بدأت الحركة في شهر يناير بالإعلان عن تعريفات ترامب. ثم استمر الإعلان عن الجديد الذكاء الاصطناعي منخفضة التكلفة من الصينيين، البحث العميق. لكن الخبر الذي أقنع معظم الاستراتيجيين الانتقال من الولايات المتحدة إلى أوروبا لقد كان القرار التاريخي ألمانيا لتحطيم جدار ديونها، وذلك بوضع إنهاء عقود من التقشف في الميزانية. ويرى الاستراتيجيون أن هذا بمثابة باب مفتوح لـ مزيد من التحفيز المالي من قبل الاتحاد الأوروبي وباعتبارها دولابًا للموازنة سوف تزيد الأرباح لكل سهم من الشركات الأوروبية.
لذا، بعد سنوات من الحذر، أصبح لدى خبراء استراتيجيات السوق الآن قاموا بمراجعة مواقفهم بشأن الأسهم الأوروبية رفع أهدافهم والتطلع إلى الزيادات المستقبلية.
يقول أحدث استطلاع شهري ذلك بلومبرغ، والتي ما يقرب من نصف الاستراتيجيين لدى الأشخاص الذين تمت مقابلتهم رفعت توقعاتها إلى الأعلى لL 'مؤشر Stoxx Europe 600 مقارنة بالشهر الماضي، عندما توقع حوالي ثلثي الاستراتيجيين انخفاضًا. ورفعت التقديرات الجديدة الهدف المتوسط بأكثر من 6% إلى 566 من 533 في الشهر الماضي. ويبدو أن الخبراء الاستراتيجيين متفائلون إلى حد كبير، إذ يتوقع أقل من ثلث المشاركين فقط انخفاضاً هذا العام.
انخفض مؤشر ستوكس أوروبا 600 بنسبة 550,05% إلى 0,53 نقطة في أواخر التعاملات اليوم، في جلسة تأثرت سلبا بقطاع السفر والترفيه بعد انقطاع للكهرباء أدى إلى إغلاق مطار هيثرو البريطاني، في حين أن العواقب المحتملة للتوترات التجارية أبقت المستثمرين على عزوفهم عن المخاطرة. ولكن النغمة الأساسية تظل إيجابية. سجل مؤشر Stoxx Europe 600 ارتفاعًا بنحو 9% منذ بداية العام.
"إن التحولات الزلزالية في السياسة في أوروبا قد يؤدي في نهاية المطاف إلى زيادة مسار نمو الأرباح لكل سهم قالت بياتا مانثي: "إن منطقة اليورو في الأمد البعيد، وبالتالي زيادة العائدات طويلة الأجل،" بلومبرغ، وهو استراتيجي في مجموعة سيتي جروب، كان قد توقع بالفعل بشكل صحيح أن الأسهم الأوروبية سوف تتعافى هذا العام. "إن أهدافنا الصعودية السابقة لا تزال لديها إمكانات ضئيلة للصعود."
أكثر من نصف الاستراتيجيين يتوقعون ارتفاع المؤشر بنسبة تصل إلى 12%
منطقة اليورو تستفيد من عدة عوامل التي تجذب المستثمرين. وافق مجلسا البرلمان الألماني على حزمة إنفاق تاريخية، تتضمن إطلاق مئات المليارات من اليورو للدفاع والبنية الأساسية ووضع إنهاء عقود من التقشف في الميزانية. يمكن أن يتبع ذلك مزيد من التحفيز المالي من قبل الاتحاد الأوروبي.
هناك أيضًا دفعة من آفاق السياسة النقدية. وتتوقع الأسواق خفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين من جانب البنك المركزي الأوروبي هذا العام، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى 2%. وسوف يؤدي هذا إلى الحفاظ على فجوة واسعة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يصب في صالح المقترضين في أوروبا ويجذب الأموال إلى الأسهم. وأخيرا، هناك توقعات متزايدة بأن الحرب في أوكرانيا سوف تصل إلى نهايتها.
"ال لقد تغيرت وجهات النظر قال جيري فاولر، الخبير الاستراتيجي في شركة "إنتلجنس إنك" إن "الاقتصاد العالمي سيشهد نموًا كبيرًا في أوروبا خلال فترة قصيرة من الزمن". مجموعة UBS AG، الذي يرى النمو الاقتصادي من المنطقة المحتملة سوف تتسارع وتيرة سحب الأموال من الولايات المتحدة في السنوات القادمة.. "بعد عدة سنوات من نمو الأرباح الصفرية، ينبغي للأسهم الأوروبية الآن أن تكون قادرة على تحقيق نمو إيجابي وتبرير التقييمات الأعلى لتعكس هذا النمو."
