السندات ، العاصفة في الهواء: العوائد ترتفع إلى أعلى المستويات

موجة ارتفاع الأسعار تغير معنويات السوق وتبطئ البورصات - تحرق Apple 14 مليار وعائدات النفط أقل من 70 دولارًا - Piazza Affari تسلط الضوء على خطة ليوناردو وعلى مزاد BTP - اليوم حسابات Cnh

معدلات ترتفع على جانبي المحيط الأطلسي والمحيط الهادئ. بلغت العائدات على البوند أعلى مستوياتها منذ كانون الأول (ديسمبر) 2015 عند 0,70٪ ، وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية إلى 2,70٪ ، وهو ما لم يسبق له مثيل منذ مايو 2014. وصل السندات لأجل عامين إلى 2,15٪ ، وهو أدنى مستوى مرتفع منذ عام 2008. تعمل السندات الطرفية بشكل أفضل في الوقت الحالي: على الرغم من ارتفاع سعر الفائدة على السندات الطرفية إلى 2,03٪ ، إلا أنه يقلل من انتشار السندات الألمانية ، مدعومًا بالطلب القوي على الائتمان من الصناعة عبر نهر الراين. لكن من الواضح أن موسم شبه الحر المال ينحسر.

وتؤدي هذه الظاهرة إلى كبح الارتفاع في أسعار الأسهم ، وهو بالتأكيد ليس دراما ، نظرا لقوة الارتفاع في أسعار الأسهم الذي اتسم به شهر يناير. في ظل هذه الخلفية ، تستعد الأسواق لتوديع جانيت يلين التي سترأس الاجتماع الأخير لإدارتها الرائعة للاحتياطي الفيدرالي اليوم. اعتبارًا من 3 فبراير ، تمر عصا القيادة في أيدي جيروم باول ، الذي سيكون لديه مهمة صعبة تتمثل في ركوب السيولة التي تم تحريرها من خلال الإصلاحات الضريبية والإنفاق الذي أعلنه دونالد ترامب والذي قد يحتفظ الليلة ببعض المفاجآت في رسالته الأولى إلى الاتحاد المقرر عقدها الليلة.

تراجع طوكيو 1,4٪ ، وحرق التفاح 14 مليار

آسيا ليست استثناء. هذا الصباح ، بلغت السندات اليابانية لأجل 2016 سنوات أعلى مستوياتها منذ يونيو 0,08 بعائد 0,07٪ من 1,4٪ بالأمس. من ناحية أخرى ، بدأت بورصة طوكيو في الإغلاق بنسبة 0,8٪ - انخفضت جميع أسواق الأسهم في الصين وآسيا والمحيط الهادئ. هونج كونج -300٪ ، مؤشر CSI0,7 لبورصتي شانغهاي وشنتشن للأوراق المالية ، -1٪. سيول -0,7٪ ، مومباي -XNUMX٪.

بالنسبة لوول ستريت ، كان يوم أمس أسوأ جلسة منذ بداية العام. فقد مؤشر داو جونز 0,67٪ ، وكذلك مؤشر S&P 500 ، الذي شهد أكبر انخفاض في الأشهر الخمسة الماضية. ناسداك -0,52٪.

أبل (-2,1٪) تركت 14 مليار رسملة على الأرض. تتحدث الشائعات الأخيرة ، بعد يومين من بيانات الميزانية ، عن انخفاض حاد في إنتاج iPhone X. لكن البيانات لا ينبغي أن تؤثر على أرباح Apple: يجب أن يسمح الإصلاح الضريبي لترامب بتحقيق أرباح أعلى تبلغ 18 مليار دولار.

زيت أقل من 70 دولار. ايني -1٪

ينخفض النفط إلى أقل من 70 دولارًا. ويجري تداول خام برنت بحر الشمال عند 68,9 دولار للبرميل هذا الصباح بانخفاض 0,6٪ بعد أن خسر 1,5٪ أمس.

