في 30 يناير 2013 ، أعلنت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن بنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) سوف يتبنى سياسة "ملائمة" حتى معدل بطالة 6,5٪. من ناحية أخرى ، فإن نمو حقيقي لا تزال أمريكانا تبدو بطيئة وواحدة تشديد نقدي يبدو بعيد المنال. لكن لا يزال من الصحيح اعتماد مثل هذا السياسة النقدية (في الأشهر الأخيرة ، حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر فائدة قصير يقترب من الصفر ، وأنفق 85 مليار دولار شهريًا على شراء أذون الخزانة وأصول الرهن العقاري البديلة ، إلخ ...)؟
لقد وصل السوق المالي الأمريكي الآن إلى أهدافه مستويات ما قبل الأزمة، معدل تستمر البطالة في الانخفاض (بينما القوى العاملة تنمو) ، جنيه البنوك لا تسجل مشاكل السيولة، سجل مؤشر أسعار المستهلك ارتفاعات جديدة.
أين الأزمة؟ إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في مثل هذه السياسة "التيسيرية" ، فلن ينتهي به الأمر إلى إنشاء واحدة أزمة تضخمية?
في 21 فبراير / شباط ، سجلت البورصات خسائر فادحة عقب إعلان بعض أعضاء البنك المركزي الأمريكي أن الإجراءات التي تم اتخاذها حتى الآن قد تؤدي إلى حدوث خسائر فادحة. الاختلالات الاقتصادية والمالية.
لم يكن مؤشر تقلب الأسهم (VIX) بهذا الانخفاض في السنوات الست الماضية (انقر على الصورة لتكبيرها). يمكن اعتبار هذا علامة على تردد، والحقيقة هي أنه في العقود الأخيرة قد سبق وضع من هذا النوع فترة التوسع في السوق (انظر الشكل 2). لذلك أود أن أقول إن السوق الأمريكية تدخل الآن منطقة فترة الاستقرار ه لا لورو الأزمة الآن وراءنا.
بالتأكيد لا ينبغي أن نتوقع نموًا ثابتًا في الأسعار ، ولكن أعتقد أن التقلب المنخفض يمكن اعتباره علامة إيجابية.
من الصحيح أيضًا أنه حتى الآن ، لا يبدو أن حكومة أوباما قد عثرت عليه طريقة التعامل بشكل صحيح "الهاوية المالية". ومع ذلك ، أعتقد أن الديمقراطيين يسيرون في الاتجاه الصحيح وسيكونون قادرين على إيجاد الاتفاق الصحيح مع الجمهوريين لحل المشكلة.
بإيجاز ، ما زلت أعتقد أن الأمر يستحق ذلك استثمار متوسط المدى في الأسهم الأمريكية. يخاف المستثمرون عندما ترتفع التقلبات ويخافون أيضًا عندما ينخفض التقلب. ألن يكون من الأفضل تبني التقلبات كرفيق في السفر؟