ويتفق العديد من الاستراتيجيين الآخرين على أن: بنك باركليز Plc ، جي بي مورغان تشيس وشركاه ، بيكتيت إدارة الثروة e يونيكريديت SpA من بين أولئك الذين لديهم رفع الأهداف هذا الشهر. أسواق CMC أصبحت شركة Plc الآن أقوى شركة صاعدة في الاستطلاع، مع هدف يبلغ 620، وهو ما يعني 12% أرباح.
بالنسبة لفريدريك دودارد، المسؤول عن تخصيص الأصول شركة ستيت ستريت جلوبال كونسلتنتس المحدودة، زخم الأسعار والمعنويات في المنطقة تحسنت بشكل كبير. يرى أن الميزانيات العمومية صحية، تصنيفات أكثر جاذبية مقارنة بالمناطق الأخرى. وقال إن "حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا وألمانيا تراجعت". "آفاق" وقف إطلاق النار في أوكرانيا، الحل المحتمل للحرب في المستقبل والأحداث الأخيرة ضعف أداء الأسهم الأمريكية "إن هذه العوامل تجعل الأسهم الأوروبية أكثر جاذبية الآن مما كانت عليه منذ ربيع عام 2024."
بنك أوف أمريكا هو الأكثر تشاؤما
على العكس من ذلك، فإن الاستراتيجيين Bank of America كانت الشركات الأكثر تشاؤما، مع هدف 500. وقال استراتيجيو بنك أوف أميركا بقيادة سيباستيان رايدلر: "بدأت الأسواق في تسعير النمو العالمي الضعيف، لكن هذه العملية لا تزال بحاجة إلى مزيد من الوقت"، مشيرين إلى أن الأسواق الأوروبية متفائلة للغاية بشأن الاقتصاد. "إذا تباطأ النمو العالمي، كما نتوقع، فإن هذا يعني انخفاضا إضافيا بأكثر من 10% للأسهم الأوروبية، وهو ما يتركنا سلبيين في السوق".
تحول قياسي من الأسهم الأمريكية إلى الأوروبية
لا يزال الزخم الاقتصادي في أوروبا قويا، وخاصة مقارنة بالولايات المتحدة. المفاجآت الاقتصادية في منطقة اليورو إيجابية ومؤشر سيتي جروب على مراجعة الأرباح كان نتائج أفضل هذا العام. وبالتالي ، فإن الأسهم الأوروبية وقد قاومت الانخفاض الحاد الذي سجلته الولايات المتحدة. ومن المرجح أن يؤدي قيام الاستراتيجيين الآن برفع الأهداف إلى تغذية تفاؤل المستثمرين.
لقد كان هناك واحد بالفعل دوران السجل بواسطة الولايات المتحدة إلى الأسهم الأوروبية، وفقًا لمسح أجراه بنك أوف أميركا بين مديري الأموال ونشره هذا الأسبوع. أصبح 39% من المشاركين في الاستطلاع "يضعون وزناً زائداً" (مؤشر على التفاؤل) للأسهم الأوروبية مقارنة بالأسواق العالمية، ارتفاعاً من 12% في الشهر الماضي وأكبر مركز يزيد وزنه منذ منتصف عام 2021.
التركيز على قطاعي الدفاع والدخل الثابت
كما تجري في أوروبا في الوقت الحالي مناقشة خطة إعادة التسلح التي دفعت جميع أسهم الدفاع إلى الارتفاع. أعطى الزعماء الأوروبيون السبعة والعشرون اليوم في المجلس الأوروبي الضوء الأخضر لإعادة تسليح القارة العجوز، على الرغم من أنهم لم يتوصلوا بعد إلى اتفاق بشأن التمويل. استجاب ليوناردو بانخفاض، ولكن منذ بداية العام حقق زيادة بنسبة تزيد عن 27% ومنذ اندلاع الحرب في أوكرانيا (76 فبراير 22) حقق سباقًا بنسبة تزيد عن 2022%. في الأيام الأخيرة، نشرت شركة مورجان ستانلي تقريرًا بعنوان الطريق إلى 100 يورومما يشير إلى أن سعر السهم قد يتضاعف خلال السنوات الثلاث المقبلة، مدعوماً بارتفاع الإنفاق الدفاعي في أوروبا.
في سوق دخل ثابتويتحول الاهتمام أيضًا إلى القيود التجارية التي تفرضها الولايات المتحدة في الأمد القريب. بعد ارتفاع قوي في وقت سابق من هذا الشهر، بدأ اليورو في الانخفاض حيث تقول البنوك، بما في ذلك مورجان ستانلي، إن الضرائب المقررة في الثاني من أبريل/نيسان تحد من مساحة تحقيق المزيد من المكاسب. في هذه الأثناء، تهدأ عمليات بيع السندات الأوروبية، حيث تبرر المخاوف بشأن تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد الانخفاض المستمر في أسعار الفائدة.
