تتألق أسهم Unipolsai و Moncler في بورصة ميلانو. بينما تحاول Piazza Affari الانتعاش بعد انهيار الأمس ، ارتفعت أسهم شركة التأمين وعلامة اللحاف التجارية في منتصف الصباح بنسبة 3,42٪ و 4,25٪ على التوالي - لتصل إلى 2,604 و 12,50 يورو - ، مما جعلني أحتفل بأفضل ارتفاعين في Ftse Mib . في كلتا الحالتين ، أدت الحسابات الفصلية الأعلى من المتوقع إلى عمليات الشراء.
UNIPOLSAI: ربح + 4,5٪ ، دخل + 2,1٪
بالأمس ، مع إغلاق الأسواق ، أعلنت Unipolsai أنها أغلقت الأشهر الثلاثة الأولى من العام بصافي ربح بنسبة 4,5٪ ، إلى 186 مليون يورو ، وأقساط تأمين مباشرة قدرها 4,1 مليار يورو (+2,1٪) ، منها 2,1 مليار في الأعمال غير المرتبطة بالحياة (-6,9٪) و 1,99 مليار في مجال الحياة (+ 13,7٪). توقفت النسبة المجمعة عند 94,1٪ انخفاضًا من 92,7٪ في نهاية عام 2013 بعد إعادة التأمين ، في حين كان هامش الملاءة 1,6 ضعف المتطلبات التنظيمية.
تعتبر Equita - التي أصدرت رأي شراء للسهم ، بسعر مستهدف يبلغ 3 يورو - أن النتائج "أفضل من التقديرات ، بفضل الأنشطة المجمعة وغير الأساسية". وفقًا للمحللين ، فإن الأرباح المجمعة المنسوبة إلى المجموعة - المتوقع أن تبلغ 144 مليونًا ، مقابل 174 مليونًا محققة (+ 93٪) - "فوائد من إجمالي التقديرات أفضل من التقديرات (92,8٪ بعد إعادة التأمين مجتمعة من 93,7٪ متوقع ، محرر) ، أفضل - الإدارة المالية غير العمرية المتوقعة والخسائر الأقل المسجلة في الأنشطة غير الأساسية ، بما في ذلك Atahotel والعيادات (-1 مليون مقابل -15 مليون متوقع). الحياة أقل بقليل من التقديرات.
المفاجأة على صعيد الربح "أكثر أهمية - يضيف Equita - إذا أخذ المرء في الحسبان أن الربع الأول يقلل أيضًا من تأثير الزيادة في الضرائب على إعادة تقييم الحصة في بنك إيطاليا (-21 مليون)" . ويوضح الخبراء أنهم "أكدوا بشكل كبير تقديرات صافي الربح" ، مع تقييم "يرتفع بنسبة 4٪ بسبب تأثير سعر الفائدة بما في ذلك أيضًا تأثير القيمة القابلة للتحويل الصادرة مؤخرًا".
MONCLER: ربح + 43,2٪ ، EBITDA معدلة + 14,5٪
حتى Moncler يكافأ من قبل المحللين ، الذين حددوا الربع الأول على أنه التقديرات المذكورة أعلاه والتوقعات للعام بأكمله مشجعة. في الربع الأول ، زادت الإيرادات بنسبة 16٪ بأسعار الصرف الحالية (+ 19٪ بأسعار الصرف الثابتة) ، لتصل إلى 145,4 مليون يورو ، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 14,5٪ ، لتصل إلى 45 مليونًا ، وصافي الربح بنسبة 43,2٪ ، إلى 23,5 مليون.
وكانت النتائج أفضل من توقعات Equita من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك المقدرة بـ 44 مليون وصافي الربح (22,5 مليون) ، في حين أن حجم الأعمال "يتماشى" مع البيع بالجملة ، وهو ما "يعوض عن انخفاض تأثير الفتحات في البيع بالتجزئة ، حيث عوض ذلك عن النمو. كانت مبيعات SSS (مبيعات المتجر نفسه) أعلى من المتوقع عند + 10٪ (مقابل تقديراتنا عند + 8٪ ومتوسط المنافسين عند + 4٪) ".
فيما يتعلق بالتوقعات ، فإن الخبراء - الذين أصدروا رأي شراء على الأسهم ، بسعر مستهدف يبلغ 16,2 يورو (يتم تداول السهم عند 12,46) - يركزون الأضواء على فتحات 24/25 للعام المعلن عنها مقابل 20 التوقعات ، بشأن "نمو نظام الضمان الاجتماعي" في نيسان (أبريل) "على غرار الربع الأول" و "دفتر الطلبات الجيدة لفصلي الخريف / الشتاء ، والذي يتوقع نموًا متوسطًا من خانة واحدة للبيع بالجملة لعام 2014 (تقديرات بنسبة + 3٪)" .
فيما يتعلق بأداء السهم ، توضح Equita أن "ضعف الأداء الأخير (-15٪ في 3 أشهر) يبدو غير مبرر في ضوء الزخم القوي ، وجودة نموذج الأعمال (تموضع العلامة التجارية ، والقدرة على البيع بالتجزئة) والنمو المرتفع ، أو نمو (cagr) في أرباح السهم (eps) بنسبة 21٪ مقارنة بـ + 11/2٪ من المنافسين ".
