في عالم تسوده معدلات فائدة سلبية وتضخم ثابت ، تعد إدارة خزينتك ممارسة معقدة بشكل متزايد. على الرغم من أن الاستثمار اليوم في سوق المال يكاد يكون معادلاً لترك الأموال تحت المرتبة الشهيرة ، إلا أن النفور من المخاطرة يدفع المستثمرين نحو هذه الأدوات ، التي جمعت 65,4 مليار يورو في الأشهر السبعة الأولى من العام. للمقارنة فقط ، شهدت صناديق الأسهم 68,7 مليار دولار في صافي التدفقات الخارجة خلال نفس الفترة.
حتى عام 2008 ، كان المعدل النقدي الرئيسي لمنطقة اليورو ، EONIA ، يراقب معدل إعادة التمويل للبنك المركزي الأوروبي. منذ الأزمة ، مع ذلك ، يشير EONIA إلى معدل الودائع، وهي أقل بكثير من المعتاد وهي الآن في المنطقة السلبية (-0,4٪) ، الأمر الذي كان له عواقب على الأدوات التي تتبعها.
كان الدافع الذي أدى إلى هذا التحول هو تجميد الإقراض بين البنوك ، وخاصة في ذروة أزمة ديون منطقة اليورو. ادت الى البنوك التجارية تضع أموالها بشكل جماعي في البنك المركزي الأوروبي. على الرغم من تخفيف حدة التوترات في سوق الديون في منطقة اليورو منذ منتصف عام 2012 ، استمرت EONIA في مراقبة معدل إيداع البنك المركزي الأوروبي بسبب الافتقار إلى الديناميكية والطلب على الائتمان المصرفي في الاقتصاد الحقيقي.
من المتوقع أن تظل سياسة التيسير الفائقة للبنك المركزي الأوروبي في مكانها لفترة طويلة من الوقت ، خلالها يجب أن يظل معدل Eonia عالقًا في الأرض السلبية.
يتم تمثيل طريقة سريعة وسهلة للدخول والخروج من سوق المال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). يمكن للمستثمرين الإيطاليين المهتمين بإدارة السيولة الخاصة بهم من خلال نسخة متماثلة الاعتماد على مجموعة جيدة من الخيارات المتاحة: في الواقع ، هناك 14 صندوقًا سلبيًا مدرجًا حاليًا في قطاع ETFPlus من البورصة الإيطالية ، والتي تتعقب سوق المال بعملات مختلفة ، بالإضافة إلى ثلاثة صناديق الاستثمار المتداولة المخصصة لمؤشرات السندات قصيرة الأجل للغاية ، تحت العام ، على غرار الأدوات النقدية.
من بين هذه الأدوات الـ 17 ، يتم تغطية ثلاثة حاليًا بواسطة البحث النوعي لـ Morningstar:
القاع db x-trackers II EONIA UCITS ETF 1C (EUR) يستخدم النسخ التركيبي لتتبع مؤشر دويتشه بنك EONIA. تعيد الفئة C استثمار الأرباح ، بينما توزعها الفئة D. فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت ، تتبع db x-trackers سياسة إعادة تعيين المقايضة إلى الصفر عندما يصل تعرض الطرف المقابل إلى 5٪ من صافي قيمة الأصول ويحدث نفس الشيء في كل مرة يتم فيها إنشاء أو سداد الأسهم. العمولات 0,15٪.
القاع Lyxor UCITS ETF اليورو النقدي (EUR) استخدام النسخ التركيبي لتتبع مؤشر FTSE MTS EONIA Investable Index. من الناحية العملية ، تمتلك ETF سلة بديلة من الأوراق المالية والتي تتكون في هذه الحالة من سندات ذات درجة استثمارية مقومة باليورو. بعد ذلك ، تدخل Lyxor في عقد مقايضة OTC (بدون وصفة طبية) مع طرف مقابل يكون دائمًا شركة Société Générale ، الشركة الأم لشركة Lyxor. لا تدفع ETF أي أرباح ولا تشارك في إقراض الأوراق المالية. العمولات السنوية تصل إلى 0,15٪.
القاع PIMCO اليورو قصير النضج المصدر UCITS ETF (EUR) لديها مؤشر FTSE MTS EONIA كمعيار لها ، على الرغم من إدارتها بنشاط من قبل Andrew Bosomworth. تستثمر ETF بشكل أساسي في مزيج من إصدارات الشركات والحكومات ذات التصنيف الاستثماري المقومة باليورو بآجال استحقاق قصيرة (تصل في الغالب إلى عام واحد). ومع ذلك ، وفقًا لتقدير مدير الصندوق ، قد تستثمر ETF أيضًا في أدوات مثل السندات المدعومة بالرهن العقاري أو السندات الصادرة في الأسواق الناشئة ، بشرط أن تكون من الدرجة الاستثمارية. الهدف هو الحفاظ على متوسط مدة المحفظة أقل من سنة واحدة. يقوم الصندوق بتوزيع أرباح الأسهم ولا يشارك في معاملات إقراض الأوراق المالية. العمولات 35 نقطة أساس.
فيما يلي قائمة بجميع صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في البورصة الإيطالية مقسمة إلى فئات Morningstar (انقر أعلاه لعرضها).
[المعلومات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط. لا يُقصد منها ، ولا ينبغي اعتبارها دعوة أو حافزًا لشراء أو بيع ورقة مالية أو أداة مالية. علاوة على ذلك ، لا يمكن اعتبارها وسيلة اتصال تهدف إلى إقناع أو تحريض القارئ على شراء أو بيع الأوراق المالية المذكورة. التعليقات المقدمة هي رأي المؤلف ولا ينبغي اعتبارها توصيات شخصية. لا ينبغي استخدام المعلومات الواردة في المقال كمصدر وحيد لاتخاذ قرارات الاستثمار.]
مصدر: Morningstar.it
