وفقًا لتقرير Deloitte نصف السنوي ، مسح ثقة الملكية الخاصة ، تظهر توقعات مشغلي الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري في إيطاليا للنصف الثاني من عام 2016 توقعات مستقرة فيما يتعلق بالوضع الاقتصادي ، والتي أكدها 63,9٪ من المشغلين. غالبية المستثمرين الذين تمت مقابلتهم واثقون أيضًا من نهاية محتملة لتأثيرات الأزمة الاقتصادية في سوق الأسهم الخاصة / رأس المال الاستثماري في غضون الاثني عشر شهرًا القادمة.
"مرة أخرى خلال الأشهر الستة المقبلة ، يتوقع غالبية المشغلين تركيز انتباههم على البحث عن استثمارات جديدة ، وهو نشاط أشار إليه 66,7٪ من الأشخاص الذين تمت مقابلتهم كأولوية - تعليقات إليو ميلانتوني ، الشريك في Deloitte Financial Advisory Services and Leading عمليات الدمج والاستحواذ - يأخذ نشاط جمع الأموال انخفاضًا طفيفًا في أولويات مستثمر الأسهم الخاصة / رأس المال الاستثماري جنبًا إلى جنب مع نشاط إدارة أسهم الحافظة.
تستهدف معاملات الأسهم الخاصة / رأس المال المغامر بشكل أساسي الشركات متوسطة الحجم: يؤكد 60٪ من الأشخاص الذين تمت مقابلتهم أن متوسط حجم مبيعات الشركات الخاضعة لأكبر قدر من الاهتمام سيكون بين 30 و 100 مليون يورو ، وهو متوسط حجم أعلى من القيم. المشار إليها في الفصل الدراسي السابق. يستعد 72,2٪ من العينة لاستبدال رأس المال أو الشراء الشامل (LBO) أو التوسع في معاملات رأس المال.
"على الرغم من الاهتمام المتزايد بعمليات الاستبدال وعمليات LBO ، أبلغ المشغلون الذين تمت مقابلتهم عن تقلص في مستوى الرافعة المالية التي يمكن أن تدعمها العمليات: ذكر جميع الأشخاص الذين تمت مقابلتهم أنهم يعتقدون أن العمليات التي تتمتع بدرجة متوسطة / منخفضة من الرافعة المالية مستدامة ، وتبقى ضمن قيمة 4x (Debt / EBITDA) "، يلاحظ إليو ميلانتوني.
كما تحسنت ظروف الدين لمعاملات PE / VC مقارنة بالفترات السابقة: ارتفعت نسبة عمليات الاستحواذ الممولة بفروق أسعار على Euribor أقل من 250 نقطة أساس من 50,0٪ إلى 65,7٪.
تمشيا مع الاتجاه السائد في الأشهر الستة الماضية ، يتوقع غالبية الذين تمت مقابلتهم الخروج من استثماراتهم عن طريق بيعها إلى مشترين استراتيجيين (58,3٪ من المشغلين). علاوة على ذلك ، من بين بدائل الخروج المختلفة ، تتزايد التفضيلات نحو عمليات MBO / إعادة الشراء كخيار خروج محتمل من الاستثمارات في مواجهة انخفاض آخر في الاكتتابات العامة الأولية.
هناك زيادة في تركيز المشغلين الذين يتوقعون مستوى عائد (IRR) بين 15٪ و 25٪ (88,6٪ مقابل 79,4٪ في الإصدار السابق). علاوة على ذلك ، يرى 73,5٪ ممن تمت مقابلتهم أن التوسع في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هو المحرك الرئيسي للعائد المتولد.
