ما يزيد قليلا على شهر للذهاب 31 مايو، التاريخ الذي سيتعين على الحكومة إصدار مرسوم رئيس مجلس الوزراء وتحديد كيفية المضي قدمًا في التقسيم من المرفق الذي يدير شبكة الغاز الوطنية سنام. في الواقع ، تسيطر إيني الآن بنسبة 50٪ على سنام (بدورها مملوكة للدولة بنسبة 30٪). من هذا النصف ، سيتم بيع 20٪ في السوق. من بين الـ 29٪ المتبقية ، هناك خياران على المحك: إما التحويل إلى Cassaositi e prestiti (70٪ تسيطر عليها وزارة الخزانة) أو البيع لشركة Terna ، الشركة التي تدير شبكة الكهرباء في إيطاليا.
قبل أيام قليلة في الفاينانشيال تايمز وأوضح أن بيع سنام المحتمل إلى CDP سينظر إليه المستثمرون الأجانب على أنه نوع من التأميم وسيثبط الاستثمار الأجنبي ، الذي تحتاجه البلاد أكثر من أي وقت مضى في الوقت الحالي. من ناحية أخرى ، أعلنت الصحيفة الإنجليزية اليومية أنها مؤيدة للغاية لعملية اندماج سنام تيرنا - تذكرنا بعملية الشبكة الوطنية لعام 2002 - والتي حسب المحللين يمكن أن تحقق أوجه تآزر تصل إلى 110 مليون.
ومع ذلك ، فقد نشأ البعض جدال بخصوص التأكيد ، الذي أوردته فاينانشيال تايمز ، والذي سوف تحتاج تيرنا من زيادة رأس المال بين 1,5 و 2 مليار يورو المضي قدما في شراء 30٪ من سنام (والتي ستكون قيمتها ، بقيمة إقفال الأمس ، أكثر من 3,5 مليار يورو). حسنًا خمسة تقارير مالية إنهم يكذبون هذا الادعاء ، معلنين فرضية زيادة رأس المال من قبل تيرنا "غير واقعية". التي لديها سيولة 2,5 مليار ويمكن أن تزيد مواردها حتى 1,5 مليار من خلال عملية "إعادة التأجير" (توريق الأصول). من ناحية أخرى ، اتفقوا على أوجه تآزر لا تقل عن 100 مليون يورو يمكن أن تُستمد من اندماج Terna-Snam.
بانكا أكروس - "نعتقد أنها لعبة سياسية يصعب التكهن بها ، لكن على أي حال نستبعد أن تكون تيرنا بحاجة إلى زيادة رأس المال".
كبلر - "نعتقد أن carotlarization لبعض أجزاء من الشبكة (1,5 مليار) ، جنبا إلى جنب مع 2,5 مليار كائتمان متاح حاليا ، سيجعل شراء سنام ممكنا" دون زيادة رأس المال ".
أوبس - "على الرغم من أن القرار النهائي بيد الحكومة الإيطالية ، إلا أن جزءًا من السيطرة في سنام هو سيناريو معقول".
سنتروبانكا - "وفقًا لتقديراتنا ، يمكن لـ Terna إتمام هذه الاتفاقية دون زيادة رأس المال حيث تتمتع المجموعة بالمرونة المالية المضمونة بحوالي 2,5 مليار من خطوط الائتمان ويمكنها بيع حوالي 1,5 مليار من الأصول المحددة لشركة Spv".
تساى - "الاتفاق سياسي ولكن تدخل تيرنا سيكون منطقيًا لأنه سيسمح بتجنب الإنفاق من قبل الحكومة (أو من خلال Cassaositi e prestiti) وبالتالي ، نعتقد أنه من المفيد تحليل مثل هذا السيناريو".
في بيازا أفاري ، في حوالي الساعة 10,40 صباحًا ، انخفض سهم سنام بنسبة 0,50٪ إلى 3,56 يورو بينما كانت تيرنا متساوية تقريبًا (-0,07٪ إلى 2,808 يورو).
