Advanced Micro Devices archivia il secondo trimestre 2026 con risultati superiori alle attese sul fronte del fatturato e conferma l’accelerazione del business legato all’intelligenza artificiale, sostenuto dalla forte domanda di processori Epyc e acceleratori Instinct destinati ai data center. La società guidata da Lisa Su ha riportato ricavi per 11,9 miliardi di dollari, in crescita di circa il 55% rispetto agli 7,7 miliardi dello stesso periodo del 2025 e superiori al consensus FactSet/LSEG di circa 11,3 miliardi (+5% rispetto alle attese).
L’utile netto GAAP è salito a 2,3 miliardi di dollari, rispetto agli 0,8 miliardi circa di un anno prima, mentre l’utile per azione GAAP si è attestato a 1,38 dollari, contro un consensus di circa 1,30 dollari. Su base adjusted l’EPS ha raggiunto 1,62 dollari, sostanzialmente in linea o leggermente superiore alle aspettative degli analisti, fissate a 1,61 dollari.
Il business dei data center sempre più dominante
Il motore della crescita continua a essere il segmento Data Center, che ha registrato ricavi per 6,7 miliardi di dollari, in aumento di oltre il 100% rispetto ai circa 3,3 miliardi del secondo trimestre 2025 e superiori al consensus di circa 6,5 miliardi. Il business rappresenta ormai oltre il 56% del fatturato consolidato del gruppo, confermando la progressiva trasformazione di AMD in un’azienda focalizzata sulle infrastrutture AI.
Positivo anche l’andamento della divisione Client, sostenuta dalla diffusione dei PC AI, mentre Gaming ed Embedded continuano a mostrare una dinamica più moderata, in linea con le indicazioni fornite dal management nei trimestri precedenti.
Margini in crescita e guidance migliore del previsto
La redditività continua a beneficiare del mix di prodotto più favorevole. Il margine lordo non-GAAP si è mantenuto intorno al 56%, in aumento rispetto all’anno precedente e sostanzialmente allineato alle attese del mercato, mentre la leva operativa derivante dalla crescita del Data Center ha sostenuto l’espansione dei margini operativi.
Per il terzo trimestre Amd prevede ricavi per 13 miliardi di dollari, con una variabilità di circa 300 milioni, valore superiore al consensus di Wall Street, fermo intorno a 12,5-12,6 miliardi. La società stima inoltre un margine lordo non-GAAP pari a circa 56%, confermando che la domanda legata all’intelligenza artificiale continuerà a rappresentare il principale driver di crescita anche nella seconda parte dell’anno.
La Ceo Lisa Su ha ribadito che la domanda per infrastrutture AI rimane “eccezionalmente robusta”, sottolineando come l’espansione delle applicazioni di inferenza e dell’AI agentica stia sostenendo sia il mercato dei processori server sia quello degli acceleratori grafici. Il management ha inoltre confermato la roadmap dei nuovi prodotti destinati ai grandi hyperscaler e ai provider cloud.
Il mercato guarda oltre il trimestre
Nonostante numeri superiori alle stime e una guidance in rialzo, il titolo Amd è arrivato a cedere circa l’8% nelle contrattazioni after hours. La reazione riflette aspettative ormai molto elevate dopo il forte rally registrato dal titolo negli ultimi mesi e una crescente attenzione degli investitori alla capacità della società di continuare a ridurre il divario competitivo con Nvidia nel mercato degli acceleratori AI.
Gli operatori hanno inoltre evidenziato come, a questi livelli di valutazione, il mercato richieda risultati significativamente superiori al consensus per sostenere ulteriori rialzi delle quotazioni. Advanced Micro Devices rimane comunque uno dei titoli simbolo del Nasdaq nel 2026, sia per performance sia per attività di scambio: dal 1° gennaio il suo valore è quasi triplicato.
