انتهى شهر يونيو للتو وتأثر أداء البورصات العالمية في الشهرين الماضيين بشدة بعودةالعزوف عن المخاطرة
في حين أن معظم المخاطر التي بدأنا بها العام لا تزال مطروحة على الطاولة ، يخبرنا مؤشر المخاطر النظامية الخاص بنا أن خطر العدوى قد انخفض بالفعل.
عموما تقييمات الأسهم في جميع أنحاء العالم ، لا يزال متوسطها جيدًا جدًا ، مع نسب السعر / الأرباح في كثير من الحالات لا تزال منخفضة وعوائد جيدة (خاصة عند مقارنتها بالعائد على سندات البلدان التي تعتبر أكثر "أمانًا").
الأمر يستحق الاستثمار في الأسهم. لكن أيها؟
في هذه المرحلة ، نعيد اقتراح الرسم البياني القطاعي لدينا كأداة للتوجيه ، باستخدام النهج الكلاسيكي * قيمنا e زخم يستخدم بالفعل لتحليل استثمارات الأسهم في مختلف البلدان ، فهو يأخذ بعين الاعتبار القطاعات العشرة في جميع أنحاء العالم (وفقًا لتصنيف MSCI GICS) ويحللها وفقًا للكميتين المأخوذة في الاعتبار:
. le التقييمات، أي القيمة السوقية فيما يتعلق بالأساسيات ، ملخصة بنسبة السعر / الأرباح (المعروفة أيضًا باسم "السعر / الأرباح" أو P / E ، والتي نحسبها باتباع طريقة Graham & Dodd الأسطورية ، في محاولة "تنظيف "الرقم من الدورة الاقتصادية ، وكذلك مع مراعاة الفروق الهيكلية بين القطاعات) ؛
. "الزخم" ، أي زخم السوق ، قوته القصورية ، المتمثلة في الأداء التاريخي على مدى 12 شهرًا.
ما الذي تغير منذ ديسمبر 2012؟
1. أولا ، أنا السلع الاستهلاكية (السلع الاستهلاكية والضروريات الأساسية) تدور حول الرسم البياني الخاص بنا من الربع الأكثر إثارة للاهتمام (أعلى اليسار) إلى الأسوأ (أسفل اليمين) ؛
2. ط تكنولوجيا و المواد فقدوا البعض زخم;
3. أصبحت تقييمات المرافق في متناول الجميع.
في الختام ، تظل القطاعات الأكثر جاذبية هي القطاع الصناعي وL 'الرعاية الصحية(الرعاية الصحية): "تكلفتها" قليلة نسبيًا ولديها سلعة "زخم"، وهو ما يعني في الأساس وجود ملف اتجاه الشراء. الأكثر "شعبية" تبقى أنا قاموس للمستهلك (السلع والخدمات السلع والخدمات غير الأساسية) و i المالية، بينما بالنسبة لأولئك الذين يريدون المخاطرة أكثر (الربع السفلي الأيسر) ، هناك من لديهم القليل "زخم"وهذا هو الأكثر عارًا ، ولكنه يقدم أفضل التقييمات (الطاقة, المواد , Utilities, اتصالاتe تكنولوجيا).
