شطب Pirelli بعيد كل البعد عن الوضوح. تحيط Piazza Affari علما بعرض الاستحواذ القادم لمجموعة Bicocca ولكن يبدو أنها تطلب علاوة أعلى للالتزام بالاقتراح (غير الرسمي بعد) الذي يمكن أن يسحب الأسهم من البورصة حيث تم إدراجها منذ عشرينيات القرن الماضي. في جلسة اليوم ، تم تداول 20٪ من رأس المال العادي وحومت عروض الأسعار باستمرار فوق سعر 4,5 يورو ، وهي القيمة التي ستطلق عندها Camfin عرض الاستحواذ بالتحالف مع China National Chemical Corporation. إذا كان هذا صحيحًا ، جادل بعض المشغلين بأن السعر الحالي يتضمن أيضًا توزيعات الأرباح لعام 15 التي لم تتم الموافقة عليها بعد (2014 يورو في حالة تأكيد القسيمة على الأسهم العادية التي تم فصلها قبل عام) وأن عرض المناقصة يجب أن الذهاب إلى المشهد بعد توزيع القسيمة ، من ناحية أخرى ، تؤكد الأحجام المتداولة رغبة العديد من المستثمرين في زيادة الأسهم عن طريق الرهان على زيادة أو على أي حال الاحتفاظ بالسهم مدرجًا.
في المذكرة الرسمية الأولى التي تؤكد المفاوضات وعرض العطاء قيد الدراسة ، لا توجد إشارة صريحة إلى هدف سحب الأسهم من منصات البورصة. "للحصول على شطب من القائمة ، من الواضح أن العلاوة يجب أن تكون كبيرة" ، كان التعليق الفوري الذي أدلى به Intermonte Sim بعد التأكيد الأول للمفاوضات بشأن عرض استحواذ كامل على ما يقرب من 78٪ لا تملكها Camfin. "الشركة قوية ولديها إمكانات - يشرح البائع المؤسسي للبنك - من الطبيعي أن السوق يريد المزيد: اليوم العديد من المديرين حكموا على أن العرض منخفض ، وقرروا العكس لتقوية مراكزهم". السؤال الآخر الذي تتم مناقشته هو البيع المحتمل لقسم الإطارات "الصناعي" في Pirelli (ما يقرب من ربع حجم مبيعات المجموعة) والذي يمكن بيعه بعد إعادة هيكلة الأسهم. "يمكن أن يضيف الفرع العرضي لقسم الشاحنات حوالي 6 يورو للسهم إلى التقييم الحالي لأسهم Pirelli - يكتب أكروس - إذا تم تسليم الأسهم في عرض استحواذ ، فلن يكون من الممكن الاستفادة من عملية إعادة التنظيم الصناعي الجارية . ومن الصحيح أيضًا أن أسهم Pirelli التي لا تزال في السوق قد تصبح أقل سيولة ".