إيني انخفض (-1,07٪). وفقًا للرئيس التنفيذي كلاوديو ديسكالزي ، يمكن أن تساعد مشاريع الغاز في مصر وقبرص وإسرائيل أوروبا على تنويع واردات الغاز. علاوة على ذلك ، تهدف المجموعة إلى التوسع في الجزائر ، بما في ذلك الحقول البحرية.

في سوق الصرف الأجنبي ، هناك انتعاش طفيف للدولار مقابل العملات الرئيسية. ضعف اليورو إلى 1,283 من 1,242 عند الإغلاق. سيصدر مؤشر HICP الألماني اليوم في الساعة 14 مساءً.

أوروبا على النقيض ، ميلان -0,23٪

يبدأ الأسبوع بعلامة ناقص للقوائم الأوروبية ، على الرغم من الانتعاش الطفيف للدولار بعد ستة أسابيع من التراجع أمام اليورو (-3٪ منذ بداية العام). ستصدر اليوم بيانات التضخم الألماني HICP في الساعة 14 بعد الظهر.

في Piazza Affari ، يترك مؤشر Ftse Mib الأرض بنسبة 0,23٪ أكثر من البورصات الأخرى في القارة القديمة (باستثناء مدريد) ولكن أعلى من 23.800 (23.801). كما تراجعت كل من باريس (-0,14٪) وفرانكفورت (-0,12٪). لندن هي السوق الوحيدة التي تغلق في أرضية إيجابية مقابل الجنيه الإسترليني الضعيف ، الذي تضرر من التوترات الجديدة بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

جدير بالذكر في أمستردام ArcelorMittal (+ 1٪) ، المشتري المحتمل لـ Ilva. تستعد شركة صناعة الصلب الرائدة في العالم ، جنبًا إلى جنب مع شركة نيبون ستيل اليابانية ، لعرض مشترك للاستحواذ على شركة صناعة الصلب الهندية المفلسة إيسار ستيل قبل مزادها المقبل في فبراير.

لحن الحديد على التيسير الكمي يعود إلى البنك المركزي الأوروبي

سيتوقف البنك المركزي الأوروبي عن شراء السندات فقط عندما يكون واثقًا من أن التضخم سيكون مستهدفًا حتى بدون تحفيز نقدي ، وفقًا لكبير الاقتصاديين في البنك المركزي بيتر برايت. "بمجرد أن يقرر مجلس الإدارة أن المعايير الثلاثة لتعديل مستدام (للتضخم) قد تم الوفاء بها - قال - سينتهي صافي مشتريات الأصول ، بما يتماشى مع توجيهاتنا".

رأي كلاس نوت ، محافظ البنك المركزي الهولندي ، هو في الاتجاه المعاكس: "على البنك المركزي الأوروبي - كما قال - أن يوضح أن التيسير الكمي لن يتم تمديده إلى ما بعد سبتمبر".

خمس سنوات في ألمانيا تعود إلى التربة الإيجابية

افتتح الأسبوع بتوترات جديدة بشأن السندات الحكومية في منطقة اليورو. ارتفع العائد على السندات الحكومية الألمانية ذات العشر سنوات إلى + 0,70٪ ، مسجلاً أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2015. عاد السندات ذات الخمس سنوات إيجابية للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات.

المبيعات أيضًا في أجل استحقاق الثلاثين عامًا ، حيث يصل العائد إلى 1,35٪ ، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2017 (أعلى مستوى سنوي عند 1,37٪) وعند استحقاق عامين ، حيث ارتفع العائد إلى -2٪ ، وهو مستوى مرتفع جديد منذ يونيو 0,52. كان متوسط أداء سندات الحكومة الألمانية منذ بداية عام 2016 سلبيًا بين -2018٪ و -0,7٪.

على الرغم من حقيقة أنه حتى في BTPs ، تمشيا مع بقية القطاع الأوروبي ، فإن ثقل التوقعات بشأن فك الارتباط القادم للبنك المركزي الأوروبي محسوس ، فإن الفارق بين إيطاليا وألمانيا هو 140 نقطة أساس (مقابل 145 يوم الجمعة).

