يواصل ناسداك طحن السجلات في تدفق مستمر. وفقًا لأحدث البيانات ، فإن الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو عند أعلى مستوى له منذ عام 2006. والمثير للدهشة ، الممثل الأكثر وضوحا مفقود من حفلة الثور العظيمأي الصين. من أجل الجنة ، سينمو اقتصاد بكين بنسبة 8 في المائة هذا العام ، وهو أداء جيد ولكنه ليس ممتازًا بالنسبة إلى التنين الذي اعتادنا على الرحلات الجوية المثيرة ، وهو أمر ثمين للغاية لإعادة العالم بعد أزمة ليمان براذرز. أوقات أخرى. عشية الاحتفال بالذكرى المئوية للحزب الشيوعي الصيني ، الذي تأسس في هوتونغ في قلب المنطقة الخاضعة للسيطرة الفرنسية في شنغهاي (الآن الحي العصري الأكثر أناقة) ، تميل القاطرة الصفراء إلى الفرامل بدلا من تفريغ قوتها. بالفعل:
- بكين لديها منذ أسابيع انخفاض مشتريات المواد الخام، بالاعتماد على الأسهم لتجنب حدوث انتفاخات تضخمية والتي هي على أي حال حاضرة للغاية ، لا سيما في السلع اللينة.
- السلطات ، من أجل تجنب الشقوق التي تتزامن مع عطلة رسمية ، لديها تعزيز الضوابط على تمويل الظل، دون تجنيب الجماعات والنباتات المحمية في الماضي. مجموعات مثل شركة Evergrande العقارية (ديونها 125 مليار دولار) ، وبالتالي ، دفعت البنوك والشركات المالية المعنية الثمن.
- الحملة من أجل لجام جاك مايعاقب على الاستقلال المفرط لإمبراطوريته. سيتعين على مجموعة آنت ، القلب المالي لشركة علي بابا ، من الآن فصاعدًا مشاركة معلومات عملائها مع وكالة الدولة.
والقائمة تطول. لكن التشخيص واضح. قرر شي جين بينغ وضعه مقاليد لتنمية غير متوازنة للغاية على جبهة الديون ، حتى على حساب إبطاء الإمكانات الهائلة للصادرات المصنوعة في الصين ، علاوة على ذلك ، مصحوبة بكوارث بيئية أقل احتمالًا على نحو متزايد.
علاوة على ذلك ، يجب أن يقوم الاقتصاد الجديد على أساس كل شيء الاستهلاك الداخليوبالتالي ، يصاحب مرحلة حساسة من انتقال المجتمع: حتى في الصين ، في الواقع ، هناك عدد أقل من الأطفال ، وبعد الأعياد ، سيتعين على الحزب (الذي تتفوق سلطته على الدولة) أن يتعامل مع شخص لا يحظى بشعبية. إصلاح المعاشات التقاعدية. في الصين اليوم ، يحق لك الحصول على معاش في سن 54.
تعمل هذه الملاحظات على تفسير السبب ، على الرغم من المناوشات مع الولايات المتحدة والعقوبات ذات الصلة (آخرها بشأن استيراد السيليكون أحادي البلورية والبولي سيليكون., المكونات الرئيسية للألواح الشمسية) ، لا يمكن أن تكون الصين مفقودة من محفظتك المدخرين الذين يرغبون في اغتنام فرص النمو الأكثر إثارة للاهتمام ، خاصة على المدى المتوسط والطويل. "الإصلاحات الأخيرة - يوضح هايان لي لابي ، مدير صندوق كارميناك للاقتصاد الصيني الجديد - تبرز أربعة اتجاهات رئيسية طويلة الأجل توفر فرصًا استثمارية متعددة: الابتكار التكنولوجي ، والتحول البيئي ، وتطور الاستهلاك والابتكارات في المجال الطبي". "الصين - يواصل الخبير - هي واحدة من قادة عظماء للأزمة التي سببها فيروس Covid-19، مما أدى إلى تسريع الثورة التكنولوجية ورقمنة الاقتصاد ، مما أدى إلى تغيير عميق في استهلاكنا أو عملنا أو عاداتنا الترفيهية: العديد من الشركات الصينية هي شركات عالمية رائدة في قطاعات رائدة مثل التجارة الإلكترونية والمدفوعات عبر الإنترنت. أو في البنى التحتية الأساسية مثل 5G أو مراكز البيانات أو السحابة أو الذكاء الاصطناعي ... ".
باختصار ، عشية الأعياد الرسمية التي يتم الاحتفال بها باسم الاستقرار السياسي الذي غالبًا ما يتم فرضه بالقوة ، من قمع الأويغور إلى نهاية حرية الصحافة في هونغ كونغ (الإصدار الأخير من Apple Daily ، المؤيدون خلال ثورة المظلة) ، تستحق النظر فيها أسواق الإمبراطورية السماوية، بقي في طريق مسدود في الجزء الأول من عام 2021 ، بينما واصل الثور رحلته إلى الغرب. نظرًا لأن مديري الأموال الذين استثمروا في سندات الرنمينبي فعلوا بالفعل منذ بعض الوقت ، فإن أرباحًا أكبر بكثير من سندات الولايات المتحدة أو منطقة اليورو.
ومع ذلك ، يجب توخي الحذر. كما يثبت أزمة هوارونغ، عملاق السندات غير المرغوب فيها ، يمكن الآن المخاطرة بالتخلف عن السداد حتى في ظل سور الصين العظيم. وهي تنطبق على السندات الخاصة ولكن أيضًا على إصدارات الشركات التي تنتمي إلى المجال العام.
"أولئك الذين يستثمرون أو يرغبون في الاستثمار في الصين سيفعلون جيدًا على أي حال البقاء على الأدوات السائلة - يوصي أليساندرو فوجنولي من شركة Kairos Partners - و تأخذ في الاعتبار تقلبات أسعار الصرف. بالنسبة للأسهم ، يجب أن نتذكر أن مؤشرات سوق الأسهم (التي تُبنى عليها صناديق الاستثمار المتداولة في كثير من الأحيان) تحتوي على قدر كبير من العربات العامة الكبيرة ذات الربحية المشكوك فيها. من الأفضل التركيز على الشركات الخاصة التي تلبي احتياجات المستهلك الصيني الحضري للمدن الوسيطة ، تلك التي تطمح إلى الجودة ولكنها لا تستطيع تحمل تكلفة العلامة التجارية العالمية الكبيرة ".
