رمز ISIN XS2746361901) في قطاع Eurotlx في البورصة الإيطالية 15 سنوات مع قطع الحد الأدنى من 1.000 اليورووبالتالي فإن العتبة الأكثر ملاءمة لصغار المدخرين. السنة الأولى عوائد السندات 10٪. شهية للغاية بالفعل. ولكن بعد ذلك هناك قطرات القسيمة تدريجياً من سنة إلى أخرى: 5,5% في السنة الثانية، و5% في السنة الثالثة وهكذا، مع تخفيض نصف نقطة كل سنة حتى 1,5% في السنة العاشرة. ومن السنة العاشرة إلى السنة الخامسة عشرة يظل المعدل ثابتا all'1,5%.
القيام بالحسابات، العائد الفعلي الإجماليحسبت شركة Skipper Informatica نسبة 3,56%. علاوة على ذلك، يجب على هذا النوع من الأوراق المالية تطبيق ضريبة بنسبة 26% (مقابل 12,5% للأوراق المالية الحكومية) وبالتالي تصل إلى 2,57%.
إلى قيمة BTP تم طرحه يوم الجمعة الماضي لأكثر من 18 مليارًا، ويبلغ المعدل 3,25% للثلاثة الأولى و4% بدءًا من الرابع فصاعدًا، ويُضاف إليه مكافأة ولاء محتملة بنسبة 0,7% محفوظة لأولئك الذين يشترونها خلال أيام الإيداع ويحتفظون بها حتى نضج.
Goldman Sachs: الحد الأدنى 100 يورو والكوبونات الأولية بنسبة 8%. ولكن بعد ذلك نصل إلى 1,25%
حالة أخرى مماثلة هي حالة السندات الصادرة في الأيام الأخيرة من قبل جولدمان ساكس. أصدر البنك الأمريكي سندات في قطاع Euromot في البورصة الإيطالية (رمز ISIN XS2708218800) لمدة 13 سنوات ومن أجل جذب المزيد من صغار المدخرين، فقد خفضت الحد الأدنى بشكل أكبر: أ 100 اليوروبدلاً من الـ 1.000 يورو الكلاسيكية.
أيضا في هذه الحالة هذه القضية تنفجر مع اثارة ضجة: القسيمة في الواقع 8% للسنوات الثلاث الأولى. بالنسبة للسنة الرابعة والخامسة تصل إلى 3%، وفي السنة السادسة والسابعة إلى 2%، وبعد ذلك، من عامين إلى عامين، ترتفع إلى 1,75%، و1,50%، وحتى 1,25٪ نهائي. العائد الفعلي، وفقًا لـ Skipper Informatica، يبلغ إجماليه 3,51% سنويًا.
وبالنسبة لهذا السهم أيضًا، كما هو الحال بالنسبة لسهم Société Générale، يتم تطبيق معدل الضريبة بنسبة 26% وبالتالي ينخفض العائد إلى صافي 2,54%. بالنسبة لهذه السندات أيضًا، يحتفظ المُصدر بالحق في سداد الاستثمار مبكرًا، خلال أول 12 عامًا من عمر الإصدار: في هذه الحالة سيتمكن المستثمر من الاستفادة من القسيمة المستحقة حتى تلك النقطة، بالإضافة إلى 100% استرداد القيمة الاسمية.