يتم تداول السعر المرجعي لمدة 2,026 سنوات عند 2,005٪ من 0,417٪ عند الإغلاق الأخير. بعد عرض الأمس لسداد الخزانة لمدة ستة أشهر ، والذي ارتفع فيه السعر إلى -0,475٪ (أعلى مستوى منذ أكتوبر) من أدنى مستوى له على الإطلاق عند -7٪ في نهاية ديسمبر - ستُعقد مزادات الخزانة متوسطة المدى اليوم. (عروض 9-XNUMX مليار).

تجاوزت رحلات BTP 2,1٪ ، وتم تقديمها أيضًا لمدة 50 عامًا

على وجه الخصوص ، سيتم تقديم فبراير 2028 الجديد لمدة 2 سنوات (قسيمة 2,134٪) والذي شهد ، في النهاية ، في السوق الرمادي Mts عائدًا بنسبة 1,86٪ مقارنة بـ 5٪ في نهاية ديسمبر. كما ارتفع معدل BTP لمدة 0,75 سنوات ، ليغلق عند 0,60٪ من 50٪ في المزاد الأخير. هذا الصباح ، سيتم أيضًا تقديم BTP لمدة 2025 عامًا و CCTEU في أبريل XNUMX.

كما أن المعروض من دول منطقة اليورو الأخرى وفير. بالإضافة إلى الاكتتاب الألماني غدًا في السندات لأجل 5 سنوات (4 مليارات) ، ستتخذ إسبانيا (5 مليارات) وفرنسا إجراءات يوم الخميس. وستقدم مدريد ما يصل إلى 5 مليارات يورو إجمالاً في آجال الاستحقاق في يناير 2021. وستقدم باريس ما بين 8 و 9 مليارات يورو.

STM SUPERSTAR ، في انتظار عرض ليوناردو

في Piazza Affari ، كان هذا هو يوم Stmicroelectronics (+ 2,36٪ إلى 19,52 يورو) ، من بين أبطال ارتفاع أشباه الموصلات الذي تم إطلاقه يوم الجمعة من خلال نتائج Intel وغذته بالأمس ارتفاع في توقعات المنافس النمساوي Ams. رفع Socgen هدف Stm ، أفضل رقاقة زرقاء اليوم ، من 32 دولارًا إلى 33 دولارًا.

في القطاع الصناعي ، يتوقع المحللون عرض اليوم لـ خطة ليوناردو الصناعية 1,58٪ موقعة من الرئيس التنفيذي أليساندرو بروفومو. عشية Banca Akros كرر تصنيف الشراء والسعر المستهدف 14,25 يورو: ستستفيد المجموعة من زيادة الإنفاق العسكري التي خصصتها إدارة ترامب.

GOLDMAN and BARCLAYS PUSH FCA ، اليوم حسابات CNH

كما سيعقد اجتماع مجلس الإدارة بشأن حسابات CNH Industrial (+ 0,74٪) خلال اليوم: انخفض أمس المنافس الأمريكي Caterpillar بنسبة 2,66٪ بعد النتائج.

في يناير ، كان قطاع السيارات هو القطاع الأكثر إشراقًا في Eurostoxx (+ 9٪). كانت Fiat Chrysler (أمس + 0,2٪) من بين أبطال الشهر الكبار بقفزة بلغت حوالي 31٪ ، لكن Goldman Sachs يعتقد أنه لا يزال هناك مجال لمزيد من الزيادات: قام الوسيط بتعديل السعر المستهدف صعودًا إلى 31 19,42 يورو إلى 31 يورو مع زيادة محتملة بنسبة 56,5٪ مقارنة بالسعر الحالي. كما رفع باركليز سعره المستهدف من 21 إلى 23 يورو ، مما يؤكد التوصية المتعلقة بزيادة الوزن ، مطمئنًا باحتمال حدوث تحسن كبير في السيولة (من المتوقع أن يصل صافي النقد إلى 4,5 مليار يورو بحلول الربع الرابع).

كريديت سويس يروج للفهم ، إبهام CREVAL

إن احتمالية ارتفاع عوائد السوق في أوروبا تفضل انتعاش القطاعات الأكثر حساسية لديناميات تكلفة المال. في يناير ، نمت البنوك (+ 6,7٪ مؤشر القطاع) والخدمات المالية (+ 6,2٪) وشركات التأمين (+ 5٪).

كان يوم أمس يوم تعديل لمخزونات الائتمان. سلة المصرفيين الإيطاليين ارتفعت بنسبة 0,2٪. كان مؤشر Stoxx الأوروبي ضعيفًا (-0,13٪) متأثرًا بحسابات Bankia الإسبانية (-4,31٪). احتل تقرير الصناعة الصادر عن Crédit Suisse زمام المبادرة. من بين الأسهم الممنوحة Intesa Sanpaolo (+ 0,6٪) ، وهي أعلى نسبة منذ أكتوبر 2015 ، حيث رفع الوسيط السعر المستهدف إلى 3,40 يورو من 3,20 يورو. تم تأكيد التصنيف المتفوق.

من ناحية أخرى ، تم تخفيض الهدف (3,5 يورو من 4,28) لشركة Monte Paschi (-1,12٪). أعلن الوزير بيير كارلو بادوان ، المرشح للانتخابات المقبلة في دائرة سيينا ، أمس: "سأقول حقيقة موجودة ليراها الجميع. تعد Monte dei Paschi قصة نجاح وستكون عنصرًا من عناصر النمو القوي لسيينا والواقع الإيطالي بأكمله ".

إيجابية ، لكنها أقل بكثير من أعلى مستوياتها اليوم ، Banco Bpm (+ 0,74٪): في مقابلة ، لم يستبعد الرئيس التنفيذي جوزيبي كاستاغنا المشاركة في عملية تعزيز القطاع وأعلن عن انتعاش قوي في الربحية. يغلق باللون الأحمر لـ Unicredit -0,5٪. أوبي بانكا -0,5٪.

خارج السلة الرئيسية ، انهيار من قبل Creval (-4,70٪) ، بعد صباح إيجابي بانتظار تحديد كونسورتيوم الضمان لزيادة رأس المال.

الفوائد تأخذ الغرق كاتوليكا

النهائي باللون الأحمر العميق في قطاع التأمين في كاتوليكا (-5,16٪ عند 10,1 يورو) في يوم تقديم المتوقع الخطة الصناعية مما أدى إلى جني أرباح بعد المكاسب الكبيرة في الأشهر الأخيرة. خلال الجلسة ، سجل السهم ، قبل الانهيار الأخير ، أعلى مستوى جديد عند 10,96 يورو. تتوقع الشركة زيادة أرباح الأسهم بنسبة 50٪ لتتجاوز 0,50 يورو للسهم الواحد في عام 2020. وأعلنت الشركة أنها ستضع تغييرات الحوكمة للتصويت ، بما في ذلك القيود المعدلة على حقوق التصويت للكيانات القانونية ، والتي تم رفعها إلى 5٪ من رأس المال.

إيجابي لـ Generali (+ 0,1٪) و Unipol (+ 0,4٪). يمكن أن تبدأ المفاوضات بشأن اندماج Unipol Banca مع Bper Banca (+ 0,5٪) في النصف الثاني من العام.

دخان أسود من أجل حقوق كرة القدم. ضعيف الوسيط

ميدياسيت انخفض (-0,7٪). كرر باركليز الحكم الناقص ، لكنه عدل الهدف إلى 2,90 يورو من 2,75 يورو. في غضون ذلك ، اكتمل إجراء بيع حقوق البث التلفزيوني المدفوع لمواسم 2018-2021 المخصصة لمشغلي الوسائط دون التنازل عن ذلك. يبدأ مرة أخرى بمفاوضات مع Mediapro ولكن بالتوازي مع ذلك ، ستعيد الجامعة صياغة مناقصة لمشغلي وسائل الإعلام ، مثل Sky و Mediaset في حالة عدم نجاح التفاوض مع الشركة الإسبانية.

المرافق تنخفض ، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. إينيل -0,8٪ ، إيتالجاس -1٪. سنام -0,7٪