في مارس 2014 ، بلغت قيمة الأصول المالية المملوكة للأسر الإيطالية 3.858 مليار يورو ، لتعويض ما فقده خلال الأزمة. تفسر الزيادة في قيمة الثروة المالية بالعائد الإيجابي الذي حصلت عليه الأسر من المحفظة والزيادة المعتدلة في الاستثمارات الجديدة.
هذه القدرة الأوسع على استثمار الموارد في الأصول المالية ، بالإضافة إلى كونها نتيجة لزيادة المدخرات ، هي أيضًا نتيجة للاتجاهات الجديدة التي تدفع قرارات الاستثمار الأسري: أصبح الإسكان استثمارًا أقل ربحية ، مع القليل من السيولة ، وأكثر خطورة ، فضلا عن كونها معقدة في الإدارة. هناك مصلحة للأسر في تحويل جزء من ثروتها من قطاع العقارات إلى القطاع المالي.
في مارس من هذا العام ، بلغت قيمة الأصول المالية المملوكة للأسر الإيطالية 3.858 مليار يورو ، لتعوض بالكامل ما فقدته خلال الأزمة.
على الرغم من الصعوبات في السنوات الأخيرة ، لا يزال الإيطاليون أغنياء في المقارنة الدولية ، حيث تجاوز نصيب الفرد من الأصول المالية 65 ألف يورو ، بينما توقف الفرنسيون والألمان عند حوالي 63 ألفًا ، والإسبان عند 40 ألفًا.
في إيطاليا ، يفسر الانتعاش في قيمة الثروة المالية في الغالب بالعائد الإيجابي الذي حصلت عليه الأسر من محافظها الاستثمارية. علاوة على ذلك ، حدثت زيادة تدريجية في الاستثمارات الجديدة في السنوات الأخيرة ، على الرغم من الركود المستمر في الدخول.
هذه القدرة الأوسع على استثمار الموارد في الأصول المالية ، بالإضافة إلى كونها نتيجة لزيادة المدخرات ، هي أيضًا نتيجة للاتجاهات الجديدة التي توجه قرارات الاستثمار للأسر ، لتعديل تكوين الثروة الإجمالية ، المالية والحقيقية ، إلى السياق الخارجي المتغير.
أصبح المنزل استثمارًا أقل ربحية ، وأقل سيولة ، وأكثر خطورة ، فضلاً عن كونه معقدًا في الإدارة. لذلك نشهد اهتمام الأسر بتحويل جزء من ثروتها من القطاع العقاري إلى القطاع المالي ، مما يساعد في تفسير استرداد قيمة الأصول المالية.
عملية بدأت للتو ، ولكن يمكن أن تستمر في المستقبل ، وإن كان ذلك ببطء. لتقييم مداها ، يجب أن نتذكر أن سوق العقارات لا يزال قادرًا على حشد تدفق كبير من الموارد: في عام 2013 ، أنتجت أكثر من 400 عملية بيع حجم مبيعات يقدر بنحو 70 مليار يورو.
المرفقات: التركيز لا. 32-09 أكتوبر 2014.pdf
