تدفع Exor غالياً في البورصة (تصل إلى -6٪ لتصل إلى 44,45 يورو) - في يوم يسوده التشاؤم في ميلان وعلى الساحات الأوروبية - خطوة إلى الوراء من قبل Covéa التي قررت ، في غياب خصم قوي (ملياري يورو من التسعة المتفق عليها بالفعل) ، لا تشرع في شراء Partner Re ، معيد التأمين في برمودا أوصى به وارن بافيت نفسه لجون إلكان. ضربة سيئة ، حتى لو أكد المحللون على الصلابة المالية لشركة Agnelli القابضة ، تم تداولهم في السوق بخصم قوي على صافي قيمة الأصول وأشاروا إلى أن بيع Elkann المحتمل كان سيمثل سابقة سيئة أيضًا لعملية FCA / PSA . لكن الانقسام مع Covéa ، جنبًا إلى جنب مع الصعوبات التي واجهتها Iveco العرضية من CNH Industrial ، جومع ذلك ، ستلزم الشركة القابضة بمراجعة الأهداف. أيضًا لأنه يبدو من المستحيل عمليًا إصلاح الفجوة مع الشركة الفرنسية ، التي تعثرت بالفعل بسبب ارتباك هيئة السوق الباريسية فيما يتعلق بالحوكمة وتحت نيران شركة Axa ، التي لم ترحب بقفزة المنافس في الحجم.
و الأن؟ المتنافسان يستبعدان تفاهمات جديدة أو انقسامًا ، وبالتالي أسهل من تنتهي المسألة في أيدي المحكمين أو المحاكم الذي سيتعين عليه تحديد مدى الأضرار التي لحقت بـ Exor والتي وضعت يدها بالفعل. "في محاولة لإعادة التفاوض على شروط الاتفاقية - يقرأ الملاحظة على خزنة Agnelli. لم يشر Covéa أبدًا إلى وجود تغييرات سلبية كبيرة ، بما في ذلك خطر الوباء ". ومن ثمطلب تعويضات تبلغ قيمتها عدة عشرات الملايين من الدولارات، المبرر بالفشل في بيع واحدة من أهم محافظ إعادة التأمين في العالم ، موضوع إعادة هيكلة عميقة من قبل Exor التي استحوذت عليها مقابل 6 مليارات دولار في عام 2016. انزلاق غير متوقع ، لكنه مستدام دون قلق ، كما يمكن رؤيته من تحليل Mediobanca Securities الذي راجع السعر المستهدف هذا الصباح من 86 إلى 62 يورو ، مع الحفاظ على هامش تقدير كبير للسهم (احتمالية + 32٪ ، تفوق الرأي). تظل الحقيقة أنه ، على الأقل لفترة من الوقت ، ستنتهي خطط عمليات الاندماج والشراء الجديدة في الدرج.
