"أمطرت الأسواق هديتان كبيرتان: الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين والموقف التوسعي الجديد للبنوك المركزية ، أولاً وقبل كل شيء بنك الاحتياطي الفيدرالي". هذا ما زعمه أليساندرو فوجنولي ، استراتيجي كايروس ، في الحلقة الأخيرة من عمود الفيديو الخاص به "Al 4 ° piano".
على الجبهة الأولى ، بحسب فوغنولي ، يجب تفسير الجبهة بين واشنطن وبكين على أنها هدنة "استراتيجية سياسية". الصراع بين الصين والولايات المتحدة لها جذور عميقة ولن تحل القضية بالكامل حتى في السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك ، فإن القدرة على احتواء هذا الصراع وجعله طقوسًا في الاجتماعات والاتفاقيات أمر مهم جدًا للسوق ، لأنه يزيل المجال من مخاطر الصراعات المفاجئة التي قد تفاجئ المستثمرين بشكل سلبي. نحن الآن في مرحلة مفاوضات ستؤدي على الأرجح إلى اتفاق. اتفاق بدا منذ 2-3 أسابيع مستحيل الوصول إليه ".
كما ل البنوك المركزية، الأمريكي "كان يجب أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 2019 نقطة أساس على الأقل في عام 50 ، على الأقل على أساس التوقعات التي تعتبر صالحة حتى نهاية العام الماضي - يتذكر فوغنولي - بدلاً من ذلك ، أعلن في وقت سابق أنه لن يرفعها والآن لقد بدأ يوضح أنه سيخفضهم. في البداية ، اعتقدت الأسواق أن الحد الأقصى للتخفيض يمكن أن يكون 50 نقطة أساس ، بينما يذهب بعض المحللين الآن إلى حد افتراض المزيد من التخفيضات الجوهرية ، حتى نقطة مئوية واحدة. وهذا من شأنه أن يغير السيناريو تمامًا هذا العام ، مع الأخذ في الاعتبار أن كلا من الأسهم والسندات يتم تسعيرها وفقًا للمعدلات التي تحددها البنوك المركزية ".
لكن كل هذا له ثمن: "يستمر الاقتصاد العالمي في التباطؤ - يؤكد استراتيجي كايروس مرة أخرى - بدأت الظاهرة تشمل الولايات المتحدة أيضًا وستستمر بضعة أشهر أخرى. لهذا السبب ، غيّر ترامب موقفه تجاه الصين بطريقة مذهلة ، وقدم ادعاءات أكثر تواضعًا مما كانت عليه في الماضي ، والتي من شبه المؤكد أنها ستقبل. ينبع هذا من حقيقة أن ترامب يهدف إلى اقتصاد فعال وسوق للأوراق المالية يستمر في تسجيل مستويات عالية جديدة لإعادة انتخابه ".
