كيف تستثمر في النصف الثاني من عام 2022؟ بدءًا من يوليو ، من المرجح أن يتحول تركيز الأسواق من رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية (التي أصبحت برامجها معروفة الآن) إلى أرباح الشركات، والتي يجب أن تكون عنصرًا حاسمًا على أساسها اختر الأسهم والسندات الشركة للاحتفاظ بها في المحفظة. هذا هو الرأي الذي عبر عنه أليساندرو فوجنولياستراتيجي كايروس في الحلقة الأخيرة من مسلسله بودكاست شهري "في الطابق الرابع".
ركود على بوابات أوروبا والولايات المتحدة
يدرك المحلل أننا الآن في حالة "التضخم المصحوب بركود اقتصادي"، حيث ينتقل التضخم إلى أكثر من 8٪ وينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل متزايد. ولا يتوقع أن يتحسن السيناريو في الأشهر المقبلة ، لأن حركة الأسعار ستتباطأ ، لكن ارتفاع الأسعار سوف يجعلون أنفسهم يشعرون بالاقتصاد الحقيقي. سوف يأتي مثل هذا بعد ركود آخر خلال الخمسة عشر عامًا الماضية (الخامسة في أوروبا ، والسادسة في إيطاليا) ، والتي لا يمكن في الوقت الحالي التنبؤ بمدتها أو خطورتها. يقول فوغنولي: "تعتمد الإجابة في الواقع على مدى تصميم البنوك المركزية على إعادة التضخم إلى 15 في المائة ، كما يقولون إنهم يريدون القيام بذلك".
كل هذا سيكون صحيحا لأوروبا والولايات المتحدة الأمريكية، ولكن ليس بالنسبة لآسيا والدول المنتجة للنفط ، والتي من المحتمل أن تستمر في النمو.
القطاعات في أزمة بالفعل وتلك التي ستنقذ نفسها
في الولايات المتحدة ، "يعتبر القطاعان الدوريان الأكثر تقليدية ، المنزل والسيارة، هم بالفعل في حالة انكماش "، بينما" هم في ورطة في أوروبا القطاعات التي تستهلك الكثير من الطاقة - يكتب Fugnoli - مع أسعار الفائدة التي ستستمر في الارتفاع على الأقل حتى نهاية هذا العام ، سينتشر الركود كالنار في الهشيم ".
ستكون الاستثناءات هي بعض فئات الخدمات "التي تتمتع بتراكم كبير في الطلب ، مثل السياحة والسفر الجوي"، يتابع المحلل ، دون احتساب النمو الذي يسهل توقعه لـ" الاستثمار العام لإعادة التسلحو أشباه الموصلات و انتقال الطاقة".
الاستثمارات في القطاعات ذات الصلة الوقود الحفري "سوف يستأنفون بدلاً من ذلك العام المقبل عندما يزيل الكونجرس الأمريكي الجديد ، بأغلبية جمهورية بشكل شبه مؤكد ، القيود والمثبطات للإنتاج في الولايات المتحدة".
كيف تستثمر في النصف الثاني من عام 2022؟
بالنسبة لفوجنولي ، في الوقت الحالي ، الشيء الوحيد المؤكد هو أن "التحدي خلال الأشهر القليلة المقبلة سيكون صعبًا بشكل خاص" ، لأن "الركود الذي يلوح في الأفق يجعل من الصعب العثور على ملاذ في القطاعات التي صمدت جيدًا حتى الآن في هذه القطاعات. شهور من انخفاض الأسهم مثل التعدين والنفط ". وبالتالي ، فإن أفضل طريقة للاستثمار في النصف الثاني من عام 2022 هي التركيز على "أسهم بمضاعفات منخفضة للغاية ومن الشركات التي تتمتع بقوة تسعير عالية لأن لديهم القليل من المنافسة ".
بالنسبة لأولئك الذين لديهم سيولة ، "ستوفر الأشهر المقبلة فرصة جيدة لبناء مراكز الأسهم - كما يستنتج المحلل - بينما سيتعين على أولئك الذين استثمروا بالفعل الاستفادة من الزيادات لإجراء بعض التسهيلات ، بهدف إعادة الشراء بسعر أقل و وبالتالي خفض سعر التحميل ".
