دائمًا ما تكون "أفراح وآلام" للمستثمرين ، فقد أعطت المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) على الغاز الطبيعي أفضل أداء بين شركات النسخ الأوروبية في مارس. كما يتضح من تحليل أجراه Lee Davidson ، محلل ETF في Morningstar Europe ، كان الارتفاع بين 14 و 18٪ ، اعتمادًا على المؤشر المرجعي الأساسي.
تأثير كونتانجو
ارتفع سعر الغاز الطبيعي بسرعة (+ 95٪) في العام الماضي ؛ لكن العقود الآجلة شاركت بشكل جزئي فقط في هذا الارتفاع ، حيث كان المنحنى في حالة كونتانجو. في هذا الصدد ، يجب أن نتذكر أن استخدام المشتقات يعني أنه من أجل الحفاظ على التعرض وتجنب التسليم المادي للسلعة ، يجب استبدال العقد الحالي قبل انتهاء الصلاحية. تسمى هذه العملية بلغة فنية لف. في حالة الغاز الطبيعي ، كانت العقود الآجلة الجديدة أغلى من العقود السابقة وبالتالي أدت إلى خسارة (تأثير كونتانجو). لهذا السبب ، ارتفعت العقود الآجلة ، التي يقاسها مؤشر دي جي أوبس للغاز الطبيعي ، "فقط" بنسبة 26٪.
في مارس ، كان الارتفاع في أسعار المواد الخام يعزى بشكل رئيسي إلى البرد الذي أدى إلى زيادة الطلب على تدفئة المنازل في الولايات المتحدة ، وخاصة في نيويورك وشيكاغو. ومع ذلك ، كما يوضح ديفيدسون ، فإن أسباب ارتفاع الأسعار في السنوات الأخيرة طويلة الأجل وتتعلق باكتشاف تقنية جديدة ، "التكسير" ، والتي تتمثل في التكسير الهيدروليكي للصخور والطين ، مما جعل الاستخراج أكثر كفاءة وفاعلية. أقل غلاء. علاوة على ذلك ، فإن تطوير الاحتياطيات الهائلة في الولايات المتحدة دفع الشركات إلى زيادة الإنتاج. في حين أن الغاز الطبيعي بسعر مخفض على النفط ، لا ينبغي على المستثمرين التقليل من تأثير زيادة العرض على الأسعار.
النفوذ في بيازا أفاري
تُظهر إحصائيات بورصة إيتاليانا أن ETCs على هذا المورد الطبيعي كانت من بين الأكثر تداولًا في العام الماضي ، ولا سيما أنها كانت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالغاز الطبيعي ذات الاستدانة اليومية، مما يؤدي إلى زيادة التعرض ، وتضخيم الارتفاعات (والهبوط أيضًا). كما يوضح محللو Morningstar ، فإن أكبر قلق للمستثمرين في هذه الأدوات هو contango.
جيرسي أسود ، تقلب
وعلى العكس من ذلك ، سُجل أكبر انخفاض في مارس بين ETPs المتخصصة في التقلبات ، مع انخفاضات تراوحت بين 9 و 17٪. السبب الرئيسي هو ارتفاع البورصات ، حيث يتم تخفيف تقلبات الأسعار في المراحل الصعودية. المؤشر القياسي هو Vix ، الذي يسعى إلى التقاط التغييرات في التقلبات المستقبلية المتوقعة. يستخدم هذا المؤشر أيضًا كمؤشر لقياس عدم اليقين في السوق. يقول ديفيدسون: "عندما يكون المستثمرون خائفين ، فإنهم يطالبون بعائدات أعلى ويدفعون أقل مقابل الأصول في الوقت الحاضر". "هذه العلاقة بين التقلبات وأسعار الأسهم تجعل المركبات التي تتبع Vix أداة جيدة لتنويع المحفظة."
يتم سرد العديد من ETP على مؤشرات التقلب في البورصة الإيطالية ، والتي يتم الترويج لها بواسطة ليكسور، والتي تمت إضافة مؤشر ETF الديناميكي القصير إليها مؤخرًا ، مما يسمح بالتعرض لمؤشر تقلب "قصير" ، وتحويل العد الذي يميزه من التكلفة إلى الإيرادات ، والآخر الديناميكي الطويل ، والذي يتخذ موقعًا على أساس الخوارزمية الكمية على التقلبات أو السيولة.
