خطط المعاشات التقاعدية المحددة: أسباب الأزمة

I خطط معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة تمر بمرحلة غير مواتية ، على الرغم من أن أسواق الأسهم تسير عند مستويات قياسية. السبب؟ "مزيج سام من الشيخوخة الديموغرافية، التنظيم الصارم ، وارتفاع التضخم وانخفاض أسعار الفائدة تضررت بشدة بقدرتها المالية". واحد يدعي ذلك البحث عن طريق Create-Research و Amundi، موضحًا أن هذه المركبات تتسكع من الداخل حلقة مفرغة: من ناحية أخرى "لا يمكنهم تحمل المخاطر في ظل وجود عجز مستمر في خطة تقترب من نهايتها" ؛ ومن ناحية أخرى ، "لا يمكنهم تقليل العجز دون المخاطرة" و "الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة على مدى العقد الماضي جعل الأمور أسوأ".

كما أظهر الاستطلاع - الذي تم إجراؤه على 152 خطة معاشات تقاعدية محددة المزايا في 17 سوقًا أوروبية - ذلك لقد ساء الوضع مع الوباء. "ما يقرب من نصف الموضوعات (48٪) يؤكدون التأثير السلبي على الاستدامة المالية طويلة الأجل للخطط ، بينما أبلغ 6٪ فقط عن تأثير إيجابي - تواصل الدراسة - حتى الأثر الصافي على التمويل والتدفقات النقدية المنتظمة كان سلبي. لذلك ، 60٪ يخططون لترحيل أعضاء خطط المنافع المحددة إلى خطط المساهمة المحددة ".

على عكس ما يحدث في صناديق المعاشات التكميلية العادية ، في الصناديق ذات المزايا المحددة ، يتم تعديل مدفوعات العمال بشكل دوري أيضًا مع مراعاة عائد الصندوق ، وذلك لتشكيل راتب سنوي لمبلغ محدد مسبقًا. على وجه التحديد بسبب طبيعتها ، "المزيد انخفضت معدلات، كلما كانوا أسرع زيادة الخصوم خطط المعاشات التقاعدية - يوضح البروفيسور أمين راجان من Create-Research ، الذي قاد الدراسة - رفع أسعار الفائدة لن يكون كافيا لعكس هذه الدوامة. خطط التقاعد سوف تحتاج إلى عوائد أعلى بكثير على أصولهم أو حقن سيولة جديدة من قبل رعاتهم.

اذا مالعمل؟ في معظم الحالات ، تنضج التزامات الخطط المدروسة بسرعة ، لذلك يتم استبعاد تدخل شركة التأمين الخارجية. الخيار الوحيد هو إيجاد توازن بين العوامل المتباينة: زيادة المخاطر لسد فجوة التمويل ، والحفاظ على قاعدة رأس المال وتوليد التدفقات النقدية الكافية.

وفقًا لباسكال بلانكي ، رئيس الاستثمار لمجموعة Amundi ، "الاستثمار في الأصول الخطرة قد لا يكون الخيار الأفضل لبعض صناديق التقاعد ، لكنه للأسف الخيار الوحيد. وهذه ليست الطريقة التي تتم بها المرحلة الأخيرة من إدارة مخاطر الملاءة المالية حتى تتم تسوية مطلوبات صناديق المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة ".