Il تراجعت أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي بسبب شركة برودكوم، واحدة من أحدث الأسماء الكبيرة ستقدم شركات أشباه الموصلات حساباتها الفصلية. وقد قامت الشركة الأمريكية متعددة الجنسيات، العاملة في مجال أشباه الموصلات وبرمجيات البنية التحتية، حققت أرقام نمو قوية، ولكن ليست ساطعة بما يكفي لإرضاء السوق اعتادت المجموعة الآن على المطالبة بالكمال. واختتمت المجموعة الربع المالي الثاني بـ عائدات 22,19 مليار دولارارتفعت الأرباح بنسبة 48% على أساس سنوي، وبلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 9,31 مليار دولار، وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 2,44 دولار. كما لا تزال الربحية قوية، حيث بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 15,24 مليار دولار، أي ما يعادل 69% من الإيرادات، وتجاوز التدفق النقدي الحر 10 مليارات دولار.
وحتى الآن لم يقتصر نظر وول ستريت على بيان الأرباح والخسائرانخفضت أسهم شركة برودكوم بشكل حاد في التداولات المسائية، حيث تراوحت الخسائر بين 12% وأكثر من 13%، كمؤشرات على تراجع أعمالها في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي. لم تُؤجِّج هذه الأمور توقعات جديدةقفزت إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 143% لتصل إلى 10,8 مليار دولار في الربع الثاني، لكن المجموعة تتوقع مبيعات متعلقة بالذكاء الاصطناعي بقيمة 16 مليار دولار للربع الحالي، وهو رقم يعتبر متحفظًا للغاية مقارنة بتوقعات بعض المحللين.
كان رد الفعل قاسياً لأن شركة برودكوم كانت تخضع للاختبار بعد ارتفاع قوي في أسهمها منذ بداية العام. لم يرفض المستثمرون النمو، ولكن...غياب إعادة إطلاق أكثر حسمًافي سوق اعتاد على مكافأة كل تسارع في الذكاء الاصطناعي، قد لا يكون تأكيد التوقعات كافياً بعد الآن.
لا تزال معايير الذكاء الاصطناعي عالية للغاية
أكد الرئيس التنفيذي هوك تان مجدداً توقعات بإيرادات تتجاوز 100 مليار دولار من أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي في عام 2027، وأشارت إلى قدرة إنتاجية تتجاوز 10 جيجاوات خلال الفترة نفسها. لم يكن هذا الخبر مفاجئًا للسوق. وتتوقع برودكوم أيضًا... إجمالي الإيرادات مقابل ما يقرب من 29,4 مليار دولار في الربع المالي الثالث، وهو أعلى من الإجماع الذي أشارت إليه العديد من التقديرات، مع بقاء هوامش الربح مرتفعة للغاية.
لكن النقطة المهمة هي أنه في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي تتجاوز التوقعات الميزانيات.تُعتبر شركة برودكوم من أبرز المستفيدين من الطلب على معالجات التسريع المخصصة وأشباه موصلات الشبكات، وذلك بفضل علاقاتها مع عملاء كبار ذوي قدرات فائقة مثل ميتا وجوجل. لكن المنافسة تتزايد. تتطلع شركة مارفيل تكنولوجي إلى التوسع في مجال الرقائق المخصصة بالنسبة لمجموعات الحوسبة السحابية الكبيرة، بينما تواصل Nvidia هيمنتها في مجال مسرعات الرسومات لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. حتى لا تزال سلسلة التوريد قيد المراقبةطمأنت شركة برودكوم المستثمرين بأن الإمدادات ستكون متاحة حتى عامي 2026 و2027، لكن السوق لا يزال غير متأكد من قدرة الإنتاج العالمية.
من كوريا إلى أوروبا، يضرب البرد صناعة أشباه الموصلات.
La سرعان ما انتشر الإحباط من شركة برودكوم إلى الأسواق الآسيوية. في كوريا الجنوبية لقد شعر قطاع الرقائق الإلكترونية بضغوطات، حيث تراجعت أسهم سامسونج إلكترونيكس وتأثر مؤشر كوسبي سلباً بتراجع ثقة المستثمرين في قطاع التكنولوجيا. ولا يزال الذكاء الاصطناعي يدعم الطلب، لكن المستثمرين لم يعودوا مستعدين للتغاضي عن مؤشرات أقل من المتوقع.
ثم بدأت الحركة تم نقلها إلى أوروباحيث طالت عمليات البيع قطاع الرقائق الإلكترونية بأكمله. في بورصة ميلانو، انخفض سهم شركة STM بشكل حاد بنحو 5%، كما انخفض سهم شركة Technoprobe أيضاً. وانخفض سهم شركة Infineon في فرانكفورت، وكذلك أسهم العديد من الشركات في القطاع المدرجة في أمستردام، بما في ذلك ASM International وBE Semiconductor وASML Holding.
وهكذا أعادت قضية برودكوم إشعال فتيل... تطاير في قطاع استفاد في الأشهر الأخيرة من أقوى سردية في أسواق الأسهم، وهي سردية الذكاء الاصطناعي كمحرك هيكلي للنمو. المشكلة ليست في الطلب، الذي لا يزال مرتفعًا، بل في... مستوى التوقعاتعندما تتضمن المضاعفات نموًا شبه مثالي، حتى التوجيهات القوية يمكن أن تصبح ذريعة لجني الأرباح.
يتطلب السوق استعراضاً جديداً للقوة
لا تزال شركة برودكوم تتمتع بوضع قوي للغاية. تمتلك المجموعة تمت الموافقة على توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0,65 دولار للسهم الواحدتواصل الشركة تحقيق تدفقات نقدية كبيرة والحفاظ على مسار نمو قوي. وقد بلغت إيرادات قسم حلول أشباه الموصلات 15 مليار دولار خلال الربع، ما يمثل 68% من إجمالي الإيرادات، بينما ساهمت برامج البنية التحتية بمبلغ 7,18 مليار دولار.
لكن الرسالة القادمة من الأسواق أكثر حدة. مع أول تباطؤ في الحماس لرقائق الذكاء الاصطناعيوقد شهدت المبيعات انتعاشاً قوياً، مما أعاد طرح مسألة متابعة تصنيفات القطاعاتبعد أشهر من الارتفاع، لم يعد التركيز على الذكاء الاصطناعي كافياً لمواصلة الصعود في سوق الأسهم. بل بات من الضروري تحقيق أرقام أفضل من المتوقع، وتوقعات أكثر تفاؤلاً، وشفافية أكبر في العقود مع كبار عملاء الحوسبة السحابية.
إن تباطؤ شركة برودكوم لا يمحو طفرة الذكاء الاصطناعي، ولكنه يذكرنا بمدى أهمية أصبح القطاع حساساً لكل تفاصيل التوجيهاتبالنسبة لسوق استوعب بالفعل سيناريوهات نمو طموحة للغاية، حتى التقرير الفصلي القوي يمكن أن يثبت أنه اختبار لاستدامة الارتفاع.
